宣布专车大战收官,陆正耀有一盘“更大的棋”要下

4月12日,神州专车的运营主体神州优车股份有限公司正式递交了新三板挂牌申请,按照此前阿里巴巴领投的近30亿计算,这一轮融资完成后,神州优车估值接近300亿,如果成功登陆新三板,有人甚至认为其有望以千亿市值成为新三板股王。但随后,舆论间又围绕阿里巴巴为何转股给云锋投资,神州专车凭什么成立一年就能估值三百亿,上市后业务和战略有没有什么变化等问题展开了讨论。上周的一个下午,神州优车董事长兼CEO陆正耀出面对此作出了全面的解答。

融资真相:马云还在,不过从台前转向幕后

外界对神州专车的质疑源于在其递交的新三板招股说明书中虽然出现阿里的身影,但阿里将股权转让给了云锋投资和云岭投资。在此之前,神州专车刚刚宣布与阿里巴巴达成战略合作协议,双方将逐步在汽车电商、大数据营销、云计算应用、高精地图及出行大数据、智能汽车等各方面进行战略合作。但招股书中阿里转让股份,被一些舆论解读为阿里看空神州专车的商业模式。

但真相到底如何呢?陆正耀亲自对此进行了细节说明。陆正耀称,今年2月29号,神州优车刚刚做了一轮新的融资,战略投资人包括阿里巴巴,还有其他一部分做市商,融资金额是36.8亿元人民币,投前估值是250亿人民币,投资后估值287亿人民币。其中,阿里巴巴以境内和境外两家主体分别投资了约14亿元,合计投资28亿元,约占公司的9.8%股份。

但由于各方面的原因,阿里巴巴的境内、境外两家公司分别将他们持有的股权转出。其中,境外股权转给了在境外注册的一家叫做云锋投资的公司,以原价转出去了;在境内的这部分转给了一家叫做云岭投资。也就是把境外持有的4.88%股份转给了云锋投资,把境内持有的4.88%股份转给了云岭投资。

在陆正耀这段声明中,确认了两个事实,其一,阿里确实曾经对神州优车投资28亿元;其二,目前阿里巴巴确实不持有神州优车的股权。

这两个事实应该成为各方探讨问题的共识,接下来的“阿里巴巴为何投资32天后转股”就是各凭己意或猜测或分析了。前面提到的看空说是一种,另有新浪、腾讯等媒体报道,阿里巴巴转股的一大原因是它对神州专车的投资引发了其投资的另外一家专车公司滴滴的强烈不满并施加压力所致。

按照陆正耀的说法,他“不清楚”,“即便清楚也不能透露”阿里转让股份的原因,但从招股书以及之前的战略合作协议可以看出,阿里对神州专车还是存有浓厚兴趣的,而股份受让者云锋投资的出现则颇有意思,因为云锋投资尽管不沾阿里“二字”但却是由阿里巴巴集团董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋发起成立。

陆正耀称,“这个变更是阿里投完了以后,他们提出来要变更给这两个公司,境外的部分变更给云锋投资,境内的部分变更给云岭投资,这是两家都是他们找的,不是我们找的,跟公司、跟我、跟公司的团队没有关系。”

有意思的是,阿里股权转让后,云锋享有优先购买股份、提名董事等权利,但是前提是:云锋投资及虞锋没有以任何形式直接或间接地向虞锋100%拥有的关联方或阿里巴巴中国(或其指定的关联方)以外的任何主体,转让、质押或处置其持有的从阿里巴巴网络处购买的任何神州优车股份。这样的协议让阿里与神州优车之间有了一层剪不断的联系。

已经投资了滴滴,阿里为什么还要撩拨神州专车,有一种观点认为这应该与滴滴的股权架构有关,在滴滴背后的巨头除了有一个阿里,还有腾讯,当年阿里投资的其实是快的,但后来滴滴与快的合并后,阿里在新公司中的影响力感觉逊于腾讯,于是起了二心,想多撒播些种子。

这种说法有一定道理,但略显偏颇,如果看阿里之前跟神州专车的战略合作协议可知,“双方将逐步在汽车电商、大数据营销、云计算应用、高精地图及出行大数据、智能汽车等各方面进行战略合作”......所提到的这几个领域,其实跟滴滴的业务关系不大,阿里投资神州专车,主要不是为了跟滴滴在专车领域进行烧钱竞争,而是因为神州专车已经开始向完全不同的另外一个领域发展、布局。当然,或许滴滴不这么认为,但陆正耀对未来的神州优车确实是这么描绘的。

值得一提的是,在神州优车招股书第六十一页有跟阿里签下的这么一条约定:“如果阿里巴巴(连同其关联方)未来取得公司股份并达到规定持股比例前提下,神州优车给予阿里巴巴优先认购权及公司、陆正耀及其配偶不向特定对象发行、转让股份的限制”。似乎是为阿里巴巴未来继续进入神州优车留了一处伏笔。

