作者：遥远的风
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
在国家加大对房地产行业调控的背景下，房企的日子似乎都不太好过，其中包括保利地产（600048.SH）。
2019年9月7日，甘肃省住房和城乡建设厅发布公告称，甘肃省建筑市场和工程质量安全生产大排查大整治大提升专项行动督查情况的通报。通报显示，在此次专项行动中督查组共抽查在建房屋建筑和市政基础设施工程91项，总建筑面积约411万平米，总造价约96.5亿元。其中富利建设集团有限公司因保利上河雅颂项目二标段存在施工安全和工程质量问题被点名。
公开资料显示，保利上河雅颂项目正是保利地产的子公司。
根据企查查资料显示，富利建设集团有限公司是A股上市公司保利地产的全资子公司，成立于1993年12月16日，经营范围包括房屋建筑工程施工，房屋建筑工程设计服务，市政公用工程施工等。
保利地产暨其子公司到底怎么了？
保利地产高周转模式下屡屡被罚
这不是保利地产旗下子公司第一次被罚。
公开资料显示，2019年以来，保利地产旗下子公司频繁被罚：
2019年8月8日，福建省福州城管委对富利建设集团有限公司福州分公司做出处罚，原因是建筑施工在限制时间内进行产生环境噪声污染施工，富利建设是保利地产的全资子公司。
2019年6月3日，四川省遂宁市河东新区保利养生谷项目二期发生高处坠落事故，导致1人死亡。保利养生谷项目施工总承包单位为富利建设集团有限公司，监理单位为四川明清工程咨询有限公司。
2019年3月12日，佛山住建局发布《关于将富利建设集团有限公司列入黑名单的通报》，点名由保利华南实业开发建设、富利建设总承包施工的项目，相继发生因劳务纠纷问题等，对此，住建局将对其进行扣分和通报批评处分，并将其列入黑名单。
2019年3月11日，广东省住房和城乡建设厅网站发布通报，富利建设广东承建项目于2017年12月18日和12月24日连发安全事故造成2人死亡。经核查，富利建设存在四宗违规问题，住建局决定对其依法作出暂扣建筑施工企业《安全生产许可证》30日的行政处罚。
这与保利地产的高周转模式密不可分。
在项目周转方面，保利地产董事宋广菊表示，已有专门的运营中心来提高效率，常规情况下项目争取一年内能够销售，有些项目特殊情况下五六个月也可以。
保利地产的存货也是年年创新高，2013年-2018年的存货分别是2399.07亿、2671.92亿、2882.66亿、3033.04亿、4396.69亿、4745.05亿，6年的时间几乎翻了一倍。
现金流飘负，负债飘升
保利地产上市以来，经营活动产生的现金流净额为负已经成为常态。
公开资料显示，保利地产2017年全年经营活动产生的现金流量净额为-292.26亿元，2014年现金流量净额为-292.26亿元，相较于2013年-97.54亿元，同比上涨7.22%；保利地产自2003年上市以来，该公司连续9年经营活动现金流量净额全部为负。
除此之外，保利地产负债方面更是连年的攀升。
2015-2018年保利地产的总负债分别是3066.93亿元、3498.95亿元、5394.71亿元、6600.00亿元，三年内负债总额已经翻了一倍多。
负债屡创新高的同时，保利地产也面临着短期偿债的压力。
同时，保利地产发布的2019年年报显示，总负债是7396.80亿元，同比增长14.59%；流动负债是5151.11亿元，同比增长21.49%；一年到期的非流动负债是437.03亿元，同比增长43.12%。
在加大投入的背景下，保利地产在2019年的业绩开始爆发。
2019年8月12日，保利地产发布2019年业绩半年报显示，保利地产实现营业收入711.21亿元，同比增长19.49%；净利润实现99.55亿元，同比增长53.03%；净负债率76.64%，同比下降3.92%。
不过，这个成绩要进地产前三还是有一点距离。
2017年，在保利地产年会上，宋广菊曾表示，在两三年年之内，把保利地产挤进前三。
然而，据克而瑞研究中心发布《2019上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示，目前，房地产行业稳居前三的依然是碧桂园、万科和恒大，销售金额分别是3895.4亿元、3349.3亿元、2825.4亿元。保利地产2501.0亿元的销售金额离第三名的恒大还有300多亿的距离。
与此同时，根据《2019上半年中国上市房企营收双子榜100强》数据显示，房企前营收额排名前三名是中国恒大、碧桂园、绿地控股，营收额分别是2279.17亿元、2028.91亿元、1961.78亿元，保利地产依旧无缘前三。
因此，无论从销售金额来看，还是从营收额来看，2019年保利地产实现前三的目标可能有点难度。
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