央行再降准，P2P 要“遭殃”了 ？

央行宣布，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。

此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定可执行较同类机构法定存款准备金率水平低0.5个百分点的存款准备金率。

这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。

央行金融政策牵一发而动全身，降准既然会影响到整个社会经济的方方面面，自然也能刺激到P2P行业。那么，本次降准将会对P2P行业产生哪些影响呢？

资金加速进入股市，P2P业务或受挤压

由于央行下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，另据央行4月14日发布的《2015年一季度金融统计数据报告》显示，3月末人民币存款余额124.89万亿元。据此计算，本次下调人民币存款准备金约释放资金约1.2万亿。

业内分析认为，央行降准释放的资金会大量进入股市。清华大学中国与世界经济研究中心教授袁钢明分析认为，由于房地产市场价格相对稳定，降准所释放的资金大部分会流入股市。

珠宝贷副总裁李敬姿对笔者分析称，降准本身使得资金面更加宽裕，释放的资金短期内肯定会有部分进入股市。

李敬姿认为，短期内对于P2P平台投资端肯定会产生影响，毕竟投资人有了更具想象空间的投资选择；而长期来看的话，随着降准降息的组合使用，未来对于p2p真正的影响，融资端将会远大于投资理财端。

值得关注的是，此前股市的一波牛市引发了众多民间资金的进入，甚至不少热钱从P2P行业转战到股市战场，一些P2P平台也因此受到影响。

棕榈树研究员认为，如果资金大量转向股市，对P2P行业在投资端的业务肯定会产生影响，“股市有1亿开户账户，P2P行业有100万投资人，这两者之间肯定有重叠，而影响程度则取决于股市投资者和P2P投资者的重叠度。”

“从实际情况看，达人贷在股市升温的最近几个月内，提现金额有明显上升趋势，我们的客服也对体现金额较大的投资人用户进行了电话回访，了解到他们提现确实是投到股市中去。”达人贷副总裁仇连勇对笔者分析称，股票投资和P2P投资都有着高风险、高收益的特征，两类投资有很强的共同点，投资人群体也会高度重合。

“因此股市的火爆会很大程度冲击P2P的理财端业务增长。”仇连勇说。

民间融资成本下降，助推P2P收益走低

对于很多投资者来说，其选择P2P投资一个重要原因是——收益比较高。不过，随着行业的发展，P2P行业的收益率也在逐步走低。第一网贷数据显示，2015年3月份全国P2P网贷平均综合年利率13.69%，与去年3月份的19.52%比较，同比下降5.83%，目前P2P行业的综合利率呈现持续下降的趋势。

业内人士分析认为，2月4日连同本次的连续两次降准，带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，将进一步民间融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，长期来看，将推动P2P平台整体收益加速走低。

从短期来说，降准不会对P2P行业收益率产生立竿见影的影响效果，但从长期来说，降准其实是降低了中小企业的融资成本，促使P2P平台降低融资成本，从而导致收益率走低，而这种趋势也会对P2P平台在投资端的业务进一步产生影响。

需要指出的是，虽然央行降准对P2P行业收益率、平台投资端业务可能产生影响，但也有利好的一面。比如，融资成本的降低意味着企业还款压力的减小，企业违约、逾期就相应减少，平台坏账率就下降；同时，平台坏账少了，对投资人来说安全性就提高了。

作者简介：郑胜前，互联网金融观察人士，供职于P2P门户棕榈树

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