2021年是低代码/无代码全面走向资本市场的一年，可以说正站在风口之上。在政府/企业数字化转型过程中，低代码/无代码可以作为应用开发工具，提供快速的数字化应用创新手段，有效助力企业快速搭建数字化系统。数睿数据是业界领先的以数据驱动的企业级无代码软件平台，在2021年成功实现了从项目制到产品制的转型，收入增长更超过500%。公司以“让人人尽享数据价值”为企业愿景，“让天下数据快速使用”为使命，多年来通过自身技术优势充分融合大数据和行业业务积累，帮助企业最大化数据价值，以创新的软件开发模式，开启软件智能制造新革命，为中国企业的数智化转型提速。其独有的四域模型，能够完整覆盖数据、分析、管理、运营四个领域，涉及客户表单、流程、搜索、集成、分析等全业务生命周期。目前已服务于数十家垂直行业头部软件供应商，助力合作伙伴实现数十个千万级解决方案的快速交付，覆盖政府、城市管理、社会治理、教育、交通、应急、通信、军工、工业、企业管理等多个行业。
腾达资本作为数睿数据在资本市场的忠实伙伴，持续为公司精准输出核心资本市场观点，为公司提供更长远的战略思路，积极对接行业和资本资源。腾达资本担任数睿数据的长期独家财务顾问，引入了红杉资本、云启资本、蓝藤资本等优秀的投资者，并将坚定陪伴公司在资本市场继续前行。
主要内容：
l低/无代码是大趋势，大变化，大机遇——低/无代码在国内的发展日趋火热，根本推动力是企业数字化转型趋势所带来的需求
l低/无代码行业概述——低/无代码的主要异同及判断标准
l软件行业为什么需要低/无代码?——快速转向低代码/无代码的新模式，长期来看收获的是生产力工具升级带来的的长期竞争优势
l资本视角下的低/无代码行业——低/无代码平台正迈向投资风口，趋势向好，赛道热度不断增加
1.低/无代码是大趋势，大变化，大机遇
自2014年Forrester Research提出“低代码”概念后，低代码开发平台的发展进入快车道。根据Forrester统计，2017年全球低代码开发平台市场规模为38亿美元，而到2022年，该市场规模将达到212亿美元，相比于2017年CAGR将达到41.0%。根据亿欧智库测算，2020年，中国低代码市场规模是 28.5亿元，市场渗透率不足1%，在2025 年将达到267.7亿，复合增长率将高达49.2%。Gartner预测，到2024年，低代码应用程序平台将占所有应用程序开发的65%。这意味着 2024年创建的大多数应用将使用低代码平台和工具进行开发、交付项目。
近日Mendix发布了全球低代码发展现状调研报告，即《2021低代码现状：回顾过去，展望未来》，也印证了低代码的热度，而且该报告也揭示了当前低代码发展的新情况。低代码共识调研结果显示从全球角度，企业都在积极拥抱低代码平台。尤为重要的是，报告显示在全球，有77%的受访企业已经在开始使用低代码开发平台。而中国低代码市场呈现了高速发展，85%的IT决策者表示表示正积极拥抱低代码技术，认为低代码是他们不容错过的趋势。
低代码在国内的发展也日趋火热，根本推动力是企业数字化转型趋势所带来的需求。从2009年至2019年，国内管理软件市场规模翻了一倍，市场对于企业级应用程序的需求，尤其是个性化的需求尚未被满足。传统软件开发模式已经无法满足日益增长的需求，低代码以标准化产品的形式满足了企业发展的个性化需求，赋能客户业务驱动的数字化转型，将能力赋予业务人员，由业务人员通过低代码平台开发应用，或者业务人员和IT人员通过低代码平台无缝地沟通，一起快速开发应用，重塑传统开发生产关系。这种模式提高了开发效率，降低了工作门槛，从而帮助软件供应商和开发商能够适应快速增长的数字化转型需求，而低代码/无代码技术也顺应时代趋势，蓬勃发展。
