极客网·极客观察 2月27日，在香港上市的小米股价大涨，盘中一度涨超4%，小米股价创历史新高，创始人雷军的财富随之上涨，一举超越农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国新首富。
不过随着尾盘股价回落，雷军未能坐稳首富宝座，只拿到了约1小时的首富体验卡。至于小米股价能否再创新高助力雷军当上首富，还需要观望。
在手机时代，小米通过时尚的设计、先进的技术特性以及具有竞争力的价格来瞄准年轻消费者群体。同时，雷军在社交媒体上的活跃表现提升了品牌与年轻消费者的亲近感以及互动性。现在，小米在汽车领域复制成功故事，能走得更远吗？
雷军的财富随小米股价一起狂飙
5月26日，小米在港交所收于56.3港元，市值约为1.4万亿港元。2022年10月，小米股价只有8.31港元，短短2年多涨幅超570%。
经计算，雷军的总财富估值约为4400亿元人民币，超过农夫山泉钟睒睒和字节跳动张一鸣。
最近一段时间，小米的股价走势备受瞩目。5月26日，小米在港交所的收盘价定格在56.3港元，市值高达1.4万亿港元。回顾往昔，在2022年10月时，小米股价仅为8.31港元，短短两年多的时间里涨幅竟超过了570%，这样的增长速度令人惊叹。
股价的大幅攀升让小米创始人雷军的财富水涨船高。经专业计算评估，雷军的总财富估值约达4400亿元人民币，这一数字使其在富豪榜中脱颖而出。
分析认为，雷军的财富主要分为三部分。
· 小米集团：雷军持股约24.2%，估值3100亿元。
· 金山系：包括金山办公、金山软件、金山云三部分。雷军持有金山办公25.5%股份，价值约260亿元；持有金山软件22.7%股份，价值约为123亿元；持有金山云15.8%股份，价值约55亿元。
· 顺为资本及其它投资：雷军在顺为资本持股55%，该公司投资了字节跳动、宇树科技、群核科技。雷军还投资了蔚来汽车、人人车、丁香园、小鹏汽车、Boss直聘、货拉拉、好未来、华米、云米、美团、爱奇艺等企业。这些财富估值为500亿元。
回溯到2024年12月2日，彼时小米的股价仅约为28港元，处于相对低位。然而，进入新的阶段后，小米股价开始发力。2025年1月3日股价迅猛冲到36港元。仅仅一个月后，到了2月6日，股价又顺利攀升至40港元。紧接着，在2月21日已经上涨至51港元，涨势如虹。2025年1月2日，小米收盘价为34港元，到了2月27日，股价触及最高点58.7港元，涨幅竟然高达72.6%。
分析人士认为，小米股价上涨主要和电动汽车有关，小米SU7和即将推出的YU7 SUV增强了小米的竞争力，小米已经具备与主流汽车品牌一较高下的实力。除此之外，在智能手机领域，小米不断向高端市场挺进，展现出巨大增长潜力。但值得注意的是，小米虽然增长强劲，但市盈率已经达到64倍，风险正在加大，投资时需要注意。
小米汽车的未来
2025年小米汽车供应可能会持续紧张。2024年最后2个月，SU7交付量连续突破2万辆，雷军宣称2025年交付量达到30万辆，完全可以实现。
位于北京亦庄的小米超级工厂是小米汽车的主要生产基地，一期年产能约为15万辆。二期预计今年6月前完工，将会用来支持YU7生产，若两座工厂满负荷运转，2025年总交付量甚至可能突破30万辆规模。
行业分析师对小米汽车的发展前景普遍看好，基本形成以下共识：
· 市场预期：中国汽车市场向电动汽车转型的步伐仍在加速，预计2022 至 2030年，全球电动汽车复合年增长率（CAGR）约为22%，小米汽车的异军突起与大趋势吻合。
· 电池创新：小米正在大力投资电池技术，旨在开发更高效锂硅电池，以提供更长的续航里程，实现更快的充电速度。
· 定价优势：小米SU7标准版定价为21.59万元，SU7 Pro定价24.59万元，SU7Max定价29.99万元，在一片红海的中国市场有一定竞争力。
· 未来挑战：汽车市场的竞争十分惨烈，小米汽车能走多远仍未可知。目前小米估值极高，这是建立在高增长潜力之上的，如果预期增长未能兑现，可能会导致投资者远离。
分析师指出，小米汽车瞄准的是由科技驱动的市场，它具备高增长潜力，预计到2026年小米电动汽车将会实现盈利。
从另一个角度看，中国汽车市场的“大变局”还在继续。例如奔驰中国于2月26日启动裁员，裁员比例约为15%。小米是“大变局”的受益者，许多人将SU7与保时捷Taycan拿来比较。
去年保时捷电动汽车Taycan的销量下降一半，只有20836辆，而定位相近的小米SU7同期交付达13.5万辆，价格仅为前者的52%，展现出新能源势力对传统豪华品牌的价值替代效应。
投行的看法
· 高盛：财务十分健康
高盛将小米目标价从38.00港元上调至58.00港元，维持“买入”评级，对小米前景持乐观态度。高盛肯定小米积极拥抱AI的态度，认为小米可以利用AI扩大“Human x Car x Home”（人车家）全生态系统，其财务表现与战略布局展现出可持续增长潜力。
在过去12个月，小米营收约为470亿美元，增速达25%，财务十分健康。从长远看，高盛认为小米将在互联网、软件服务领域占据统治地位，主要是因为小米迎合了人工智能趋势。
· 新加坡星展银行：AI给小米带来机会
小米正在强化AI能力，预计将会通过AI增强智能手机、物联网产品的竞争力，向其它Android对手发起进攻。与此同时，星展银行还认为小米的营收正在向多元化演变。
星展银行认为，2024年小米高端手机出货量预计增长34%，2025年预计增长24%，未来会保持6%的增速。
鉴于前景十分乐观，星展银行将小米目标价从36港元上调至52港元。
· 摩根士丹利：汽车业务表现好于预期
2月初，摩根士丹利将小米目标价从35港元上调至45港元，主要是看好电动汽车和AIoT带来的增长。
摩根士丹利指出，小米电动汽车部门（EV部门）已经成为关键驱动力，它于2024年交付汽车13.5万辆，高于预期。其SU7的需求依然强劲，交付时间要等待20周。摩根士丹利原本预计2025年小米汽车发货量为26万辆，现在上调至31万辆。
除此之外，小米AIoT和手机业务仍在蓬勃发展。在家电、平板电脑和可穿戴设备领域，小米有着强劲的营收增长势头，这得益于公司在空调、洗衣机和冰箱方面的成功。
在手机方面，得益于平均销售价格（ASP）提高和零部件成本降低，小米手机的利润率将会改善。
总结：
以前，中国富豪大多来自房地产、消费品、互联网行业。雷军不同，他的财富主要来自手机、汽车、软件、投资。
据彭博亿万富豪指数，中国TOP20富豪中科技制造代表的占比已从2018年的12%提升至35%。分析师指出：“小米的估值重构反映市场对智能硬件生态企业的重新认知，当汽车业务营收占比突破30%时，或将迎来新一轮价值重估。”
换句话说，雷军极有可能还会重回首富宝座。（小刀）
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