鲁大师自7月递交招股书后再次动作,鲁大师离资本市场又近了一步,作为本月唯一的一只互联网股,鲁大师会有怎么样的表现呢?
了解到,奇虎360旗下智能硬件系统评测服务商360鲁大师,曾在2018年9月10日向港交所递交上市申请,于6个月后失效;2019年3月21日再次递表,时至9月,根据港交所披露消息显示360鲁大师已经通过聆讯,而最近爆出鲁大师上市时间临近。
作为十年前PC时代名噪一时的硬件检测领军者,鲁大师在互联网市场高速发展到现在时,似乎仍在坚守传统广告收入以及逐渐式微的页游进行变现,虽然目前有从软件服务向电子设备销售转变的计划,但在财务数据上表现实在让人难以恭维,此时急忙冲上港股市场寄希望资本的力量,前景属实不太乐观。
产品月活持续增长
鲁大师诞生于2008年,原名为“Z武器”,但是到了2009年7月底,因软件名称不能出现“武器”二字的法律限制,正式更名为“鲁大师”。在改名后的短短一年时间里,鲁大师迅速发展到几千万的月活用户。然而庞大用户群体难以变现的问题让鲁大师来到发展瓶颈期,之后创始人鲁锦决定加入360公司的“免费软件起飞计划”,该计划是360集团董事长周鸿祎与红杉资本中国基金合伙人沈南鹏,以及高原资本合伙人徐鸿川在2010年1月成立的,计划后续投入10亿元人民币(单位下同),通过投资、孵化、合作和收购等方式,帮助免费软件领域的中小公司和个人。鲁锦加入该计划之后直接将鲁大师卖给了360,周鸿祎的多年下属田野接管了鲁大师。
当下的鲁大师仍有充足的市占率优势,同时在其新开拓的海外业务上取得了良好的进展。了解到,截至2018年12月31日止年度,鲁大师是中国最大PC及智能手机硬件的系统评测及监控解决方案供货商,PC和移动设备每月活跃用户市场份额分别高达98.8%及58.9%。最新数据披露的2019年4月,公司产品的每月活跃用户约为125.3百万人,其中工具软件的每月活跃用户120.4百万人,游戏库的每月活跃用户4.9百万人。分地区看的话,中国每月活跃用户为103.8百万人,面向海外市场产品的每月活跃用户为21.5百万人。
分产品来看的话,PC版鲁大师软件2016-2018年月活用户数分别为40.1百万人、55.4百万人及59.3百万人,2019年前4月平均及最后4月份为65.6百万人、68.8百万人,增长保持稳健。而作为海外版主力的dual space,2017-2019年、2019年前4月平均及4月月活数分别为7.2百万人、5.9百万人、3.9百万人、3.4百万人、3.2百万人。与在线游戏息息相关的游戏库的月活用户数,也从2017年的9.3百万人增长至2018年的11.3百万人后,转为2019年前四月大幅下滑至6.1百万人,4月份更是仅剩4.9百万的月活数。
月活用户数表现不佳的背后,是传统业务盈利增长的大幅放缓。
大环境放缓情况下,主业保持良好增长
目前公司主要利润来源,仍是通过在线广告及在线游戏业务实现的,但是传统业务盈利增在明显放缓。数据显示,2016-2018年、2018年前4月及2019年前4月,实现营收分别为69.8百万元、122.6百万元、320.3百万元、97.7百万元、113.7百万元,2016-2018年及2019年前4月营收同比增长分别为140.2%、75.6%、161.3%、16.4%,在外部环境转寒的情况下依旧保持稳健。
影响营收波动最大的原因是电子设备销售业务,由于电子设备销售属于重资产产业,导致部分毛利率下降。2016-2018年及2019年前4月的流量变现业务同比增速,分别为141.3%、73.3%、80.9%、53.6%,
综上来看,稳健发展的鲁大师,正面临传正处于变革中成长的阶段,此时登陆港股资本市场,能否得到港股买家青睐就要看接下来的表现了。
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