2.低/无代码行业概述
2.1低/无代码的主要异同
从共性的层面的看，低/无代码都是服务应用系统开发的工具型产品。低代码开发平台，是指通过可视化方式、少量编写代码，即可快速搭建各种应用系统的开发平台。无代码(零代码)开发平台是指零开发经验的业务人员通过拖拽直观的界面，无需编写代码，便能快速构建业务应用系统的开发平台。两者的应用开发都遵循从代码中抽象出来的原则，以提供可视化建模的好处。而两者区别不仅仅是代码工作比例的从少到无，更多是面向的用户群体差异，以及应用场景的区别。
1）低代码是面向传统模式的工具升级
低代码产品的主要目标就是作为一个编码开发工具，提升IT人员开发效率。采用可视化配置生成源码或部分业务过程无码等方式实现整体低代码的目标。不同于业务复用型产品瞄准通用化需求，开发工具型产品对垂直领域的深度要求更高，顺应现在技术发展，也就分为了前端提效、后端提效，但都围绕一个核心，帮助开发人员减少重复、通用代码的编码工作，让开发人员更专注与业务逻辑代码的开发。
2）无代码是面向创新模式的工具创新
低代码的前置条件还是程序需要依靠代码来完成，但是无代码则对这个前置条件发起了挑战。通过高度的软件工程化和能力封装去耦，使得程序的实现过程不再依赖具备代码开发能力的人员完成。一些普通的技术人员经过培训就可以进行程序的配置开发，甚至没有IT能力的业务、行政、运营人员也可以参与到相关业务的软件开发活动中来。无代码工具使得数字化转型工作变成了80%业务自主编辑配置+20%服务商定制配置，大大缩减了项目开发周期，也同时降低了数字化转型的整体成本。这对于中小企业和软件开发商来说，都是一种极具吸引力的创新开发模式。
2.2低/无代码平台的判断标准
1）驱动形式
常见的低/无代码平台主要采用三种驱动形式，即：表单驱动、模型驱动和数据驱动。表单驱动是业务/流程驱动，通过拖拽构建数据方式展开业务分析设计，适合轻量级管理、分析领域，比如人事行政、资料归档等，对业务人员友好。缺点是难以覆盖企业内部的复杂场景，只能完成少数简单业务。模型驱动以数据结构/表结构为核心，平台承载各种开发工具和复杂逻辑，并将其可视化，降低或去除应用开发对原生代码编写的需求量，赋能开发者，快速响应企业敏态业务开发需求和功能迭代需求。但是模型的设计依赖专业数据科学家和数据架构师，且随着模型关联业务较多，迭代难度大，对于设计的前瞻性都提出较高的要求，这都决定了完成模型驱动有着较高的执行门槛。数据驱动则以数据资产的构建为核心，在业务建设时考虑数据资产的要求，在数据分析时享受高质量的资产基础。基于数用一体的理念设计，解决了数据从信息化向数字化过渡的难题。至此，业务人员可以无感地灵活构建数据应用，且高质量的数据积累也将通过无码化的分析平台产出决策价值，可以说是低/无代码发展的高级形式。但数据驱动也对平台工具的开发提出较高的要求，需要有深厚的软件工程能力积累，深刻的数据理解和抽象能力，这使得数据驱动的低\无代码的平台开发成本大大提升。
模型驱动，OutSystems
表单驱动
2）可视化开发
可视化开发不是拖拉拽做个界面(这只能叫可视化设计)，而是有完整的可视化编程语言系统，能够编写业务处理逻辑。看OutSystems这类产品的文档，你会发现很多编程语言的基本构造都有，比如顺序 / 分支 / 循环 / continue / break、输入输出参数、局部变量 / 全局变量、struct和list、异常等。虽然这些东西都是拖拉拽完成，看上去没有密密麻麻的一行行代码来吓人，但也足以吓退业务人员。更好的解决方案是将专业的程序逻辑语言通过直观的UI在界面上呈现出来，通过交互语言让用户理解功能的技术目标甚至是原理，这恰恰是最为考验在低/无代码在产品设计的一点。
