在11月初，博链财经曾独家报道，KuCoin获得IDG资本、经纬创投和NEO Global Capital(NGC)2000万美元A轮融资，随后官方通过交易所公告宣布了此次消息。
KuCoin成立于2017年7月，但在国内，用户知道更多的是火币、OKEx和币安。随着这次融资消息的公布，也让更多人知道了KuCoin，这个在三大巨头之外，生存力依然很强的新兴数字货币交易所。
据悉，目前KuCoin有超过500万注册用户，支持近400种交易对，然而当前整体市场行情低迷，用户活跃度变低，币价持续下跌，导致整个行业的资产都在缩水。
这不禁让人想问，这家交易所到底有什么样优势，让投资了Coinbase、Ripple、比特大陆的IDG资本青睐，也让曾经极力反对ICO、币圈价值的经纬创投倒戈?
拿到这笔数额不菲的资金之后，在漫漫熊市，这家交易所要怎么走?是选择币安的“无国界”，还是Coinbase的合规和产业布局?
最近，博链财经独家专访KuCoin创始人兼CEO Michael Gan，他“毫无避忌”地向我们做出了详细解答。
2个月敲定投资
主要用于技术和客服升级
博链财经：这一轮融资，大概什么时候开始谈，后来为何选择了这三家?
Michael Gan：KuCoin大概是2018年4月开始接触传统的风投机构。其实在这之前，也有很多古典VC以及包括很多区块链领域的Token Fund找到我们，但创始团队一直觉得不是一个很好的时机，当时各方面精力也有限。
后来，觉得区块链是一个很新兴的行业，如果能借助一些传统风投的资源优势，(当然)不止是资金优势，可能会让KuCoin的业务辐射到全球各个国家和地区，甚至说一些投资方还贴近监管。另外，有些投资机构还可以协助引进一些高端人才。
IDG资本和经纬创投，都是“古典VC”里面的翘楚，尤其是IDG早在2012年就开始投资布局区块链领域，比如早期的Coinbase、Circle和Ripple等，以及后来的比特大陆等等。而经纬创投也是中国顶级的风投机构，在跟他们深入沟通后发现，他们整个投资风格也很稳健。
另外，当时觉得两个古典VC加一个行业内的资本，会是一个比较好的搭配。如果全部是传统投资机构，在区块链行业内的资源会受一些限制，假如全是行业内的，他们的风格又不见得能符合KuCoin想要的这种发展节奏。也就有了NEO Global Capital (NGC)。
博链财经：古典VC虽然谨慎，但是他们其实也是看懂了这个行业，尤其是区块链+金融，或者是产业链上下游比较头部的一些公司?
Michael Gan：事实上，整个行业他们投得很少，或者说基本上没有披露公开的投资信息。
KuCoin和IDG最终能谈下来。一方面是，虽然2017年行业快速发展，中间出现了很多快速起来、又很快黯淡的公司，甚至交易所都有，KuCoin的几个创始人有很多年的行业背景，包括技术背景和创业背景，当前做的整个事情有一个很长期的规划，包括一开始的运营策略和合规结构，以及最早面向海外市场、屏蔽中国大陆用户访问，KuCoin所有的考虑都是以一个长远发展为出发点，最终往合规和IPO方向去走，这些是古典VC比较关注的一点。另外一方面是，KuCoin整个发展脉络比较清晰和稳健，而不是让投资人觉得存在很多不确定性。
博链财经：本轮投资，大概谈了多久?
Michael Gan： 4月份开始谈，大概1-2个月时间就敲定了投资，一方面，区块链行业比较新，另外，公司总部和经营主体都在新加坡，所以最终于2018年10月完成了交割。
博链财经：怎么看币安先跟红杉聊投资，后跟IDG沟通，最终都没有结果?
Michael Gan：对于KuCoin而言，我觉得最重要的是尽快去确定一个适合自己的资方，当确定过后，大家能尽快去推进这个事情。
如果一开始不是很合适，或者说没有想清楚自己要的是什么，可能后边就会有变故。
博链财经：你觉得KuCoin的估值低估吗?
