深度|蔚来上市 与特斯拉的浅滩登陆

新浪汽车讯

美国时间9月12日，蔚来汽车正式在纽约证券交易所敲钟上市，其发行价为每股6.26美元，共发行1.6亿股，开盘前总市值达64亿美元。在一天的交易结束后，NIO股价低开高走，最高点到了每股6.93美元，收盘于每股6.6美元，涨幅达5.43%，收盘后总市值达67.72亿美元。

在特斯拉上市时隔8年后，蔚来即成为全球第二家在美国上市的纯电动汽车品牌。而与特斯拉不同的是，蔚来汽车从成立到上市仅用了4年时间，而特斯拉用了约7年时间。蔚来汽车通过如此之快的速度上市，不光是为了成为中国版的“特斯拉”，更重要的原因是深受用户和来自投资机构对蔚来上市前景的看好。

为什么是用户敲钟？

NIO在纽交所挂牌上市与8年前易车上市的形式略有不同，那就是同为创始人的李斌在NIO上市敲钟的当天，选择把敲钟的权利给予了12名蔚来用户（包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成的车主代表），李斌及蔚来高管均不在12名敲钟人之列。这也是蔚来践行“用户企业”理念的举动之。

根据前方媒体的采访得知，李斌对于这次将敲钟权利交给用户的想法，他认为“相比易车在八年前的上市来说，心情没有第一次那么激动。但我知道，这只是我们的一个过程。”

作为员工车主代表的0054号李骏妍来说，他感觉亲历了一个属于用户企业的伟大时代的开启，“是用户让我站在这里，也是用户让蔚来已来。很开心”。

创始版车主代表0382号车主孙锷表示“见证历史，最大感受就是 we are nio family，我身体里其实早已有蔚来蓝色的血液在流淌，遇见蔚来，做更好的自己！”

作为合作伙伴车主代表的8088号车主Mr.Per- Vegard Nerseth表示“我非常兴奋非常开心，这是个非常难忘的时刻，也是蔚来的伟大里程碑，希望我们能在后续有更好的合作，希望蔚来越来越好。”

投资蔚来的逻辑

新浪汽车独家采访参投蔚来汽车项目的某海外美元基金经理，她认为当时参投蔚来项目主要是看中蔚来汽车的核心逻辑，主要分三点。

1、产业趋势是该投资的首要关注点

该基金认为，2015-2017">

2、蔚来的竞争优势明显

蔚来汽车在行业中是最具有互联网基因，创始团队注重用户体验，打造品质领先的汽车产品，服务覆盖用户用车全生命周期，如稳定加速的操控体验、随车智能管家、换电与充电相结合的能源管理方案。

首款车型ES8，属于7座 SUV车型，产品定位符合国内当下的家庭结构。定位中高端车，填补了低端新能源车和特斯拉高端车型之间的市场空白。

3、股东背景强大

这一点应该是所有投资机构都重视的背书，股东强大带来强力资源支持，成长确定性强。

蔚来汽车股东方云集了大量的科技巨头和顶级风投，比如腾讯、百度、京东、 高瓴、顺为、红杉、华平等顶级机构为蔚来汽车提供了强劲的技术、战略和资本支持。

该基金负责人认为，当下，蔚来汽车的整体状况与特斯拉不具备可比性。如果将特斯拉上市前后的数据与蔚来上市前后作对比，可以发现，蔚来汽车具有比特斯拉还大的潜力。

话已至此，新浪汽车就将特斯拉上市前后的背景资料与蔚来相比较，看看比特斯拉上市快3年的企业，究竟在哪些方面优于对方？　　

上市时间-蔚来比特斯拉快了三年

2010年6月，特斯拉登陆纳斯达克，（股票代号：TSLA）成为第一家在美国上市的纯电动汽车独立制造商。

8年后的9月，蔚来汽车（股票代号：NIO）步特斯拉后尘，成为在美国上市的第二家纯电动汽车独立制造商。

上市每股单价对比

2010年特斯拉在美交所上市，以每股17美元的价格发行了1330万股股票，而如今，在9月12日收盘后，特斯拉每股估价为290.54美元。曾经最高每股380美元左右。

蔚来汽车每股定价6.26美元，敲钟后开盘每股飙升至每股6.93美元，收盘为每股6.6美元。

上市后净募集资金

特斯拉2010年上市，每股定价14-16美元，发行价为每股17.00美元，共净募集资金1.84亿美元。

蔚来汽车，最高募集资金约15.18亿美元，预计发布1.6亿ADS（ADS，American Depositary Shares， 即美国存托股份或美国存托凭证（ADRs），允许外国的股票在美国股票交易所交易。事实上，大多数的外国公司股票以这种方式在美国股票交易所交易。）

市值

特斯拉在上市前估值仅为32亿美元，而如今，特斯拉市值为487.04亿美元。

蔚来上市按照公司目标价格区间6.25-8.25美元的底部。以发行1.6亿份ADS计算，加上最多能超额配售2400万股，蔚来此次融资的最高额为11.5亿美元。而此前预估融资最高金额为15.18亿美元。按此价格计算，蔚来市值收盘为67.72亿美元。

上市背景---销量

在特斯拉上市之前，公开数据表明，Tesla Roadster与Model S车型2010年共计销量为1500台。

蔚来方面，根据乘联会数据显示，2018年1-7月份的累计销量为1381辆。

上市背景---订单

特斯拉Model S 和 Model X车型2018年上半年共计销量为44064辆。Model3从开放订购后的一周内获得的约3.7万份订单，锐减到7月份的每周不足2000单。

截至8月28日，蔚来一共生产出2200辆ES8，已交付1381辆，还有1.5万辆订单待交付。其中有9497份是随时退还的5000元定金的“小定”订单

上市背景---投资金额

在特斯拉上市之前，公开数据表明，从特斯拉公司成立到上市前，共计被投融资约为97亿美元，约为650亿人民币。

在蔚来上市之前，蔚来通过6轮股权融资共计融资金额达到约145亿元。

全球员工数量

特斯拉在2017年裁员之前，共计拥有33000名员工。其中有大约25000名员工在美国。剩余员工在中国和德国工作。

蔚来目前拥有6231名员工，其中的5467人在中国。负责销售、服务的约2000人，从事生产的为1789人，从事管理、产品开发与软件研发的，均为500-600人。此外蔚来还有近800名员工分布在加州、慕尼黑与英国。

亏损

特斯拉连续亏损14年总计亏损超过60亿美元，约为402亿元人民币。

根据蔚来向美国证券交易委员会（SEC）递交的F-1招股书文件，从8年前正式完成IPO到上市前，总共亏损了109.2亿元人民币。

通过对比发现，蔚来在募集资金金额、上市前企业估值、上市所用时间都优于特斯拉；上市前销量与特斯拉基本持平；虽然在员工数量、投融资金额上都小于特斯拉，但从另一方面看，亏损也没有特斯拉那么大。综合所有条件看，蔚来的上市效率优于特斯拉。

著名资深媒体人李潮认为，特斯拉登陆上海滩与蔚来登陆约交所，呈现犬牙相错，针锋相对，还以颜色的姿态。从宏观上看，两个品牌都是从弹痕累累的船体杀上对方的战舰求生，这样的攻守互博精彩绝伦。向两位船长们致敬！

(责编：李硕)

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