就在昨天，阿里巴巴发布了2021财年第三季度财报。
财报显示，本季度内阿里营收为人民币2210.84亿元，同比增长37%，超出华尔街平均预期。与此同时，大和、野村、大摩等投行也分辨发布了对阿里巴巴看好的报告。
大和给予阿里买入评级，目标价为325港元。野村同样给予阿里买入评级，目标价为327.4港元。大摩则看高阿里美股至320美元。
与大行看好，财报超预期相反的是，财报发出后，阿里股价却在昨日大跌3.85%，收报于254.50美元。
在期权市场，2月5日到期的期权中，290美元的阿里看涨期权（calls）只卖0.33美元，230美元的看跌期权（puts）则涨到了25美元以上。
这意味着，市场并没有因为投行给予买入评级，以及阿里财报超预期而改变悲观态度。
长庚君还发现，今天早上在阿里港股的交易中，散户聚集的富途平台成为阿里股票的最大买入方，瑞银、摩根士丹利和高盛则是卖出阿里港股的前三名。
从财报本身来看，阿里本季度财报还是非常靓丽的。
本季度内，阿里净利润同比增长51.84%至794.27亿元人民币，超过市场预期的464.04亿元人民币；每股盈利28.85元人民币，也远高于市场预期的16.83元人民币；营收同比增长36.93%至2210.8亿元人民币，远超市场预期的2141.58亿元人民币。
阿里云也首次实现了扭亏为盈。
财报披露，阿里云业务收入同比增长50%至161.15亿元人民币，并盈利2400万元人民币，而去年同期为亏损3.56亿元人民币。
此外，阿里的年度活跃买家与达到了 7.79亿，相比上季度增长2200万。月活跃用户达到了9.02亿，相比上季度增加2100万。2020年12月，淘宝特价版的月活跃用户也突破了1亿。
看完这些数据，长庚君觉得这根本就是增长型公司才有的数据啊。在雪球等平台上也有很多人对阿里股价的下跌表示不可理解。
对比腾讯、美团，阿里目前的PE只有不到30倍，明显是低估状态，难道是市场已经不认可优秀的中概股公司？
带着这些问题，长庚君今天早间请教了多位机构投资人。
发现大家的一致看法是，不是阿里财报不够好，而是外部环境充满了不确定性，而市场通常喜欢确定性。
一位机构投资人告诉长庚君，最近这段时间来，基本上是国内的散户们在疯狂抄底阿里股票，而大的机构却在不断抛售阿里股票。
对方认为，造成机构卖出散户买入的原因可能是，无论是国内还是国外，阿里生态对用户日常生活的影响日趋紧密，散户们看到了这种现象，因此大量买入，而机构则看到了目前阿里接受反垄断调查下的不确定性，因此卖出。
值得注意的是，在财报公布后的电话会议上，阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇也表示，蚂蚁集团暂缓上市，以及对阿里巴巴集团的反垄断调查，是冷静反思和提升自己的重要机会。反垄断调查目前仍在过程中，阿里也在积极配合调查工作，成立了由多个相关部门负责人组成的专项工作小组，开展相关业务自查。待调查完成后将进一步向市场通报最新情况。
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