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就财报而言，英伟达本次财报真的算是一个无聊的财报，基本上毫无亮点。
具体来看，总收入30.1亿美元，同比下降了5%，但好于预期的29.1亿美元。不计特殊项目，该公司每股收益1.78美元，高于市场预期的1.55美元。
Nvidia预计第四季度的收入为28.9亿美元至30.1亿美元，高于去年同期的22.1亿美元，不过低于分析师的预期，市场普遍预期为30.7亿美元。
首席执行官黄仁勋称：“我们的游戏业务和超大规模客户的需求推动了第三季度的业绩。” “在对话式人工智能和推理的推动下，我们看到了数据中心的强劲增长。”
光追技术推动游戏显卡业务发展
Nvidia最大的业务来自游戏的收入下降了6%，至16.6亿美元，而华尔街原本预计将下降近13%，至15.4亿美元。
老虎证券投研团队认为，造成英伟达游戏业务环比下降主要是因为季节性因素，而造成英伟达游戏业务同比下滑的一大原因是比特币的影响，如下图所示，英伟达于比特币走势呈正相关关系，对英伟达视频游戏业务产生重大影响的因素是虚拟货币的价格。由于矿潮的原因，使得AMD和英伟达推积了过多显卡，使得GPU生产商英伟达与AMD等生产企业出现了产能过剩。而当虚拟货币泡沫的破裂不仅使虚拟货币投资者蒙受了巨大损失，同时也导致显卡生产商的整体业绩出现了大幅波动。与同期相比，比特币价格在今年3季度出现放缓，使得因矿机需求而带来的显卡业务放缓。
按理说，英伟达游戏业务应该下滑严重，之所以这部分没有那么差的原因在于英伟达在加大光追业务的发展。(光追技术全名为实时光线追踪，意思是类似现实光的效果，让游戏中的光出现反射，折射，阴影等效果，使得游戏变得更真实。)
要知道游戏大作的推出有利于拉动显卡的升级换代需求，像是2017年PUBG和《堡垒之夜》的横空出世带来全球“吃鸡”热潮，也拉动了2016年上市的Pascal 10 系列显卡的升级热卖。而近期几乎所有的游戏开发者都已经签署了光追协议，计划推出的游戏包括《我的世界》，《使命召唤》，《战地风云》，《看门狗》，《古墓丽影》，《毁灭战士》，《德军总部》和《赛博朋克》等都已计划推出光追技。而目前市场上其主要竞争对手AMD并未推出能与之抗衡的大作，未来随着英伟达力主的RTX光追技术逐步获得市场适配，英伟达能继续依靠技术革新在中高端显卡市场保持优势。
云计算需求饱和，数据中心业务再度下滑
数据中心是Nvidia的第二大业务，第一季度的同比销售额下降了近10%，第二季度则下降了近14%。在第三季度，再度下降了8%，至7.26亿美元，而且低于华尔街一致预期的7.591亿美元。连续3个季度的同比下滑，意味着高增速时代结束，云计算客户的采购需求降低，拖累了业务成长性。全球云计算投放建设会进入更为稳态成长的阶段，后续这一部分业务在调整过程中极大可能会继续下滑。
老虎证券投研团队认为，未来这部分业务还是要看人工智能相关的发展，黄仁勋在电话会议中表示，“在过去的几年里，出现了一些非常重要的发展。 其中一个发展就是将深度学习应用于推荐系统的突破。第二部分是人工智能对话，英伟达的加速器可以帮助人们更快更好的完成实时对话。”
目前来看这部分的需求接近饱和，人工智能下游端英伟达面临ASIC 和 FPGA的竞争，并没有突出优势。
未来英伟达还是得看软实力
值得一提的是几项业务中唯一实现同比增长的是专业可视化部门，该部门收入为3.24亿美元，同比增长6%。专业视觉化产品在设计制造、数字内容创造、企业图像视觉领域发挥着重要作用。该业务以Quadro为核心，通过和独立软件开发商合作，用于提高汽车、媒体、娱乐、油气、以及医疗影像等行业核心环节生产力。随着虚拟现实技术的发展，它所服务的行业已经从游戏拓展到医疗、建筑、产品设计、零售、旅游等众多领域。
黄仁勋再此次的财报电话会议上指出，英伟达已经转型为软件公司，无论是AI、数据分析还是游戏图形，这些平台其实都是从功能强大的软件开始，本来就不能仅仅以硬件就能发挥性能，所以一直以来，英伟达大部分的业务其实都具有高度的软件相关，这也使英伟达的利润能力正逐渐提高。
老虎证券投研团队认为，受比特币行情影响，英伟达来自游戏的收入再度疲软，不过随着4季度光线追踪技术相关爆款游戏推出，将进一步推动显卡的销售。另外随着云计算市场饱和，数据中心业务的高增长时代也将远去，未来英伟达还是得看软实力。
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