作者 | 曾响铃
文 | 响铃说
酷暑未至，咖啡赛道的竞争早已热气腾腾。尤其在价格端，8.8元外，库迪近期甚至上线了连原料成本都无法覆盖的4.8元的抖音团购券。
去年十月才开出首店的库迪，给自己定下了“到2025年，开店达10000家”的KPI。只是，这个由瑞幸前财务造假管理团队创立的品牌，在瑞幸开启9.9元促销后，已经将战略主动权拱手让人。要赶超瑞幸，还有可能吗？
瑞幸的成功与前财务造假管理团队无关
库迪自诞生起，就很难让人忽略它身上瑞幸的影子。
不仅在门店选址、促销活动上采取跟随策略，库迪在自己的官网、招商手册等官方宣传渠道上，更是毫不避讳带上“前瑞幸创始人”的标签。
但事实上，作为被扫地出门的前财务造假管理团队，这个“前瑞幸创始人”的标签却多少有些戏虐的味道。有网友曾有这么一句评论，“前创始人被扫地出门，才使瑞幸得到了快速发展。”
这从前财务造假管理团队在任时的瑞幸业绩状况及可见一斑。
据瑞幸2019年财报显示，前财务造假管理层主导瑞幸期间，瑞幸不仅连年巨额亏损，且运营成本居高不下。2019年营收仅为30.249亿元人民币，但亏损却高达32.12亿元，所有门店几乎都处于亏损状态。
从成本结构来看，2019年总营业成本为62.3亿元，营销和管理费用就占到了23.2亿元，而原料成本仅为16亿元。低效的产出比，导致2018年、2019年瑞幸运营费用占比连续高达200%以上，远远超过了合理区间。
更为重要的是，瑞幸前财务造假管理层秉持迅速做大规模，完成上市套现的经营思路，使得当时的瑞幸从未把精力真正放在产品、运营等商业根本上，导致瑞幸在2020年之前，瑞幸产品市场口碑低劣，不好喝的评价几乎一边倒的占据了各大社交平台。
而这一幕，在当前的库迪身上正在以惊人的相似度重现着。
截至目前，距离库迪首店开业不过7个月，库迪门店数已经达到2500家。按照其开店计划，7月底这个数字将会增长至5000家。
这意味着，库迪将在近几个月完成过去7个月的开店KPI，速度再翻一番。
同时，大量加盟商在社交媒体反馈，每个月的亏损都在1-2万。而这样的亏损，随着分档提价策略的破产，正变得越来越看不到尽头。
现金流吃紧 融资无望
库迪咖啡首席策略官李颖波此前在接受采访时表示，库迪整体运行的是5年财务计划，包括前期品牌搭建投入等，现阶段资金非常充足。
但若库迪延续目前的补贴模式，其现金流状况或许就不那么理想了。
库迪的加盟模式是不收取加盟费的，但收取5万元/店的保证金以及2000元起/店的设计费，此外还有装修费、设备费、广告宣传费等，后续总部提成从门店毛利润中分阶梯抽成。
按照库迪官方公布的毛利定义，门店毛利由门店收入扣除原材料成本以及线上手续费得来。
以一家单日杯量能达300杯的门店来测算，在扣除掉原材料、人力、房租、水电等一系列成本，以及上交给总部的服务费之后，每月的现金流为-13710。
由此可以继续推导库迪总部的现金流情况。
假设这家日杯量300的门店，前期缴纳各项费用库迪可以有40%的利润，那么40万的投资就是16万现金流。其中5万的保证金本质上是负债，因此可用的现金流为11万，以及此后每月为3960元服务费。
但是，按照目前5.8、6.8、8.8元券全部按9.5元补贴，库迪每月还至少需要给这家门店补贴6300元。而目前绝大部分门店还有10万的服务费减免额度，也就是说实际上每个店可使用的资金为11万元。同时库迪总部还需要承担各项运营、物流、培训等费用，这就导致，长期补贴下，库迪的现金流难言乐观，这也是其为什么推出下载APP发放9.9元券的策略，这样就可以避免补贴，只可惜，加盟商的反馈来看，下载APP的用户少之又少，大部分杯量还是靠抖音券和定向分发的抵价券带动。
而库迪想获得融资也并非易事，一位投资人表示，库迪目前的商业模式仍未得到验证，主要还是依靠烧钱补贴的方式来获取市场流量，还看不到有潜在的盈利能力，这样很难获得投资机构的认可。而此前舌尖英雄的失败，也让国内机构对投资库迪保持了极大的谨慎。
此外鉴于其团队财务造假的经历，海外融资的可能性也几乎为零。同时，库迪身后是债务缠身、多次被纳入被执行人的陆正耀，这都使其很难再获得市场和资本的信任。截至目前，据企查查显示，库迪未有任何的融资消息。
如此一来，库迪只能靠新增加盟商来获取更多资金。这也可能是为什么库迪在供应链不完善的情况下，仍要疯狂扩张的原因。
值得强调的是，日杯量300对目前不少库迪的加盟商来说，并不容易达成。当前，库迪除少数门店可以做到300杯以上外，大多数门店的平均日出杯量在100-200杯区间。
门店难以盈利，长期的流血陪跑大概率会影响加盟商信心。据一位库迪加盟商透露，目前库迪已经准备将日单量在100杯左右的门店进行换址操作，期间，很有可能会出现大量关店的情况。
库迪离走上舌尖英雄大批关店的老路，又近了一步。
接连折戟，库迪堪忧
口罩阴霾散去后，资本市场对消费品牌的态度正在发生变化。风口之上的咖啡亦是其中之一。
去年开始，就有咖啡品牌相继获得资本垂青。企查查数据显示，2022年咖啡赛道发生融资31起。2023年前4个月，也有23起融资。其中，有8家新咖啡企业收获了天使轮融资。
但对库迪来说，这条路却非坦途。
凭库迪的开店速度，若是在2019年以前，获得融资不会是难事。毕竟彼时，新消费赛道正热火朝天。但如今，资本对新消费项目早已收回热情，出手相对谨慎。
不仅如此，库迪背后团队所打造的项目，要再度挽回资本，也不是易事。
尽管库迪是一个去年才成立的新品牌，但这个由陆正耀参与的团队，却已经先后折戟在趣小面、舌尖英雄两个项目。
基于陆正耀此前在瑞幸上的成功经验，这两个品牌都曾备受关注。舌尖英雄甚至成功打动资本，拿到了二十几亿融资。
但随着趣小面更名、关店和舌尖英雄首店关闭，陆正耀的这两个项目基本宣告破产。
如今，陆正耀带着库迪卷土重来，或许能再次靠瑞幸的故事吸引加盟商，但想打动资本拿到融资，怕是不那么容易了。
在对加盟商和资本市场两头都不具备吸引力的情况下，库迪的现金流能否撑过这轮咖啡价格战都很难说，更遑论再造一个中国咖啡的神话。
行业分析师刘锐玲认为，咖啡市场早已是红海竞争，用户不缺选择。“价格屠夫”也有边际效应、双刃效应，品质、服务、体验等正构成消费者购买决策的更综合环境。库迪咖啡的专业性、特色性不能仅靠“前瑞幸创始人”的标签体现，需向市场证明的还有更多。
对库迪而言，想在咖啡市场走得更长远，更需要的是修炼好内功。毕竟，“前瑞幸创始人带队”的头衔再好用，也是有保质期的。
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与极客网无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
