中信证券研报指出，小家电行业在2024年经历了一年的内销承压和回稳，外销则保持稳健增长。然而，行业内玩家受价格压力影响业绩普遍承压。展望2025年，国家发改委将推出以旧换新补贴政策，有望带动部分小家电品类需求增长。同时，外销新兴市场需求有望延续高景气。考虑到此前小家电板块已充分回调，预计2025年内销预期和基本面将出现反转，外销景气也将保持，且相对白电企业具有较大弹性。此外，近期微信“送礼物”热点事件也将为小家电板块带来投资机会。因此，建议重视小家电板块的投资机会。
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