3）表达式语言
表达式语言有些类似Excel里的公式，有表达式语言才可以做一些比较复杂的计算。OutSystems的表达式编辑器上，可以看到有各种操作符，还有很多内置函数，比如数学函数、字符串处理函数等。再看微软Power Fx的例子，这个表达式是要提取一个句子最后一个单词的表达式。在现阶段表达式语言在企业级的低/无代码工具中依然不可或缺，覆盖面越广、易用性越强、参数设计更合理的产品将在市场中脱颖而出。
表达式编辑器，OutSystems
表达式编辑器，微软Power Fx
4）软件工程
专业的低/无代码平台需要提供测试、debug、版本控制等软件工程支持。开发软件都会出bug(低代码平台基本消除了语法层面的bug，但对语义层面的bug一样无能为力)，需求也总是会变。所以测试、debug、版本控制这些支持也是必不可少的。OutSystems为什么做的最好，跟它完善的debug支持是分不开的。
5）开放集成
理论上做好上述四项内容，开发一个不是太复杂的独立应用就够了，但典型的企业软件都是相互依赖和集成的，所以平台还需要具备能够调用外部API和开放API给别人的能力。平台如果没有这两方面的功能，开发出来的应用相互之间都没法连通和集成，全是技术债。看国外关于低代码的文章，经常会看到一个词叫Shadow IT，说的就是这个问题。大家都胡乱的开发各种应用，还都集成不起来，将是一场大灾难。
6）脚本语言
脚本语言就是用JavaScripts、Python、Java等做扩展，这些其实就是正儿八经的专业编程语言了，但低代码平台会把工程复杂性都封装好，让开发者不需要配置部署环境，随手就可以写代码，写完一键发布马上可以运行。无代码平台则是通过封装行业模块的方式，将脚本定制内容通过预先封装或服务封装集中到编辑面板中，对于用户来说，这个新增黑盒的成熟度、集成度、可理解度将决定这一模式的成败。而对于无代码平台开发商来说，对于多种脚本适配、内部接口开发适配、具备行业知识的服务人员都是需要储备的力量，和未来可展示的肌肉。
3.软件行业为什么需要低代码？
我们已经看到Google Docs如何通过基于云的免费软件席卷全球，迫使微软改变其Office 365商业模式。基于云的软件现在已成为常态。现在，我们即将看到另一个软件行业的颠覆。但是，与其他软件的转型不同，低代码和无代码软件有望使软件本身比今天更加被广泛应用，让软件无处不在。
3.1中国企业软件行业形态
目前国内软件产业的主要三大模式为项目型、产品型、平台型，其中项目型软件企业数量最多，并且市场在不断整合;产品型企业的趋势则是走向云化、服务化，即SaaS;平台型企业的综合能力最强，面对的挑战也最大，同时这一领域的激烈竞争也带来很高的市场集中度，成功的企业将收获和创造最高的产业效率。
3.2 SaaS赛道回归理性
国内SaaS软件已经经历了一波资本的青睐，现在慢慢回归理性，投资趋冷。很多SaaS厂商还是以Copy to China的思路来做企业软件，更多的是在复制赛道，没有考虑中国企业实际需求，导致了产品与需求之间的错位，同时SaaS生态不完善，因此企业在使用的过程中会导致整个IT产品矩阵的不完善和割裂。
