如今的华兴，是一家投行、一家基金、一家券商，未来还会是一家财富管理公司。如果要做成一家生命周期更长，更具影响力的金融机构，它应该是一家上市公司。
撰文 | 翟文婷
包凡又来到港交所。
与之前投行家的身份不同，作为华兴资本创始人，今天他是敲钟的主角。现场，整个人都表现得很兴奋。正式敲锣之前，他几次跃跃欲试。响声之后，钟摆还在晃动。
随后包凡在接受「蓝洞商业」采访时说，这次上市，有三个数字意义特殊。
31.8港元的发行价。318是中国最长的一条国道。
股票代码1911，这是中华复兴的一个关键时间点。
以及今天的敲钟日子，9月27日是他父亲的生日。致辞中，他特别提到这点。
3月市场传闻华兴启动上市，6月22日向联交所递交招股书，9月27日敲钟。很少有公司能在6个月内完成全部流程，华兴几乎创下最快上市纪录。
31.8发行价背后
美国时间9月19日，纽约曼哈顿，暴雨如注。马路上红光闪烁，车辆艰难挪步。
这是华兴公开路演的最后一天。几位投资人陷入车流，错过包凡的演说。双方都有点小遗憾。
5天时间，香港纽约两地，100多家机构参与华兴的IPO路演。每天七八场1对1沟通的小会，也不排除二三十人参与的午餐会。大部分时间，包凡在讲述关于这家中国投行的故事。PPT是他亲自准备的。
路演本身枯燥，差不多每天重复类似的对话，但包凡没有一丝倦态。身边的人却知道，这样的车轮战，必定是劳累的。果然，路演结束，他就重感冒了。
“他想以完美的状态呈现。投资人认购固然好，即便没有，以后他们可能也会参与华兴投资或服务的项目。所以我们没有那么功利。” 华兴资本战略发展部主管项威告诉「蓝洞商业」。
实际上，9月14日第一天公开招股，机构投资者就很积极，路演结束时已获得数倍认购。
美国时间9月19日晚上，31.8港元的发行价最终确定。华兴资本联席CFO姜山5点结束当天的最后一个会议，但此后还在不断跟投资人沟通。
他在接受「蓝洞商业」采访时说，“这是一个持续的工作，也是花时间最多的。”
华兴此次定价区间非常狭窄。这在香港IPO历史上并不多见，通常情况下，高低值相差在15%到20%。
华兴经历过很多次公开发行定价过程，只不过是以投行身份。他们太懂得数字背后的真正含义，因此对高低并不纠结。“这些投资机构也是华兴的客户，这个定价也是为他们留出后续的收益空间。”项威解释道。
另外，也很少有公司定价如此有零有整。31.8这个数字，有着特殊含义。
“318国道”是中国最长的一条国道，起点为上海市黄浦区，终点为日喀则市聂拉木县，全程5476千米，途径上海、江苏、浙江、安徽、湖北、重庆、四川、西藏八个省份。他们以此寓意，上市只是第一步，对华兴而言，前途漫漫。
路演全程氛围很好，但包凡没有提前庆祝，他似乎也并不擅长庆祝。一切尘埃落定，大家终于露出笑脸，在纽约喝顿小酒，象征性地庆祝了下。
为什么上市
3月华兴启动上市，6月正式提交招股书。当时，寒冬说已甚嚣尘上。外界都想知道，这家深谙资本市场脉象的投行，为什么这时候选择上市?路演过程中，这也是投资人关心的问题之一。
在包凡的认知里，华兴迟早是要上市的。
他的观点是，选择金融领域创业本身艰难。虽然最近几年国内基金和FA总有新玩家冒出，收益也不错，但想做成一家综合金融机构的难度非常之大。
华兴经过13年积累，业务结构层次丰富。未来三年，对机会型风口的依赖程度在减弱。
过去13年，700宗交易是华兴提供的顾问服务，交易总额超过1000亿美元，投资业务资产管理规模也达到41亿美元。
如今的华兴，是一家投行、一家基金、一家券商，未来还会是一家财富管理公司。如果要做成一家生命周期更长，更具影响力的金融机构，它应该是一家上市公司。
这个想法从他创业之初就存在。路演时，包凡向投资人分享，华兴成立第一年就坚持校招，设立人才培训计划，第二年开始邀请“德勤”做审计。这些迹象表明，他不是在单纯赚钱，而是要将华兴做成一家生命周期更长的机构。
正如巴菲特所说的那样，“不是那种只要赚了100万美元或者10亿美元我就收手的心态，因为如果那样想的话，钱赚到一定程度以后，你就不需要再努力工作了。”
如果考虑到上市本来就是华兴战略规划的因素，姜山认为，市场波动不会打乱他们的节奏。
当然，上市也与华兴拓展财富管理等新业务有关，因为需要一定的资金。
这是华兴历史上的第三次融资。2011年，为了进军香港和美国证券业务，吸纳了新投资人;2015年再次融资，是为申请A股牌照。
基于未来新业务发展考虑，华兴在选择基石投资人时，很重要的一个考虑因素就是能否有协同机会。项威在接受「蓝洞商业」专访时称，从十多家机构中，他们最终敲定LGT、雪湖资本和蚂蚁金服三个基石投资人。
作为由家族拥有的全球最大私人银行及资产管理集团，LGT与华兴不但没有潜在竞争，相反可能在高端人群的财富管理业务产生合作。LGT主席Prince Max von und zu Liechtenstein王子亲自飞到上海与他们沟通，虽然是初次接触，但双方高层都有很强的认同感和共识，最终敲定合作。
雪湖资本则在二级市场研究很深，这与华兴现有业务可以产生互补。之前彼此也熟悉，项威评价他们是“smart money”。
蚂蚁金服是基石投资人中最受关注的一个面孔。公开路演之前的新闻发布会上，有记者直接问道，投资人“站队”的大环境下，引入蚂蚁金服是否会影响与现有客户的关系?
