特斯拉为何股价大跌？可能是因为科技光环褪色

极客网·智能汽车1月6日 最近一段时间特斯拉股价大跌，今年下跌了65%。尽管如此，由于2020年和2021年股价大涨，目前特斯拉的市值仍然高达3400多亿美元，比丰田、通用汽车、Stellantis和福特的市值加起来还要高。

相对于预期利润，目前特斯拉的股票仍然显得昂贵，比许多大型科技公司的股票贵，投资者对特斯拉的前景仍然持乐观态度。

但就短期而言特斯拉的确面临一些挑战，比如成本上升、竞争压力加大，宏观经济也可能会遭遇衰退。与此同时，马斯克卷入推特收购旋涡，推特持续亏损，他可能会抛售特斯拉股票套现解救推特。

Fernwood投资管理公司资深组合经理Catherine Faddis说：“特斯拉的定价是完美的，而完美是很难做到的。人们会问自己：为什么特斯拉的交易价有如此高的溢价？”

正因为市场有着深深的担忧，12月份特斯拉股价下跌超过36%，这是2010年特斯拉上市以来下跌最多的月份。从长远看全球汽车电动化是大趋势，但短期不容乐观。

为了清空库存，去年年底之前特斯拉已经向客户提供7500美元折扣，从2023年年初开始美国将会提供联邦补贴，特斯拉打折的时间点也是与补贴吻合的。

虽然面临诸多挑战，从股票市场的定价看，投资者仍然看好特斯拉，认为它可以继续快速增长。与一年前相比，许多证券分析师更加乐观，当时特斯拉的股价冲到350美元，29%的分析师建议投资者抛售特斯拉股票；到了今天特斯拉股价已经跌到110-120美元，建议抛售的分析师降到11%。

目前特斯拉的股价相当于未来12个月预期利润的22-24倍，通用汽车、福特介于5-6倍。分析师认为2023年通用汽车、福特的营收将会实现低个位数增长，而特斯拉的营收增速将达到36%。

接下来一段时间特斯拉的增长势头可能会遇到阻力！SPEAR Invest首席投资官Ivana Delevska认为：“不论是定价还是销量都存在风险。分析师预计销量会增长50%，对于消费者来说眼下关注的重点是价格是否便宜。“

一些分析师已经将特斯拉未来12个月的目标价下调，平均下调13%，降至247美元。摩根士丹利分析师Adam Jonas也将特斯拉目标价从330美元下调至250美元。尽管如此，Adam Jonas仍然看好特斯拉股票，他相信2023年特斯拉股价有可能翻倍。

市场还在动荡。美国时间周二特斯拉股价单日大跌12%，市值蒸发500亿美元；幸好周三时略有反弹，收复部分失地。

为什么大跌？主要是因为2022年最后三个月特斯拉的销量让人失望。10-12月特斯拉交付汽车40.5万辆，而分析师预计交付量为42万辆。2022年特斯拉销售汽车130万辆，同比增长40%，之前特斯拉设定的增长目标为50%。

在美国，特斯拉仍然是当之无愧的电动汽车之王，美国新注册的电动汽车约有65%都是特斯拉，但2021年和2020年的比重分别是71%和79%，这说明对手正在争夺份额。

花旗分析师Itay Michaeli在报告中指出，交付量未达预期并不是什么特别让人震惊的消息，中国供应链问题、宏观经济、美国加息都是影响交付的负面因素。在Itay Michaeli看来，虽然2022年特斯拉股价下跌65%，但它的交易价仍然只是2023年预期利润的22倍。未来一段时间特斯拉股票仍然会承受压力，直到利润率改善。

Canaccord分析师George Gianarikas认为四季度交付量不及预期并不能反映整个电动汽车需求出了问题。有人可能会说这是需求出了问题，但George Gianarikas却说未达预期是周期性的，不是长期性的，投资者应该将问题归咎于经济而不是电动汽车普及速度放慢。

回看历史，2020年夏天特斯拉市值超越丰田，一年前特斯拉市值冲至1.2万亿美元，比其它所有汽车公司加起来还要高。自此之后特斯拉股价下跌72%，马斯克自己的财富也蒸发2000多亿美元。

光是1月3日当天，特斯拉市值便蒸发13%，约500亿美元，相当于福特的市值。即使是一些乐观的投资者也在怀疑，2030年之前马斯克扬言要将年产量提升至2000万辆，现在他的承诺可能无法兑现。

为什么市场对特斯拉的看法突然变了？可能是大家改变了观念，认识到特斯拉虽然顶头科技公司的招牌，但它本质上主要还是汽车公司，马斯克也不是无所不能的超人。

一直以来马斯克努力将特斯拉塑造为科技公司，和Alphabet、苹果、Meta一样，与丰田、大众等老式企业完全不同。过去几个月风向突然变了，特斯拉股价下跌的幅度比其它大型科技公司严重很多。

最初购买特斯拉汽车的大多是粉丝，他们愿意支付高价，现在的消费者趋于理性，他们不能容忍劣质做工和廉价内饰。

总之，特斯拉不再是唯一，也不是什么科技巨头。当然我们也不能因此就认为特斯拉要败亡了！2022年特斯拉交付汽车130万辆，同比增长40%，两座新工厂开门营业，它正在开发更便宜更小巧的新车，Cybertruck即将交付。虽然股价大跌，特斯拉的市值仍然高达3600亿美元，相当于第二、第三和第四名的总和。

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