长期以来,我国经济发展都处于以传统经济为主,新兴经济为辅的阶段。以A股市场结构为例,金融、工业和能源为前三大产业,均为传统行业,合计占比高达64.7%;而新兴行业代表信息技术、医疗保健、电信服务的合计占比仅为9.9%,传统与新兴产业的比重不均衡可见一斑。
如今,科创板的设立被市场寄予厚望,对标为“中国版纳斯达克”。天首基金认为,未来5到10年有望成为全球新一轮科技革命和产业变革从蓄势待发到群体进发的关键时期,多个战略新兴行业或将取得重大突破。科创板的推出无疑是走向中国“智造”的一大步。
科创板的落地将带来更多投资机会
自去年11月首届中国国际进口博览会开幕式上首次提出将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,短短半年的时间,中国证监会、上交所相继发布了一系列文件,科创板初步成型,相关规则正在按程序公开征求意见。天首基金认为,科创板定位于服务成长到一定规模的科技创新企业,将使得具有新技术、新模式、新业态的科技创新型企业真正脱颖而出。
目前,科创板主要聚焦于具备高端技术与核心科技的成长性板块,允许未盈利企业上市,而且鼓励高研发投入。科创板企业主要为新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等聚焦“硬核科技”的六大产业,此类企业多位于企业生命周期的进入期和成长期,主要是通过投资于“高增长期”来获取“真成长”的红利。在天首基金看来,投资更加趋向于理性和长期,才能够更好地实现“价值发现”功能。
值得一提的是,科创板企业的商业模式一般较为新颖,技术迭代快,业绩波动和经营风险相对较大,对投资者的投资经验、资金实力、风险承受能力等都有一定要求。天首基金建议,普通投资者可以选择通过专业性更强的基金管理者来参与投资。
投资门槛高,公募科创主题基金市场火热
考虑到科创板作为高科技、高风险市场,在估值交易等各个层面对投资者经验要求更高。根据有关规定,个人投资者投资科创板需要在权限开通前20个交易日的日均资产不低于50万,参与证券交易时限要在2年以上。对比上交所此前公布的投资者结构数据,不难发现85%以上的A股投资者无法直接参与科创板。因此,普通投资者参与科创板目前只能借道公募的科创板主题基金。
而据了解,易方达基金、华夏基金、嘉实基金等推出的7只创业板基金合计募集超1000亿,均按照“10亿元规模上限”进行配售,预示着科创板基金高成长性与高波动性并存的特性。天首基金分析认为,从市场如此火热的行情来看,科创板特有的吸引力有望保持。从长远角度出发,对普通投资者而言,布局科创板,有望分享到科技创新发展的红利。
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