聚美优品直到上市之前，都是一家神奇的公司，业务快速发展，营收增速迅猛，利润率奇高，颇受投资者看好。能从竞争残酷的垂直电商中脱颖而出，必然可以为人所不能为，但没人确切知道聚美到底有什么不凡之处，能让这家公司合理合法发展壮大。虽然外界针对聚美优品平台售假的指控时有发生，但其管理层往往会满满一副正能量的架势，用一句“你们不懂”为借口，轻松屏蔽外界那些流言。
聚美成功上市这件事本身，屏蔽了很多流言，具备洗白的作用。高涨的股价和正规化后的财务报表，都使得聚美有了调整业务模式中不合理成分的条件。聚美优品上市时对股东的承诺是要继续发展电商平台业务，吸引第三方商家入驻，却在上市后没多久就改变了这一既定策略，要将第三方平台逐步转为自营为主。这种方向上的剧烈转变，等于是商业模式发生改变，其负面后果被及时体现到业绩和股价中，造成了聚美优品股价的大幅下跌。
聚美优品三季度营收同比增长31.4%，创下几年来增长最低的一个季度，而就在一年前的三季度，聚美录得150%的增长。即便营收增速急剧放缓，也并没有提升聚美的利润水平，三季度聚美毛利润为22%，低于去年同期的25.9%。而与此同时，聚美的竞争对手唯品会则实现了130%的增长。
在这个业绩之下，股价大幅下跌是难以避免的，可更麻烦的是其股价下跌并非始于三季度，而是更早之前就开始了。从聚美下决心调整业务模式之后，就遭到投资者抛售，因为就连最业余的投资者也能明白，自己去卖商品远不如提供平台让别人来卖利润大，聚美的股价也从最高时的接近40美元，跌到了如今的13美元左右。看上去，又一个当当要出现了。
如果仅仅是走上当当之路也还罢了，聚美的麻烦远不止于此。由于招股时承诺的电商平台发展方向与之后的自营电商方向有很大出入，再加上股价下跌这一条件，聚美在美国遭遇集体诉讼。至少有5家律所发起了对聚美优品的调查，方向是发布虚假信息和误导投资者，以及潜在的财务造假。最新消息是，名为Johnson & Weaver.LLP和The Rosen Law Firm的两家律所，已率先向法院提起诉讼。
如果聚美优品不改变业务模式，业绩和股价不会下跌太多，集体诉讼也就不会出现。那么，为什么聚美优品一定要更改业务模式，去惹这个麻烦呢？也许来自巴伦周刊的一篇文章的标题是一语中的的：为什么聚美优品商业模式要变？因为售假成本高了。
2013年，聚美优品约有30%的销售额来自第三方商家，非自营业务的爆发增长，应该是使得聚美优品成功上市的巨大推手。只是，作为平台提供方，聚美没能力阻止第三方商家的售假，再加上国内开展史无前例的净网行动，若这种情况继续发展下去，聚美优品很可能因售假问题而将自身置于危险境地。对于聚美优品而言，在已上市的情况下，尽管投资者希望聚美能将第三方销售额提升到50%以上甚至更多，但为了脱离成为假货平台的危险境地，聚美调整业务方向是必然的。
在管控第三方平台售假不力的情况下，牺牲发展速度将方向调整至自营，这毕竟是件值得称道的事情。可自营方向意味着品类的减少，同时对整体的GMV也有负面影响。目前聚美优品推动自营业务的主要手段仍是促销，这同时也意味着市场和推广费用的上升，利润的降低。这种调整如果成功的话还好说，失败了必将万劫不复。总之一句话，不好的事情都聚在一起了。
总有人质疑集体诉讼及恶意做空者背后的利益动机，这个现象可以用一句俗话来解答，即苍蝇不叮无缝的蛋。聚美优品被起诉的直接原因不是售假，美国人才不管你售假不售假，只要把利润赚上来就好，国内的事情你们自己去搞定。但聚美优品被起诉的间接原因却是售假，虚假陈述和误导投资者只是一个借口而已，而这个接口是那么光明正大，合情合理，竟让聚美优品无言以对。
聚美优品被起诉的根本原因，在于因形势所迫而在业务模式上做出剧烈调整，导致增长受损。聚美知道，平台上的假货问题需要得到根本解决，从国内网络治理的大环境来看，这是个只争朝夕的事情。聚美需要给自己动一次大手术，以在售假问题上洗白自身。从聚美的业务调整上，也可以看出国内的网络治理力度已异常强大，聚美生一场大病总比猝死要好得多。
从聚美优品一案可以看出，首先，国内企业赴美上市后一定要撑住股价，撑不住的话有的是把柄在别人手里。尤其是像聚美这种上市不到半年就业绩变脸的，是绝佳打击对象。但为什么要给别人留把柄呢？老老实实做事不好么。
其次，资本确实是肮脏至极的，是否售假这件事国际投资者并不关心，他们关心的只是自己能否得到利益。你就算坑蒙拐骗，只要你把弄来的钱按比例分给他们，这些人会对一切充耳不闻，他们最多只会担心你的坑蒙拐骗行为是不是会受到监管，进而影响到他们的利益。
第三，修正自己过去的错误行为是要付出代价的，看上去能主动寻求修正，也总比把谎言编造得更大要好。聚美优品的业务方向调整值得肯定，也希望他们能成功上岸，不过这也给其他一些企业敲响了警钟。不要认为自己的某些行为就是正确的，现在没事是因为你股价还没下跌而已。
12月16日虽然聚美优品盘前宣布启动一亿美元股票回购计划，但股市开盘后聚美仅在略微高开后就一路向下，交易两个半小时下跌4.8%报收于12.8美元，这一价格已较聚美的15.08美元的招股价，下跌了18%左右，处于破发状态。还债吧，倒也没什么。
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