作者：杨一
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
随着监管力度的加强，国内多家网贷平台都处于风雨飘摇之中。而就在近日，作为第一批赴美上市的P2P网贷公司，信而富（NYSE：XRF ）遭遇了发展以来最大的困境。
美股上市的信而富为什么会如此落魄？股价一跌再跌是否真要面临退市？未来又将如何发展？
头顶光环即将熄灭，股价两年下跌90%
2017年4月28日晚，信而富以股票代码“XRF”正式登陆纽交所，发行价为6美元。一时间，大家听到这个消息后都还是非常兴奋的，因为距离上一家网贷平台赴美上市已经有些久远了。时隔一年半，终于出现了第二家赴美上市的P2P网贷公司。
按理来说，作为一家头顶美股上市光环的P2P平台，信而富应该是一家很有实力的公司。可是，截止到国内时间4月22日，信而富开盘价0.91美元，最高1.05美元，最低0.91美元，收盘0.97美元，市值不到6000万美元。
数据来源：老虎证券
和最高时曾达到12.86美元的价格相比，信而富目前已跌破1美元的股价有些惨不忍睹。从上市到现在，信而富股价下跌超过90%，两年时间，股价已是天上地下。
而信而富将要面临更大的问题是，根据纽交所的规定，如果上市公司连续30个交易日最低交易价低于1美元，不能达到继续挂牌交易的最低标准，将发退市警告，限期90天内整改。
也就是说，若信而富一直不能恢复，便会被强制退市。对于股价下跌如此严重的问题，信而富方面并未对外正面回应。
持续多年亏损， “即将盈利”成画饼
GPLP犀牛财经了解到，信而富2016年和2017年均处于亏损状态，2018年前三个季度也皆是如此，并且截止到现在，信而富仍未发布2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。
根据信而富最新的财务报告显示，2018年第三季度，信而富贷款数量总计80万（件），比上一季度174.2万（件）下降54%。总贷款额为1.94亿美元，比上一季度下降52%。
其中，现金消费类借款的交易金额环比下降 53%至 1.35 亿美元，生活方式类借款的交易金额环比下降 50%至 0.59 亿美元。
数据来源：信而富2018年第三季度财务报告
到底是何原因让信而富一亏在亏呢？根据信而富的财报来看，经营模式是个问题。2014年信而富费用5855万，营收5776万；2016年花了8369万，却只营收5613万；2017年费用8922万，营收仅5586万。一年比一年多的花销，和一年比一年少的营收，成为信而富亏损的重要原因。
另外，GPLP犀牛财经发现，信而富的股权也非常分散。作为上市公司，股权分散可能会更容易互相制衡，但是同时也会导致决策速度过慢。有时候，股权分散也不是一件好事。
GPLP犀牛财经在整理财务报告时发现，“信而富将会有更优秀的业务模式”、“全面做好迎接未来增长的准备”、“预计四季度实现盈利”、“预计未来季度运营表现大幅提升”已经成了信而富财务报告必不可少的话语。
而未来的信而富是否真的能实现盈利，还是一直给投资者们“画饼”，让我们拭目以待。
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