互联网金融似乎在中国诞生伊始就是天使与魔鬼的化身。一边是海量的市场需求，催生相关创业公司如雨后春笋般冒起；另一边是资本过热、平台规范性不高导致在其野蛮生长后潜藏诸多风险。2016年被认为是互联网金融监管的元年，在国家规范和引导互联网金融发展的政策之下，行业监管日趋成熟、整治愈发严格，互联网金融平台进入优胜劣汰的新阶段。
近日，京东宣布将重组京东金融，出售其股权使之成为一家内资公司，方便申请金融牌照以及在国内上市。市场人士普遍认为，这和之前阿里巴巴整合阿里金融业务组建蚂蚁金服几乎如出一辙。更有人预判，随着蚂蚁金服、京东金融、陆金所等一批互联网金融企业排队上市，新一波互金公司上市热潮将拉开大幕。
谈到这儿，有一家公司的名字必需要提，那就是宜人贷。因其去年12月成功挂牌纽交所，成为目前首例也是迄今唯一一家海外上市的国内互联网金融公司。宜人贷也因此被冠以“中国互联网金融第一股”的称号。在中国规范发展互联网金融的政策环境下，在其他互金巨头纷纷谋求上市的档口，上市近一年的宜人贷成长几何，着实牵动着外界对于中国互金行业的信心。
宜人贷三季报超预期 三大指标增长超预期
11月16日，宜人贷发布其截至2016年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。数据显示，2016年第三季度，宜人贷在交易规模、营收与净利润等三大指标上表现亮眼。具体来看：
三季报显示，宜人贷促成借款总额达到56.18亿人民币，与2015年同期的25.51亿人民币相比实现了120%的增长。自成立以来，宜人贷已累计促成借款总额约257亿人民币。
在第三季度，宜人贷为17.2万名出借人提供了理财服务，出借行为100%通过公司的线上平台完成。值得注意的是，宜人贷的出借人平均投资期限为13.2个月，远超行业1-3个月的热销标的区间，体现出宜人贷优质理财用户更为看重投资平台的长期稳健成长。
而在借款用户上，40.5%的借款额来自于线上渠道。2016年第三季度，宜人贷9.3万借款人的平均借款额为6.07万元，完全符合《暂行办法》要求的小额分散的经营模式要求。今年前三个季度里，宜人贷促成借款总额同比增长分别达到110%、118%、120%，这样持续稳健的翻倍增长，凸显出一家成熟专业网贷平台的底蕴实力。
同时，宜人贷第三季度的营收和净利润也取得强劲增长。宜人贷三季报显示，第三季度收入8.77亿人民币(1.32亿美元)，较去年同期增长137%，促成净营收增加的因素主要为平台促成借款总额的增长；净利润3.44亿元人民币(5163万美元)，较去年同期增长308%。两项核心指标均超出二季报公司指引和华尔街分析师平均预期。
此外第三季度，宜人贷的每股美国存托凭证基本收益为人民币5.76元（约合0.86美元），与上一季度的人民币4.46元相比增长29%，与2015年同期的人民币1.69元相比实现了241%的增长。
对此，宜人贷CEO方以涵表示：“我们持续专注于技术驱动型产品的开发以及合作伙伴关系的拓展，非常高兴在本季度继续实现了稳步的业绩增长。通过引入新的数据源、优化数据处理算法、推行更加严格的反欺诈措施，我们的信审模型得到了进一步完善。我们有信心继续提升和巩固宜人贷的行业领先地位，为更多客户提供更好的服务。”
在笔者看来，行业监管趋严对于用户日益旺盛的互联网理财、借款需求非但不是打压，反倒是为其增加上保护衣。宜人贷这样的正规军，首先满足政策合规性，其次多年耕耘网贷行业而收获了良好用户口碑和产品体验，更是具有强大的先发优势。此外，快速有效的借款产品创新能力也成为宜人贷扩大线上优势的利器。2016年4月宜人贷业内首次推出公积金模式，为公积金缴存人群定制消费信用借款，上线81天就迅速破亿。
同时，宜人贷上市以来连续多个季度在交易规模、净营收、净利润等核心业绩指标上持续增长，不断超越华尔街分析师预期的同时，更稳固了二级市场投资者对宜人贷的信心。
宜人贷全周期累计坏账率逐期下降 投资人应无忧
尽管各家网贷平台都把加强风控安全时时挂在口头，但投资人还是应对网贷平台的整体风控水平有理性的认识，关注其坏账率水平等重要的考核指标。
净坏账率方面，截至2016年9月30日，2015年促成的A、B、C、D借款的净坏账率分别为5.1%、5.9%、7.5% 和6.1%，截至2016年6月30日分别为4.5%, 4.5%, 5.7% 和4.2%。
宜人贷称，随着2015年促成借款的风险表现期增加，净坏账率水平符合公司对风险评估的预期。宜人贷还特别明确，所披露坏账率为全周期累计坏账率，不同于国内银行和其他金融服务平台的坏账率，遵循了目前国际金融服务业最严格的坏账率计算标准，以真实的反映每个时期的借款质量。
宜人贷从2015年开始采用风险备用金模式保护出借人利益。图表可以更客观完整的展现每个季度促成借款的累计坏账水平。
逾期90天以上借款的累计坏账率
如图所示，宜人贷自2015年1季度以来，账龄曲线稳步下降，全周期累计坏账率逐期呈下降趋势，同一时期的全周期累计坏账率在一定时点后趋于平稳。事实上，宜人贷目前各账龄的净坏账数字放在行业中也是比较健康的，很可能为业内最低水平。
此外，截至2016年9月30日，宜人贷平台逾期15-89天借款的总逾期率为1.9%。有分析称，1.9%的总逾期率体现了宜人贷出色的风控能力，这一数字低于某些上市银行的逾期率水平。值得一提的是，近期出台的网贷最严《信披标准》尚未将坏账率纳入平台必须披露的指标，作为目前网贷行业的标杆，宜人贷也是国内唯一遵循国际标准披露坏账率指标的平台。
在我看来，尽管坏账与网贷是相生相伴，几乎不可绝迹的产物，更需像宜人贷这样的合规网贷平台透明披露关键指标，大家一起努力，从风控技术、体系保障、资金支持等维度共同构筑起保护投资人权益的坚实防火墙。
“网贷平台之间的信息孤岛现状某种程度造成了网贷用户的违约成本较低，促进网贷行业的信息披露和信息共享工作取得实质性的进展也是促成行业合规发展落地的重要措施。”中国互联网金融协会会长李东荣强调。业内人士表示，监管落地促进行业信息共享，个人的违约成本会推高，行业坏账率有望降低，支持行业向健康的方向进一步发展。
写在最后
网贷之家11月1日公布的P2P网贷最新行业数据显示，10月P2P网贷行业成交量、投资人数相比9月首次出现小幅下降。在我看来，这只是监管手腕发挥效力的开始，未来甚至将会有80%以上的不合规、不创新的投机性网贷平台最终出局
宜人贷连续多个季度的靓丽成绩单正是揭示了行业向好的另一面——正规军正在升级互联网金融各项服务能力，加速收割市场，企业“磨刀不误砍柴功”的成果未来或将愈发突出。
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