作者：蔚芮
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
美国东部时间2月12日，自称是“保险电商第一股”慧择（HUIZ.NASDAQ）在美国纳斯达克市场挂牌交易，成为鼠年春节后，第一家赴美上市的中国企业。
慧择上市的发行定价为10.50美元/股，开盘价为10.65美元/股，开盘微涨1.5%，随后便开始回落。盘中最高跌幅达到8.38%。直至美股收市，慧择股价下跌4.76%，报收10.00美元/股，跌破发行价。
公开资料显示，慧择2006年成立，距今已有16年，是银保监会（原保监会）批准的最早一批获得保险网销资格的互联网保险服务平台之一。
慧择最早在2019年9月4日向美国证券交易委员会递交首次公开发行招股书文件，计划以发行ADS（美国存托股票）的形式至多募集1.5亿美元。
而在美国东部时间2020年2月6日，慧择向美国证券交易委员会更新了招股说明书。根据更新后的招股书显示，慧择此次拟发行465万-534.75万美国存托凭证（ADS），发行区间为9.40美元-11.40美元/ADS，募资金额将在4371.00万-5301.00万美元之间。慧择此次发行525万股，募资资金总额达5512万美元，与首次招股书中拟募资的不超过1.5亿美元相比，缩水超六成。
来源：慧择更新后招股书
跟据更新后招股书显示，截至2019年9月30日，慧择已经与全国68家保险机构开展合作，累计服务近5000万用户，为用户提供约214种人寿及健康保险产品、约861项财产及意外伤害保险产品。
保险收入方面，根据慧择更新后的招股书显示，2017年、2018年和2019年前9个月，慧择的保险业务总收入分别为2.63亿元、5.09亿元和7.35亿元，其中2019年前9个月同比增长122.90%。
来源：慧择更新后招股书
而慧择的保险收入主要来自于销售保险的佣金收入。根据慧择更新后的招股书显示，2017年、2018年、2019年前9个月的佣金收入分别为2.52亿元、5.04亿元、7.29亿元，占总收入比总分别为95.5%、99.00%、99.10%。
来源：慧择更新后招股书
慧择针对的客户群体主要为年轻一代，并重点提供长期人寿保险和健康保险产品。该产品占慧择经纪业务收入的89.8%，是其2018年和2019年上半年营业收入大幅增长的驱动因素。
净利润方面，慧择2017年净利润亏损9704.5万元、2018年才开始转亏为盈，净利润为292.8万元，2019年前9个月净利润为2251.3万元。
整体上看，诞生不久的互联网保险仍为新兴产业，其盈利模式基本处于“摸着石头过河”的状态。对于刚实现扭亏为盈的慧择来说，其盈利的稳定性和持久性还有待观察。同时，随着互联网保险业的不断发展，更多的企业将会进入赛道，包括腾讯、阿里等互联网巨头，未来竞争会更加激烈。
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