Michael Gan：这是一个互相促进的过程，比如有些企业，从长远发展来看，可能估值前期低一点，但会有更高的成长空间，也可以有更多的选择性，而且走得更快，所以当时基本上在这方面，我们没有做太多的讨论和争取。
博链财经：怎么看Coinbase估值已经达到80亿美元?
Michael Gan：Coinbase有一些独特的地方，首先它的合规性，做了很久，特别是在美国，几十个州拥有牌照，它的这种治理结构给当前整个行业一种不一样的选择。
其实现在交易所很多，交易量大的也很多，但是能把合规做的这么完备的不多，估值就是一种“想象空间”，并不是说它业务做的有多大，Coinbase有它的独特性，用户没办法更好的去选择第二家。
但是不同的交易所有不同的估值模式，不管估值是风投、还是分析师给出的，有些可能会觉得现在做合规为未来做打算更重要，有些可能就会觉得现在看用户和日活，看增长，它各有不同的逻辑。
KuCoin倾向的是两者的结合，不能只做合规，不关注有多少用户，也不能只关心如何获取用户量。
博链财经：你们会参考Coinbase每一步的发展吗?
Michael Gan：Coinbase每次大型的战略转型和推进，特别是在合规部分，我觉得对整个行业都有参考价值，现在这个行业，其实主动做合规，除了迎合监管以外，更多的也是给用户建立一种信任。因为这个行业其实信任很重要，信任和安全永远是用户最关注的一个点。
博链财经：在刚刚结束的A轮融资之前，交易所日常的运营资金从何而来?
Michael Gan：最初在决定创业的时候，交易所运营资金主要是几位创始人的自有资金，然后团队就组建起来了，我个人2011年就开始接触区块链行业，在2013年到2017年期间，一直都在持有很多的数字货币，比如NEO，我也是最早的持有者之一。
KuCoin去年成立之初就遇上了“94”，所以一开始就没有针对中国用户，并很快主动屏蔽了来自中国大陆的IP，然后在全球市场的话正好赶上了一个比较好的时候，因为很快就迎来了一个牛市，加上当时整个产品也算推进的比较快，KuCoin是第一家提供12种语言的交易所，然后很快全球化，当时基本上就能自给自足了。
博链财经：这一轮融资的资金将花在什么地方，会做哪些布局?
Michael Gan：首先会优化整个客服团队，深入到更多的语言社区里，去雇佣更多的本国语言员工，然后做更精细化、本地化的一些服务体验，去让更多的用户来使用KuCoin。第二块主要是技术方面，会投入更多的资金扩大技术团队，包括新产品的2.0开发，也是最近要加大投入的。2.0更像一个基础设施的升级，在整个技术架构上面衍生出很多的产品线，比如钱包、托管服务等。
拿合规化牌照
引入更多衍生服务
博链财经：KuCoin现在团队构成是什么样?
Michael Gan：现在整个团队大概250人左右，分布在新加坡、泰国、菲律宾、保加利亚，还有中国，其中有一半接近一百个人是研发相关的，还有接近一百个人的大运营团队，市场公关，C端用户运营，合规法务、支撑性部门等，以及和整个项目方做对接的团队。另外有接近60人的客服团队，这个主要在菲律宾和中国，目前支持英文、中文、西班牙语、俄语、意大利语等7个语种。
博链财经：如何看待钱包的发展前景?
Michael Gan：钱包会是一个入口级的产品，像数字资产这个东西，未来它会成为人们日常必备的一个东西。随着时间的推移，大家慢慢接受这个概念之后，钱包会成为普通人存储价值的一个手段，每个人可能会有百分之几的资产以这种形式来进行存放，这个时候它必然就需要用到两个路径，一个是存储，一个是交换。
博链财经：如何做合规和国际化?