神州优车:专车大战已打完,更大的战斗在汽车电商

在申请上市的同时,神州专车在内部结构上进行了一个谷歌似调整,陆正耀称,之前可能一说神州优车,就知道是神州专车的运营主体,但今后神州优车不再仅仅是神州专车,它会是神州体系来执行会实现整个业务战略和整个公司愿景的桥头堡。“神州优车将会深度聚焦在出行和汽车领域的全能产业链和人车生态圈,通过业务运营和资本运作相结合的手段深耕行业”。

除了神州专车,根据神州租车(0699.HK)今年3月中旬最新的股权重组公告,神州优车也已经成为神州租车第一大股东。

把旧业务,新业务,未来的业务都组合在神州优车之下,陆正耀正在琢磨“一盘大棋”。听了他的描述,给人的感觉是,神州优车上市以后不跟优步滴滴他们玩了,而是要去干一波完全不同的大事儿。他大概透露了以下几点重要信息:

其一,专车大战已经结束,神州专车打了漂亮的一仗。

在宣布取得胜利的同时,陆正耀还诠释了原因,“为什么说专车大战已经结束?第一,神州已经靠我们自己的品牌,我们的客户体验在市场上留下了非常好的口碑、很高的客户满意度和留存率。我的品牌、我的服务、我的客户在市场上保持一个非常稳定的增长,这场仗已经打完了。第二,我相信疯狂的烧钱模式、疯狂的补贴模式钱总有烧光的一天,当大潮退去的时候,我们会看到真正的客户需求在哪里,真正的成本结构在哪里,神州所有的需求是真正的客户需求。”

“我认为专车这一仗在我们领域已经过去了,也就是说已经收官了。”陆正耀表示。

他顺便解释了下神州专车2015年的37亿亏损,“与主要竞争对手相比,我们一定是亏损最少的,一定是最有价值的,因为我们把补贴全用在了客户端,从而培养起了客户的黏性,使得各项指标朝着非常健康的方向发展。我们补贴是最有效的、最有价值的,而且不是最多的。”陆正耀说。

此前,Uber全球CEO卡兰尼克称2015年Uber中国烧钱10亿美元,也有媒体推测,滴滴去年在中国烧钱100亿左右。由此来看,神州确实是烧钱最少的。而从市场不同调研机构的数据来看,神州专车不论是从客户留存率、满意度、增长速度来说,都属于行业前列,怪不得陆正耀说“补贴是最有效、最有价值的”。

而且陆正耀还保证,即便烧掉37亿,公司账上还躺着八九十亿的现金,粮草充足。

其二,神州优车要进军汽车电商--神州买卖车,如果看招股书和跟阿里的战略合作协议,神州优车还要做神州闪贷,进军汽车金融,以及智能汽车领域,这所有板块打通以后,就是一个巨大的智慧出行平台。

据说神州专车将会有一个“很大的发布会”去推介其电商板块,而且会引进“一家线上资源非常丰富的战略合作伙伴”,利用合作伙伴在互联网流量、数据和客户资源方面的优势,并结合神州优车体系在线下和产业链上的优势,构建一个线上线下相结合的汽车的电商平台。

按初步计划,神州优车到明年6月以前会在全国构建500家以上规模和4S店类似的落地门店,覆盖全国各地。预计2017年整个电商平台的销售量会在60-80万台,包括了新车和二手车。而在汽车电商领域的整个投入会超过100亿人民币。

三百亿的盘子是这么做出来的

60-80万台是个了不得的数量,如果折合销售额得将近一千亿了,神州优车怎么能做到?可以看几个图示:

陆正耀其实是先打造了一个“租车+专车+买卖车”的汽车共享商业模式,进而辐射整个出行和汽车产业链。

整个的逻辑大概是这样的:神州优车通过前期的租车和专车业务的烧钱大战取得了多方面的资源。其中神州租车有大量线下门店,有全国性的布局,有大量车源等行业资源,有与汽车厂商的深度合作关系,以及通过租车模式下筛选出来的高质量客户;神州专车有线上平台,有价格筛选出的高质量用户,有优质的司机群体,两者相结合,再加上汽车电商,就组成一个汽车电商的O2O闭环,至少在目前看,相似企业中没有能在线上线下整体规模上和神州优车相抗衡者。

如果要做电商,现在还缺线上流量,所以陆正耀会拉一家有流量资源的巨头进来,这个巨头有可能会是阿里,也有可能会是百度,还有可能是京东等其他流量巨头。

再加上租车和专车业务各自积累的消费数据、出行数据、客户大数据和车类的大数据资源,以及资本杠杆(除了账上躺着的80亿,还有光大租赁对整个神州提供了200亿元人民币的授信额度)。

最终,整个O2O闭环在线下看起来就像是一个多品牌的类似4S店的体系,可以满足消费者多样化的需求,短期看神州买卖车会是厂家销售的重要渠道的补充。

而在“租车+专车+买卖车”汽车共享商业模式成型以后,整个生态就可以积累下电商买卖数据、出行平台数据,以及未来跟车相关的各种数据,这些数据会形成客户出行的特征、交通的特征和车辆的特征,进而形成完善的人车汽车云。

再在此基础上,拓展汽车金融、智能汽车等业务。

而这个新的“神州”,就是陆正耀在挂牌的同时,向资本市场描述的价值三百亿+的未来图景。

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2016-04-22
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