财务顾问业务负责人王力行的回答是，巨头肯定是华兴生态体系的重要组成，也是长期的朋友，每年都和巨头有相当多交易发生。从历史统计数据来看，不存在选边。
有意思的是，华兴启动国际路演初期，京东金融就在公开市场确定投资。
项威说，“这是我们自己的IPO，基于长远发展，我们欢迎任何战略协同的投资人参与。这是完全开放，独立的。”
在市场分析人士看来，未来华兴与蚂蚁金服在金融科技、财富管理甚至互联网证券等领域合作，都有一定的想象空间。
两个包凡
结束路演那天，在华兴美国办公室，包凡跟所有同事说了句话，差不多是他过去6个月心理状态的最佳描述。
“It‘s always much easier to be a banker than an issuer”。是的，做投行总比做发行人要简单一些。
过去经历的上市案例中，包凡是企业家身边那个重要的建议者。面对如何讲故事、投资人选择、定价等问题，他都可以给出方案、利弊分析，但最后做决定的是企业家本人。
这次不同，他是主角，而且身兼发行人和承销商双重角色。华兴送华兴去上市。
项威说，“有时候很微妙的东西在影响你的一些思考。站在投行的角色，给出的建议是客观的，作为发行人，要考虑内外部各种因素影响，难免会焦虑。”
这种焦虑与上市过程中的技术层面问题无关。一般创业者追求高定价、高估值，容易为此纠结。包凡和团队表现更淡然：估值越合理越好，投资人本身的质量也比给出的价格更重要。
相反，公司治理结构梳理和股权激励，这是作为投行此前接触不多的。
华兴的管理层与控股股东相统一，而且超过10%员工持股，这在国内金融领域并不多见。这次上市，他们重点设计上市后的股权激励计划，以及向内部团队沟通此后的发展路径。
王力行2007年加入华兴，在他记忆中，基本每隔两年公司都要做一次组织架构调整，最根本的原因是适应市场环境和客户需求的变化。以美元还是人民币投资主导的市场，需要相应的反应机制。洞察企业在不同阶段的诉求，更是华兴立身之本。
包凡曾说，华兴的一个核心能力就是能对趋势有一些先知先觉。也许感觉不一定都对，但一旦认准一个方向，就会不遗余力地投入和布局。
从新经济FA交易量第一，到建立美国、香港券商业务，再到并购之王，2016年拿到A股牌照，立足新经济，华兴不断拓宽业务平台，成为一家综合金融机构。
对了，华兴还在不断加码投资，这是包凡参与比较多的一块业务。此前他在接受36kr采访时开玩笑，如果此刻再跟他谈案子细节，可能马上要睡着。但如果偶尔遇到感兴趣的顾问项目，他还是会手痒参与。
“做投资人和财务顾问，感觉不一样。投资更多是很客观地判断事情，投行并购需要得到别人信任。”包凡说。
他始终很在意的是，团队能够一直收获信任。华兴上市招股书开篇写道：关键时刻，人们因信任而携手，以信任定抉择。追求创业者的信任，而非依赖。
这关乎未来。包凡认为，下一代真正的投行是做大资管平台。华兴要做一个全球最高效的新经济资产配置平台，对接资产和资金。投行驱动，然后带动资管、财富业务发展。
这是一种连接与匹配。过去十多年的业绩证明，这是华兴所长。而且并不局限于国内还是海外，全球化是华兴上市后的重要战略布局。
包凡知道其中的风险巨大，而且与现有投行定位非常差异化，但值得去做。
有人说，华兴要做中国的高盛。包凡却回应，“这只是一个说法，没有意义。所有公司都是一定历史时期的产物。”他拒绝被定义。华兴应该走出一条自己的路。
在华兴人看来：“以前有人会说华兴要做中国的高盛，现在不会了，华兴就是华兴。”
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