Michael Gan： 其实国际化的市场扩张和合规是并行的。KuCoin会建立庞大的合规团队，然后会配合国际团队去拿下某一个区域市场，前两个月披露了KuCoin投资澳洲的Bitcoin Australia公司，这是一家在澳洲历史比较悠久的比特币服务提供商，澳洲是一个重点，然后像新加坡总部辐射的整个东南亚，中国香港市场，KuCoin也会重点观察，因为香港上个月新的监管框架刚刚出来，就算一个利好，业界都在准备着如何进入到这样的一个体系里。
像中国大陆的话，当前局势不是很清晰，KuCoin会一直保持随时去研究的态度，假如以后有更好的政策框架出来的时候，也会在这方面去做一些尝试。
另外，欧洲的马耳他、爱沙尼亚、荷兰等等，KuCoin已经有一些实质性的合作。
博链财经：KuCoin会跟别的交易所一样，每个国家去拿牌照，做本地化运营吗?
Michael Gan：我觉得去拿牌照，理论上除了增加成本以外，没什么坏处。所以KuCoin基本上会沿着这条路尽可能的在各个国家去做到合规。
博链财经：美国、日本、韩国KuCoin现在的布局是怎样的?
Michael Gan：KuCoin 2017年就开始给日本用户提供服务，然后大概在2018年四五月份的时候暂停，从那个时候开始，KuCoin就和本地的一个合作伙伴一起做牌照相关的准备。韩国和美国，基本上和日本一样，KuCoin都在本地找合作资源，针对这些国家，都专门有相应的熟悉他们整个监管法务的律师团队，然后做实质性的推进。
博链财经：熊市可能才刚开始，这个情况下KuCoin怎么应对?
Michael Gan：虽然说从比特币诞生到现在十年的时间，但这个行业还很年轻，所以它有它的波动周期，就像经济一样，可能十年一个波动周期，然后大家现在处在这个周期里边。
大环境是这样，但是对于KuCoin现在做的事情，并没有觉得他会有一个很大的一个影响，其实他反而给了KuCoin更多的时间去做好基础的一些工作，包括把系统做得更好、探讨如何把各个国家的合规落地，熊市正好给了KuCoin一点时间，去做内部团队的建设，治理架构的建设，系统建设、合规建设等。
任何的东西都需要时间，而且我觉得有的时候让大家的情绪冷静一下，可能最后反而能让整个市场更有序，发展得更快。
博链财经：但这所有的前提都是能活下来，你预估熊市大概多久会结束?
Michael Gan：我觉得可能有几个维度。比如大的市场监管框架的落地;比如一些技术上大的突破，或者说一些杀手级的应用(场景)的落地，这个也对市场是一个大的刺激。正常时间下，我觉得牛市的到来可能需要半年到一年。
博链财经：KuCoin现在的用户量有多少，以及大概的收入构成?
Michael Gan：最新统计数据是500万注册用户，整个用户分布还是比较广泛的，欧洲、亚洲、澳洲、北美、以及南美都有。收入构成主要还是以交易费为主，然后还有上币费，虽然这个行业里大家都知道会有上币费，但是KuCoin其实很长一段时间都没有上币费，现在的上币费也并没有像业界同行几千万那么高，KuCoin有一套自己的大数据的系统，会根据项目的各项指标自动算出一个数字，这笔费用也不是为了盈利，而是补贴我们项目研究和运营部的成本。
博链财经：当前整个行业都面临用户活跃度大幅下滑的问题，KuCoin有哪些举措?
Michael Gan：KuCoin马上要推出2.0系统，会提供更多的一些功能，像止盈止损单，像冰山委托、隐藏委托等，留住已有的用户，有些新用户也可能有这些需求。这些新的功能在当前整个行业里还是很领先的。
另外，KuCoin还会进入到一些当前还没有开发的市场。比如像非洲，现在有很多家交易所也在进军，KuCoin也在做铺垫。东南亚的话，会发力越南、马来西亚、印尼和菲律宾等市场。
博链财经：现在币安、火币、OK都在吸引机构投资者，KuCoin有何规划?