更多的原因也在于国内的IT咨询厂商话语权较低，甲方过于强势，在项目中更多的是通过集成厂商作为总包商来交付项目。大型企业市场，国内付费能力较强的大型客户主要包括政府、大型央企国企以及少量外企、民企。少量民企、外企由于市场竞争激烈、管理相对标准化等原因，是国内较早尝试使用SaaS的主力客户，但是这部分客户的占比和付费能力还是没有政府、大型央企国企强。而政府、国企央企，由于特殊的市场环境、采购机制和流程、数据安全以及价值不明显等方面的原因，现阶段对于SaaS的接受程度并不高，还是以传统企业级软件为主。
3.3 企业软件中低/无代码的机会
产品型的软件厂商在积极探索诸如SaaS化的发展方向，那么项目型的软件厂商应该作何选择呢?SaaS模式虽好，但交付模式并不是国内项目型软件厂商最担心的。本地化长期服务、需求多变、快速上线等要求是仅次于获客以外最为困扰项目型软件开发商的问题，而在这种情况下低代码/无代码平台就是一个很好的选择。
低/无代码平台瞄准的就是项目中的重复内容，简单流程的搭建、界面的构筑、交互的配置、表单的设计等等可以依靠工具快速完成。这将带来三个方面的改变：第一、交付速度变快了，临时、紧急、复杂的需求不需要勉强加班完成了，可以从容地完成交付。第二、人员的要求降低了，普通程序员甚至0基础的技术人员经过培训之后都能够承担现场交付运维的工作，大大降低了现场团队的耦合度，提升交付灵活性，也为职业教育提供了新的方向。第三、交付的成本也下降了，从每次项目大量枯燥重复开发，到简单交付少量定制，开发成本的降低也将为项目型企业带来直接的利润。
部分平台型企业也开始探索与无代码技术的融合，将客户对象从甲方转向乙方，将最终用户从专业技术人员转向基础技术服务人员甚至业务人员。平台的作用在与无代码结合的过程被进一步放大，为软件行业进一步细化赛道，独立出一只内部服务赛道，支持软件行业厂商走向高效率和低成本。
低代码/无代码平台以可组合性、配置化为出发点，构建出可运行的技术框架，再往上搭建产品，其目的就是赋能非核心技术人员，用可视化拖拽方式支持企业从简单到复杂的各种应用的构建，降低软件开发门槛，实现软件开发效率的指数化提升。
1）探索研发可能性，开发高附加值软件
在企业向数字化转型的过程中，企业需要通过应用程序持续完善内外部信息流转、增加信息触点。根据Gartner预测，2021年市场对于应用开发的需求将5倍于IT公司的产能。面对如此大的IT缺口，融合如云原生、响应式Web等新技术的低代码开发技术的应用可以满足企业迅速增长的应用程序开发需求。随着无代码软件平台的成熟，会将深陷于基础劳动的软件企业与程序开发者解放出来。使得企业一方面能够应对更加广阔的市场需求，另一方面也专注于行业规律、算法、模型的研究，产出更高附加值的软件产品。
2）从定制化交付到“工具+服务”，逃离交付内卷，降本增效
对于同一产品，客户需求的差异导致了定制化开发的产生，而国内软件由于架构问题，通常没有真正做到定制化需求和主线产品分离，直接导致了定制工作量非常大，更不可理解的是行业里面按照定制人天收费成为了惯例。同时对于国内to B企业软件来说，尽管细分赛道众多，但单一赛道玩家层出不穷，经常出现产品类似、理念雷同、下游客户重叠率高的情况，造成赛道内严重内卷。尤其是当各公司都还处于发展初期、积累客户阶段的时候，软件公司对于下游客户议价能力低下，常有同类企业为了争夺客户logo进行价格战，再便宜的项目也有企业肯接，甚至有部分为了抢先获得logo主动offer低价。随着客户增长，企业如何加速交付周期(产品复用)、如何保证客户定制化的诉求、如何提升客户体验等问题，决定了软件企业长期发展的核心，而低/无代码正是解决这个问题的有效手段。从企业实际领域出发，将模板可配置化，对于交付工程师会很大程度的提高效率。
