持续亏损180个月：特斯拉何以力挽狂澜？

原标题：持续亏损180个月：特斯拉何以力挽狂澜？

一说到新能源汽车，特斯拉非提不可也！这个诞生于16年前的美国电动车及能源公司，自2010年6月上市以来，一直维系着高股价、高市值。截止《科技观潮》发稿前，特斯拉股价美股221.86美元，总市值392.18亿美元，成为全球电动汽车上市企业最高市值。

而在当年，特斯拉IPO首日，创始人马斯克就力挽狂澜地赚了6.3亿美元，作为唯一一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商，特斯拉上市9年来，资本市场的表现一直高歌猛进，原因是什么？难道特斯拉逐年都实现了盈利稳增长吗？NO！相反，成立16年以来，特斯拉仅有4个季度实现了盈利，细算下来，从2003年～2019年的16年中，特斯拉几乎180个月连续亏损。不仅没盈利，但钱倒是烧掉了超过百亿美金，这在所有上市企业中实属罕见。

盈利遥遥无期

“现代管理学之父” 彼得·德鲁克说过：“企业之所以会存在，就是为了要向顾客提供满意的商品和服务，而不是为了给员工和管理者提供工作机会，甚至也不是为了给股东赚取利益和发放股息。”。或许在特斯拉看来：企业是“创造客户”而不是“创造利润”显得更为重要。但即使最强大的企业，如果不面向未来采取行动的话，也会陷入困境。但是，特斯拉似乎没有意识到“未来重要性”，而是斥巨资打造更廉价版Model 3赢得市场，可否？

最近几年来。随着新能源汽车走向风口，按理来说，特斯拉这种标杆性车企应该会有更大几乎，实现利润的可能性比较大。但相反，特斯拉连续多年实现亏损，业绩不甚乐观。此前，尽管特斯拉股价一直维系高位，但多份报告对特斯拉“看空”，导致其股价也有所下调。

一是，知名投行高盛(Goldman Sachs)发布了一份新报告称，其对特斯拉汽车表示怀疑。

二是，高盛下调了特斯拉的股价预期，从之前每股200美元下调至158美元。

三是，摩根士丹利的亚当.乔纳斯（Adam Jonas）以特斯拉在华销售放缓为由，将此前对特斯拉股价的“熊市预期”从97美元下调至10美元，当时震惊了整个资本市场。

乔纳斯甚至警告说，总体需求的下降正在推迟特斯拉能够从运营中实现盈利的日期。

雪上加霜的是，许多老款特斯拉Model S和Model X的车主表示，在最近进行一次软件升级后，爱车的最大行驶里程出现了显著下降。而国产化Model 3后，势必也会影响特斯拉的“高端品质”，该公司CEO埃隆·马斯克也表示，他已不期待公司今年一季度能实现盈利。

事实上，特斯拉逐年都没有盈利过，马斯克希望与不希望其实都是空话。更何况，19年Q1业绩显示，特斯拉损失了7.02亿美元，自2010年以来，特斯拉没有实现过一整年完全盈利，而更为夸张的是，特斯拉仅在四个季度内实现盈利，细算下来，从2003年～2019年的16年中，特斯拉几乎180个月连续亏损，而今年一季报的巨亏，特斯拉盈利遥遥无期！

Model 3并非救命草

2019年5月31日，特斯拉正式宣布国产特斯拉Model 3开放预订，且起售价仅为32.8万元，比进口版本低了近5万元，这使得Model 3值不值得买？成为上个月行业最热讨论话题。而对于特斯拉公司而言，Model 3是他们寄予厚望的重磅产品，因为中国国产了它，毕竟，中国市场购买力摆在那里，而特斯拉更是希望借助中国上海工厂来解决产能问题。

但是，市场总是残酷的，当特斯拉2019 Q1亏损近10亿美元的消息出来后，业界一片哗然。而随着今年第二季度接近尾声，华尔街对特斯拉的预测变得悲观。数据显示，2019年以来，该公司股价已累计下跌近34%。而公司创始人马斯克认为，一季报亏损的原因归咎于Model 3的生产延迟和Model S与Model X汽车的剩余价值下降所造成的损失。

数据显示，2019年第一季度，特斯拉交的产量和交付量不仅没有增长，生产和交付甚至出现了相当大的下降。总交付量下降31%，这其中，Model 3的交付量甚至下降了19%，这表明，2019年特斯拉汽车的需求疲软。而从Model 3的疲软数据可以看出，消费者并没有购买Model 3而是购买了Model S和Model X，这似乎与特斯拉预想的结果截然相反。

事实上，特斯拉耗费巨资在中国上海建厂，前期阶段就是为了将Model 3大规模中国市场，毕竟Model 3国产定位也可以看出这一点。但是，无论是产能问题还是其他原因，Model 3的的确确没有出色表现，而考虑到Model 3客户接受对公司未来前景的重要性，投资者表示对特斯拉的未来并不乐观。笔者认为，除了市场因素外，特斯拉某些方面的做法并不会明智，如Model 3车辆软件降级，从而限制Model 3续航里程和部分功能，伤害了特斯拉车主！

烧钱与减员

2018年7月，特斯拉以9.73亿元拍下上海浦东新区的一块工业用地，用来建设中国工厂，海工厂建成以后,每年的生产量将会达到25万辆，但总投资需要500亿元人民币。一年多过去，特斯拉用掉了很多的钱，不得不再次融资。2019年2月，马斯克宣布将毫无保留地开放所有特斯拉电动汽车的专利，任何人都可以善意使用，以应对环境变化，这一“计策”，无疑吸引了投资者的投怀送抱。因而在2019年5月，特斯拉宣布又成功融资20亿美元。

回顾特斯拉的历史，可以看成是上市公司资本运作中“烧钱游戏”的范本。当然，这在美国市场非常普遍，很多公司并未上市，或上市很久并未盈利。但他们仍然在大把大把的烧钱，大规模的再融资。毕竟，通过资本运作可以迅速占领市场，即便不盈利也符合预期。资料显示，特斯拉、亚马逊、苹果、Facebook和谷歌等巨头在实现盈利的道路上都消耗了大量的现金，其中特斯拉12年就消耗掉了109亿美元，这就使得特斯拉一直缺钱缺钱。

相关数据显示，2017年，特斯拉的自由现金流缺口激增至41亿美元，尽管2018年缩小至2.22亿美元，但随着中国上海超级工厂的开建，特斯拉开始斥巨资增加面向大众市场的Model 3的产量，这让特斯拉又陷入了“财务危机”。去年5月，彭博社汇编的数据显示，特斯拉每分钟的花费超过6500美元，并且已经有5个季度出现负自由现金流。2019年第一季度，特斯拉的自由现金流降至负9.45亿美元，这迫使其又一次融资筹集24亿美元资金。

除了不断的融资，特斯拉为了降低成本采用了裁员计划，从2017年10月至今不到两年的时间，特斯拉已经裁减了8000名员工，这无疑可以节省很多的现金成本，特斯拉CEO马斯克在内部邮件中称，公司将裁员9%，以降低成本实现盈利。特斯拉还表示：公司裁员并不是这部分员工的业绩不佳，而是公司整体的业绩欠佳。数据显示，特斯拉2018年的员工增长率为30%，超出了特斯拉的承受能力，这或许是特斯拉不得不大刀阔斧的原因吧！

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