Michael Gan：KuCoin 2.0系统很多功能其实是专门给机构设计的，当前一些合作的量化团队，对API的接口要求很高，KuCoin整个API的吞吐量会成为业界领先。
KuCoin也会针对机构投资者专门去优化收费服务策略，还有就是一些长期的更精细化的运营。
博链财经：当前行情惨淡，投资者要么不玩，要么就玩合约，怎么看这一块市场?
Michael Gan：合约包括借贷、融资融币，其实KuCoin也在观察，但是当前从KuCoin整个的发展阶段里面，觉得它可能对于监管的要求来说会更高一些，然后包括从整个系统上来说的话，可能对于像系统的要求也会更高。
目前，KuCoin会尽可能的去做一个准备和研究，当觉得政策的风险或者政策的法规没有问题，然后系统比较稳定的时候，也会去提供这些服务，但是需要一个合适的时机。
STO是新方向
BCH分叉是行业还不成熟
博链财经：STO算是熊市里的一个热点，交易所怎么看这个事?
Michael Gan：STO也是当前熊市的一个新方向，但是我个人感觉他其实已经更偏传统金融一些，基本上是把传统金融的这种模式直接通过Token化，然后把它强行转变过来，我觉得他有一定想象空间，但是具体我觉得后边发展的怎样，现在还看不清楚。
一些政策相对温和的区域，比如香港和新加坡，特别新加坡，KuCoin也有一些布局，对STO的一些牌照提前申请也在做，但是至于最后这个市场到底能多大，我们还在观察。
博链财经：STO会影响数字货币交易所的一些营收吗?
Michael Gan：我觉得并不会，如果从STO本身来说，首先STO本身和传统的证券交易所，它还是有区别的，他们的受众本来就不一样。像蚂蚁金服，也在做贷款，但是它是针对中小型的、一般大银行不愿意服务的客群，大银行都是几千万以上。
STO和传统证券交易所也是一样的，传统上市的企业首先规模很大，而且它有很高的门槛，你只要去上市，你要走很长的一个流程，而STO面向的是一些不太适合传统IPO市场的企业，甚至它就不是一个公司，而是某一类资产，可以通过STO这种精细化的方式，减少流通的成本，增加流动的效率。两个模式其实是面向不同的需求。
博链财经：作为交易所怎么看BCH的分差?
Michael Gan：这个事情我觉得，说明当前这个行业还不够成熟。像BCH的分叉这个事情，其实也是因为参与的人还不够多，矿工还不多，然后当前整个算力还是集中化的，但是我觉得随着比特币参与的人数更多的时候，这种分叉的可能性会越来越少，但是我觉得现阶段这是一个正常的现象，它需要慢慢的去达成一个共识，如果最终没有达成共识，它始终会有分叉的情况出现，但是我觉得随着时间的推移，行业肯定会有最好的共识出来，我个人还是比较坚信比特币本身的价值。
博链财经：分叉本身是行业的破坏还是进化?
Michael Gan：我觉得它是一种系统内部的机制，从混乱趋于有序，中间必然经历这种过程，包括相关的受益方，然后可能每个人有自己的阵营，但是从长远来看，如果真的要达到一个完全去中心化的治理结构，需要经历这种无序。
博链财经：比特大陆这种矿机公司反而估值最高，也很早提交IPO，矿机是区块链行业里面最好的商业模式吗?
Michael Gan：我觉得矿机不见得是最好的模式，但它的确是最清晰、简单的商业模式。这个就和以前淘金一样，大家都在挖金矿，我就卖铲子。它是当前最容易被大家所接受的简单、稳定的商业模式。
像交易所，现在还有些补贴利息和交易量的，挖矿的门槛相对来说要高一些，从当前看，交易所和矿机都算比较好的两个商业模式，因为它的模式很简单，越是简单的商业模式越是稳固的， Google为什么做这么强大，它的商业模式只有一个，就是卖广告，他所有的产品全是为卖广告服务的。
博链财经：假如说KuCoin要IPO的话，会选择香港还是美国?
Michael Gan：暂时还没有想过，最终还是看哪一个市场比较适合我们。
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