作者：拾叁
来源：GPLP(ID:gplpcn)
人福医药（600079.SH）做梦不曾想到，出现在公众面前的方式会是如此的戏剧性。
中美会晤后，“芬太尼”一夜成为了公众关注的焦点，闷声发财的人福医药等相关医药公司也一下被推进了舞台中央，不得不出面澄清，人福医药公司没有任何芬太尼物质出口到美国，示意投资者们不要慌张，对公司要有信心。
芬太尼实际上就是一种镇痛剂，主要适用于治疗疼痛和手术镇痛，它产生的效果非常快，作用强度为吗啡的 60-80倍，所以芬太尼作为一种药是好药，但同时它又是继传统毒品、合成毒品之后的第三代毒品，就“实验室毒品”中的重要成分，滥用会使人上瘾，而且由于效力极强，过量饮用更易致人死亡，因此，一经诞生受到众多关注。
芬太尼带来的好买卖
2001年，人福医药出资3300万元与宜药集团共同组建宜昌人福，宜昌人福成为人福医药旗下的控股子公司。
有了资金支持，芬太尼系列产品逐渐成为人福医药旗下药品拳头产品，为人福医药带来不菲回报，2003年，宜昌人福实现主营业务收入1.40亿元，净利润2502.78万元。2017年，宜昌人福实现营业收入25.60亿元，净利润6.23亿元。
一直以来，政府对此类麻醉药品监管都极为严格，将原料药生产企业数量控制在1至2家，制剂生产企业控制在1至3家。截至目前，仅有人福医药、国药集团、恩华药业三家获得相关批文，其中，人福医药是三家中唯一家民营企业，并且是国内从事芬太尼类产品生产的龙头企业，保持了极高的市场占有率。
迄今为止，宜昌人福已成为亚洲最大的麻醉药品研发生产基地，同时也是国家麻醉药品和一类精神药品的总经销单位，其麻醉产品全国市场份额达60%。
开始面临内忧外患
进入2018年，人福医药业绩开始下滑，财报显示，2018年前三季度，人福医药的营业收入为135.38亿元，同比增长26.71%；但净利润仅为6.48亿元，较上年同期下降高达66.57%。
这到底是什么原因呢？
原来，翻阅其净利润增长，GPLP君发现，人福医药最近几个季度的净利润同比增长率犹如做过山车，2017年第三季度到2018年第三季度，697.42%、-38.33%、-10.21%、82.01%、-90.62%，高高低低让人眼花缭乱。
就此，人福医药称，公司2017年以3.52亿美元将持有的武汉中原瑞德生物制品有限责任公司80%股权转让给CSL BEHRING ASIA PACIFIC LTD，实现净利润（非经常性收益）约15亿元人民币，预计公司2018年度实现净利润与上年同期相比将发生较大幅度下降。
但即使在扣除非经常损益后，人福医药2018年前三季度的净利润降幅亦达-14.19%，较2017年度1%的降幅有所扩大，持续多年的高增长结束。
相比较人福医药的净利润增长率是跌宕起伏，人福医药的股价也是一路下跌，从年初的高点18.33元一路狂跌到目前的11元线附近，截止到12月6日人福医药收盘报价为11.12元，跌幅最高可达66.6%。
伴随人福医药股价走低的是股东的减持，人福医药11月30日晚间公告称，汇添富基金根据投资安排，拟通过集中竞价方式减持汇添富-优势医药企业定增计划1号资产管理计划和汇添富-优势医药企业定增计划2号资产管理计划所持有的公司股份，减持股份数分别不超过13,537,000股，分别占总股本1%。
更大的问题是2018年人福医药的商誉减值测试。需要注意的是，在今年11月份证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，对商誉减值测试提出了非常专业细致的要求。这对人福医药来说是一次严厉的考验，随着监管部门对商誉减值测试相关问题的重视，很多账面商誉余额较高的公司在2018年年报时，将面临新的考验，需要披露更详细的内容。
根据资料显示，2011-2015年，公司账面上的商誉余额由1.67亿元增长至13.8亿元，四年间扩大了7倍。2016年以来，随着公司实施国际化战略，不断加大对海外公司或业务的收购，账面上积累商誉值进一步扩大。根据人福医药2018年三季度财报显示，人福医药的商誉达到了66.55亿元。
随着2018年年报季的到来，人福医药能否给投资者们一个满意的答案？
免责声明：此文内容为第三方自媒体作者发布的观察或评论性文章，所有文字和图片版权归作者所有，且仅代表作者个人观点，与极客网无关。文章仅供读者参考，并请自行核实相关内容。投诉邮箱：editor@fromgeek.com。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
