搜狐昨天公布了截至2015年6月30日未经审计的第二季度财报，营收4.94亿美元，同比增长23%；不按美国通用会计准则计算，净亏损为1,400万美元，按美国通用会计准则计算，则净亏损为2,800万美元。
虽然是亏损，但好消息是搜狐的营收和利润亏损幅度均好于华尔街那帮分析师的预期，这让截至上周五收盘市值已低至17.24亿美元的搜狐多少获得了一些正面肯定。不过朱飞分析发现，搜狐更值得欢喜的是旗下搜狗业务增速明显，表明引入土豪股东腾讯后获益良多，其他业务则继续“拖后腿”。
搜狐各业务板块营收数据如下：
-品牌广告收入为1.51亿美元，较2014年同期和上一季度均增长13%。其中，搜狐媒体平台，即不包括视频业务的其他搜狐媒体业务收入为5,200万美元，较2014年同期增长4%，较上一季度增长16%。搜狐视频广告收入为5,900万美元，较2014年同期增长36%，较上一季度增长17%。
-搜狗收入为1.47亿美元，较2014年同期增长62%，较上一季度增长27%。
-在线游戏收入1为1.72亿美元，较2014年同期增长12%，较上一季度下降7%。
尽管搜狐视频也迎来高达36%的同比增长，但从搜狗CEO王小川的发言看，搜狗对搜狐的拉动作用最大，特别是当讨论的是利润而非单纯的营收时。
搜狗首席执行官王小川表示：“财务方面，搜狗收入和利润均取得历史最好水平，当季收入达到1.47亿美元，同比增长62%。非美国通用会计准则下经营利润为2,900万美元，是去年同期的3倍多。”
简单核算，若非搜狗赚的2,900万，搜狐亏损的可不止1,400万。另联系到搜狐另一子公司畅游同期财报上营收和利润都实现同比大幅增长（其中利润更是高达5200万美元），可得出搜狐视频仍然是在利润上严重拖后腿的业务。因此搜狐的未来，还得看搜狗。
王小川也对搜狗寄予厚望，他说“第二季度，搜狗各项运营指标均继续保持快速增长。特别是移动端，搜索流量较去年同期增长超过110%，已接近PC端搜索量。”究其增长原因，搜狗方面表示，这主要是由于在微信搜索与微信头条功能的基础上，借助腾讯应用分发能力，与多个移动App达成内容合作，使手机用户通过搜狗搜索可以直接获得App内的优质内容。
看起来，腾讯的大流量终于开始派上用场，特别是微信的强大引流和用户粘附作用。过往，封闭的腾讯一直坚持自己干，海量流量找不到正确出路且落下封闭专制的恶名。自2013年起，调整战略的腾讯祭出接二连三大手笔投资，“九阳神功护体”的优势逐渐显现且一发不可收拾，除推动其自身股价一路上扬外，也让搜狗等被投资方获益良多。
观察四大门户的演变非常有意思，原本齐名的四大门户随着各自战略方向不同，如今形势也大不相同。假若我们只向“钱”看：
腾讯挟QQ庞大的用户群和卓越的产品设计能力，在游戏、移动社交和云服务等方面全线开花，早已一骑绝尘，市值超2000亿美元；网易早年就转型游戏，赶上游戏大赚钱的日子，至今市值仍守在190亿美元关口；新浪抓住社交网络“西学东进”浪潮孕育出微博，虽遭遇微信强势冲击仍得以分拆上市，保有近30亿美元市值，加上新浪自身28亿美元的市值，位列第三；搜狐则感觉处处落后，以仅17亿美元的市值掉至末位。
朱飞预测，搜狐的未来还的看搜狗，这种毛利率远高于视频的业务才是互联网赚钱的利器。只不过，已是搜狗第二大股东的腾讯，预计不久就会将搜狗控制权拿到手，成为比搜狐更大的受益者。
（作者：朱飞，微信公众号zhufei101。首发极客网，百度百家、今日头条、搜狐自媒体、IBTimes同步更新，转载务请保留此段。）
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