“一车独秀”曝产品规划短板长城利润增长存疑

2015年度长城汽车（601633.SH）归属本公司股东的净利润为80.40亿元，这是一个令中国自主品牌汽车叹为观止的数字。这一年，长安汽车自主板块实现了扭亏为盈，净利润为5.13亿元。

长城汽车无疑成为自主品牌盈利的翘楚，而销售榜单“常青树”哈弗H6，让长城坐稳了“江湖地位”。

中信证券汽车行业研究部分析人士认为，长城汽车能够取得如此高的利润且品牌能够延续良好的增长势头，主要得益于在SUV细分市场的多年深耕。

中国的汽车市场不是仅有SUV这一类车型，长城汽车在SUV单一市场发力，未来能否支撑企业利润的可持续增长，业内人士表示担忧。

哈弗H6独挑大梁？

哈弗H6可称得上是长城汽车的利润奶牛。

据长城汽车最新产销快报显示，今年1～4月，长城汽车共销售313033辆，同比增长4.65%，其中SUV销售259378辆。哈弗H6销售量165271辆，同比增幅高达39.45%，成为长城销售舞台的独舞者。

对比哈弗H6的大好形势，其他车型销量却不容乐观。但一个不能回避的问题在于，长城不是哈弗H6的独角戏，对于一家成熟的汽车企业，应该在汽车各领域相对均衡地发展。

“长城汽车拳头产品不多归结于产品开发的不精准。”汽车行业知名评论员钟师对笔者表示。

在今年的北京国际车展媒体日，长城汽车董事长魏建军表示，长城在SUV领域已有多年底蕴，“我们不做东方不亮西方亮的事，即便现在SUV进入红海，长城也在其中得到锻炼。”

钟 师分析认为，造成当前这一局面的原因，暴露了长城汽车在产品规划方面尚待加强。在其看来哈弗H6连续35个月蝉联自主品牌SUV销量冠军，有一定的偶然因 素。在产品规划阶段，长城汽车内部对于各SUV细分领域的定位并不十分清晰，而是陆续投产了多个产品，以“一群儿子打群架”的方式占有市场，以试错的方式 发现产品机会，这才导致了今天多款SUV“苦乐不均”的格局。

降耗压力

除了承受一条腿走路的高风险发展策略以外，2020年新燃油标准实施倒计时也在考验着长城的抗压能力。

为了逐步达到目标，工信部从2015年到2020年分阶段设立了年度油耗目标，从2016年1月1日起，实施了更严苛标准，汽车企业的平均油耗降至6.7升/百公里。这对以SUV车型为主，并且在中高端市场发力的长城汽车而言无疑是一个严峻挑战。

为 此，去年10月13日，长城汽车发布《长城汽车股份有限公司关于调整非公开发行A股股票发行底价及发行数量的公告》，拟非公开发行83381.24万A 股，拟募集资金人民币120亿元，用于新能源汽车研发项目、新能源智能变速器项目等，定向增发的股价为每股14.39元。

然而由于今年股 市的低迷，定向增发方案终上前一天，长城汽车A股的股价仅为9.19元，与定向增发价格相去甚远，不得不告罄。长城汽车公告分析认为，终止非公开发行A股 股票事项后，将继续以自有资金投入相关项目建设，若自有资金出现不足，将考虑多种融资方式筹措资金，保证项目建设的顺利进行及相关业务依照原有计划有序推 进。

与其他自主品牌新能源汽车渐渐落地相比，长城汽车新能源起步就遇到了些麻烦，显然长城汽车需要在新能源汽车领域加速，但留给长城的市场机会恐怕不多了。

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