这也意味着我们将在未来几年看到一套全新的企业级无代码软件平台，基于数据驱动，旨在实现更快的开发。因此，忍受长达一年的企业软件定制或聘请开发公司完全从头开始编写应用程序的日子将一去不复返。快速转向低代码/无代码的新模式，短期来看需要承担交付模式转型带来的阵痛，长期来看收获的是生产力工具升级带来的的长期竞争优势。未来，部分低代码和无代码应用程序平台的初创公司也将从这一轮创业赛跑中脱颖而出，完成对于赛道格局的整合，引领一个数字化时代的新纪元。
4.资本视角下的低/无代码行业
2018-2019年间，在深耕技术和行业数年后，Mendix被西门子以6亿欧元收购，OutSystems获得了来自KKR及高盛共3.6亿美金的投资，低代码市场在全球范围开始吸引越来越多的目光。而彼时，在中国，低代码才刚刚进入人们的视野，第一批领先行业的低/无代码厂商大多还处于水下或早期融资状态，明势、高榕、五源、新进、小苗朗程等机构在此期间曾出手投资。
2020年以来，突如其来的新冠疫情大爆发暴露了大量企业在数字化转型过程中遇到瓶颈，低/无代码的普及程度得到了前所未有的提升。在整个市场资本市场出手愈发谨慎的背景下，低代码领域作为企业数字化的加速力，却吸引了大批投资人的目光，包括数睿数据、奥哲网络、轻流、黑帕云等企业都在20-21年间完成了3轮及以上的融资，红杉、五源、SIG、IDG、明势、GGV等头部投资机构不断出手，可以说，此时的低/无代码平台正迈向投资风口，趋势向好，赛道热度不断增加。
于此同时，互联网巨头们作为低代码生态天然的领跑者也早已将目光投向了这一赛道。自2018年起，阿里、腾讯就已率先开始积极布局，且多以链接内部生态的战略性投资和内部孵化为主，随后百度于2020年底入局，字节也于2021年开始布局。至此，作为“码农”从业者最为密集的行业之一，BAT在低/无代码领域开始发力，为国内低代码平台的大规模应用落地探路：
l阿里：2018年5月，阿里5000万人民币A+轮战略投资奥哲网络，以钉钉优势方面的资源全面赋能奥哲;2019年3月，阿里孵化的PaaS平台宜搭上线，并于9月发布宜搭Plus低代码开发平台;2020年6月，宜搭上线专有云版本和精品应用市场，瞄准政企数字化转型服务;2020年9月，钉钉携手氚云，进一步降低企业数字化门槛，加速数字化转型进程。
l腾讯：2018年，腾讯云联合微信小程序推出“小程序·云开发”平台;2019年7月，腾讯工业生态投资产品科探千万元A轮融资;2019年11月，腾讯战略投资无代码厂商道一云，联合开发基础产品、探索面向垂直行业的办公解决方案。2020年11月，腾讯云在“小程序·云开发”的基础上，又推出了仅需少量代码甚至无需编码就可快速生成应用程序的云开发低代码平台，试图进一步降低小程序等应用开发门槛。
l百度：2020年底，百度推出内部孵化的爱速搭低代码平台,通过拖拽组件与简单配置即可完成基础应用功能设计。
l字节跳动：2021年7月，字节跳动入股黑帕云，成其第三大股东。
目前，国内低代码/无代码融资主要集中在B轮及以前，单个创业企业的产品形态及所能服务的落地场景还较为单一，市场普遍认为行业才刚刚兴起，商业模式尚未定型，未来发展还有巨大潜力。在未来，业务人员或许在不需要任何IT预算和人员的支持下就能搭建属于自己组织的系统，这是一个非常具有吸引力的场景。我们认为，国内低代码/无代码行业完全有机会孕育出年收入几十亿的新一代优秀的软件公司，并且可以服务全球客户，真正实现中国软件行业的全球化。投资人也将不断助力优秀的低代码/无代码行业的领跑者，在不远的未来，资本市场上一定会出现千亿市值的低代码/无代码公司。
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