作者：丹青
来源：GPLP犀牛财经(ID:gplpcn）
又到年报季，总有不少的雷爆出，但是少有在银行领域出现。但是郑州银行（002936.sz）的年报快报令投资者大跌眼镜。
1月27日晚，郑州银行发布2018年度业绩快报，披露公司的净利润下降29.10%，要知道前三季度该银行的盈利还有小幅度增长。
受此影响，昨日（1月28日），该行股价早盘直接跳空低走，收盘价为4.92元/股，较发行价5.51元/股下跌10.71%，创上市以来新低。
那么2018年四季度，郑州银行经营究竟出现了什么问题？为什么一个季度，该银行的业绩就出现了截然相反的表现？
由于业绩快报披露的信息不多，GPLP犀牛财经无法作出判断,只能从公开的财务指标试着来抽丝剥茧了。
上市前成绩靓丽
GPLP犀牛财经先带大家做一个回顾。
公开资料显示，郑州银行前身为郑州城市合作银行，成立于1996年11月，2009年12月更名为“郑州银行”。2015年12月，郑州银行在香港联交所主板上市。
此前的招股意向书显示，郑州银行业绩稳步提升，2018年1-3月，郑州银行实现净利润11.59亿元。2015-2017年，该行利息净收入的年复合增长率为8.34%，增长12亿元;手续费及佣金净收入的年复合增长率为61.69%，增长11.52亿元;投资净收益的年均复合增长率为71.83%，增长3.03亿元。
这份靓丽的成绩单为郑州银行正式登陆A股提供了助力。
2018年7月30日，郑州银行公告，中国证监会于2018年7月27日正式书面通知公司并于同日公布，公司已获核准A股发行。
2018年9月7日，郑州银行发布2018年半年报，半年报显示，郑州银行多项经营数据同比小幅增长，在全国城商行序列中继续领跑。
截至2018年6月末，该行资产规模4436.36亿元，较年初增长78.08亿元，实现净利润23.83亿元，较去年同期增加人民币0.58亿元，增幅2.49%；此外，资本充足率12.88%，拨备覆盖率166.86%，不良贷款率1.88%，各项指标均符合监管要求。这份成绩单又为该行登陆A股后股价大涨埋下伏笔。
2018年9月19日，郑州银行在深圳证券交易所挂牌上市，成为全国首家A+H股上市城商行，上市后数日内股价大涨，最高时一度升至8.09元/股。
不良率逐年上升
2018年10月21日，郑州银行率先公布其2018年第三季度业绩报告。报告显示，2018年1月至9月，该行实现营业收入80.39亿元，较2017年同比增长10.75%；归属于上市公司股东的净利润为34.36亿元，同比增长2.51%。
对于一家股份制银行来说，这算得上一份合格的成绩单。
但是细究起来，郑州银行的财务指标并不是完美无缺。
公开数据显示，近年来郑州银行的不良贷款率逐年上升。翻阅近几年的财报，GPLP犀牛财经发现，该行的不良贷款率从2014年底的0.75%上升至1.88%，逐年增长。2014年～2018年9月底，不良率分别为0.75%、1.10%、1.31%、1.50%、1.88%。
拨备覆盖率方面，则是大幅度下降。2014年～2017年，该行拨备覆盖率分别为301.66%、258.55%、237.38%、207.75%。截至2018年9月底，该行的薄被覆盖率仅为157.75%，仅比监管标准高出7.75%。
另外，根据第三季度业绩报告，郑州银行的资本充足率与往年相比稍有改观。截至9月30日，该行的核心一级资本充足率为8.66%、一级资本充足率10.97%、资本充足率13.54%。
业绩大变脸背后
此前郑州银行2018年第三季度报告中对2018年度净利润预测的数据为，42.80亿元至47.08亿元，比上年同期增长0%至10%。但是在2019年1月27日，却再次发布修正公告，对2018年年度净利润预测的数据为：29.1亿元至31.24亿元，比上年同期下降-32%至-27%。
2018年度业绩快报显示，郑州银行2018年末总资产4658.78亿元，比年初增长6.89%；报告期内，该行实现营业收入110.93亿元，比上年同期上升8.82%，归属于本行股东的净利润30.34亿元，比上年同期下降29.10%。
资产质量方面，截至2018年末，该行不良贷款率2.47%，比年初上升0.97个百分点。不良率的大幅度飙升是否是公司利润下滑的主要原因呢？
郑州银行对外的解释则是，2018年第四季度，该行根据逾期90天以上贷款全部纳入不良贷款并足额计提拨备、同时将拨备覆盖率维持在150%以上的监管要求，导致该行当年拨备计提超出预期，因此预计2018年度全年业绩同比下降。
那么对于郑州银行来说，这次不良贷款大幅度计提拨备，未来资产质量是否会出现明显好转？在GPLP犀牛财经看来，这需要时间的检验，很难判断。
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