作者：琼凉
审校：一条辉
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
天齐锂业8月2日发布2019年半年度业绩快报，营业总收入25.9亿元，同比减少21.28%；净利润2.06亿元，同比下降84.30%。
对此，天齐锂业称，主要系锂化工品售价下降影响；2019年1-6月因并购贷款增加导致利息支出较上年同期大幅增加。
锂价格决定业绩生死
据悉，天齐锂业的业务是围绕着锂开发的产品，包括化学级锂精矿、技术级锂精矿、工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、工业级氢氧化锂、电池级氢氧化锂、无水氯化锂、金属锂等锂化工产品。
其中衍生锂产品成为了公司的支柱产业，其次是锂精矿，根据2018年年报显示，衍生锂产品和锂精矿分别占到了营收的64.72%、35.27%。
所有产品和锂息息相关，这样的优势在于产业专一，在一个细分领域能够做到行业巨头，一家独大，独领风骚。而水亦能载舟也能覆舟，一个细分领域因某些因素受到外界条件的冲突，那么他的护城河则成了他的铁栅栏，最终困死在里面。
天齐锂业正遭受着相同的命运，因锂化工产品的市场价格在2019年出现下滑，曾在2018年因价格上涨大赚特赚的天齐锂业，如今也因价格下滑，业绩大幅收缩。试想，如果锂化工产品持续下滑，那么天齐锂业的营收是否会持续下滑，甚至某一天会面临亏损？是的，这种情况极有可能出现。
那么就现实情况而言，新能源汽车获将成为主流，而新能源汽车的动能则来源于锂电池。大量车企转型做新能源汽车，并且宁德时代也因造新能源汽车电池成为行业第一。此外，中国车企，比亚迪也从事锂电池的的生产和制造。而作为锂电池的重要材料，锂则成为了重中之重。
那么天齐锂业作为锂化工产品的原料提供商，未来的发展还是积极的。但是从此次财报数据来看，天齐锂业未来应该多一条腿走路，而不能让锂的价格决定着公司的生死。
“蛇吞象”边际效应
天齐锂业自2018年发生两次投资，共计约280亿元。
其中之一是在2018年12月11日发布的公告，称天齐锂业子公司天齐锂业智利与交易对方Nutrien及其3个全资子公司Inversiones RAC Chile S.A.、Inversiones El Boldo Limitada和Inversiones PCS Chile Limitada签署《协议》，拟以65美元/股的价格，以现金方式购买交易对方持有的SQM 62,556,568股A类股（约占SQM公司总股本的23.77%），共计278.43亿元。
如此巨额资金的收购案，一度被市场质疑是“蛇吞象”的行为，截止2018年年底，负债额上涨至326.97亿元。2019年一季度负债额继续上涨，合计为330.96亿元，资产负债率上升至73.23%。
除这次完成的收购案外，还有正在进行的4992.45万元收购案。公告称，天齐锂业对厦门厦钨新能源材料有限公司进行增资入股，增资完成后公司持有其3%的股权。
因此，如果能够完成交易，天齐锂业的负债额将会继续提高。然而在营收持续下滑的情况下，如何应对高额负债，天齐锂业也将面临挑战。
另一方面天齐锂业在2019年发布了拟发行债券融资计划公告，融资金额20亿元。除债券融资外，天齐集团所持天齐锂业的股权累计质押8904万股，占总股本的7.8%。
一边发债，一边质押股权，天齐锂业真是急上眉梢。根据一季度财报显示，此时公司的经营活动产生的现金流量净额还有4.55亿元，而上年同期有近10亿元。
一家想要专精专注的锂业上市公司如何度过此次难关，锂的价格或将决定一切。
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与极客网无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
