富途证券获悉，由中国平安分拆的首间新经济企业、业务主体为平安好医生的平安健康医疗科技(下称︰平安好医生)4月12日已通过上市聆讯，预计5月4日挂牌。平安好医生将募集资金10亿美元(约78亿港元)，估值达到54亿美元，保荐人为花旗及摩根大通。
最大规模的互联网医疗平台 平安好医生覆盖全国3100家医院
平安好医生是中国互联网医疗市场领先者，以活跃用户和在线咨询计，公司已成为全国最大规模的互联网医疗平台。截止至2017年底，已经拥有1.928亿注册用户。2015年、2016年的注册用户分别为3030万和1.315亿，复合年增长率为152.3%。2015、2016、2017的月活用户达到了560万、2180万和3290万名，复合年增长率为142.4%。
2015年4月，平安好医生正式上线，以家庭医生服务、消费型医疗、健康商城、健康管理及健康互动为四大业务线。截至2017年12月31日，目前公司已成立覆盖全国的医疗健康服务提供商网络，涵盖约3100家医院(包括逾1000家三甲医院)、约1100家体检中心、500家牙科诊所及7500家药店。
中国平安全资子公司软银也在投资人之列
平安健康医疗前身是平安健康互联网股份有限公司，是中国平安于2014年8月成立的全资子公司，为平安集团旗下互联网业务板块的重要成员。
就在此次提交IPO申请前，平安好医生获得了软银集团的投资，旗下的远景基金以4亿美元的价格换得了7.41%的股份。
营收呈快速增长但目前暂未实现盈利
招股书显示，2015年、2016年及截至2017年9月30日的营收分别为2.787亿元、6.015亿元和10.163亿元。2016年相比2015年同期增加了115.8%;2017年相比2016年同期增长了240.4%。
尽管营收呈快速增长趋势，但截至目前，平安好医生并没有实现盈利，从2015年到2017年的净亏损额分别为3.237亿元、7.582亿元、4.974亿元(排除以股份为基础的付款及外汇盈亏净额影响，经调整净亏损分别为3.229亿元、9.819亿元、7.1亿元及3.307亿元)。
从细分业务来看，平安好医生的第一大收入(2017年1~9月)来自消费型医疗，其次是健康商城和家庭医生服务。
互联网医疗行业前景无忧 好医生如何抢到更大蛋糕？
目前中国移动医疗行业市场规模增速保持平稳，预期市场增速将维持在40%左右，行业由快速发展进入到稳定发展阶段。
细分来看，互联网医疗健康行业包括在线咨询、健康管理、药品B2C业务、在线广告及营销推广、保险合作等，这些细分市场都具有很大的市场空间，目前也保持着高双位数的增长水平。
富途证券分析认为，对于中国来说，互联网医疗行业的增长也有很多驱动因素，包括中国7亿多的互联网活跃用户基础，支持远程医疗，健康管理的一系列政策，以及老龄化等结构性因素带来的对医疗服务需求的巨大未满足空间。
供给端方面，技术进步，尤其是大数据、人工智能技术可以让健康管理更具效率、更精准。行业前景无忧，就看好医生如何抢得到更大蛋糕。
股东背景以外，富途证券发现，好医生亦具有强大的高管团队。IPO资料显示，平安好医生的高级行政人员平均拥有16年相关行业经验。医疗团队的互联网医院正副院长都是拥有近二十年大医院管理经验的「经营」，截至2017年12月31日，该平台的三级质量控制系统专家委员就有22名主任医生，这是很多实体医院都不曾匹配的。
富途证券分析预期，平安好医生作为新经济股，营运模式比较独特，加上公开发售前获著名科技基金软银投资，只要估值在合理区间，市场反响应该会比较热烈。
互联网医疗上市潮已经开启下一个是谁？
目前涉足互联网医疗的主要的竞争包括：春雨医生、挂号网、好大夫、丁香园和微医这几家平台，根据这几年市场的平均日活跃用户及月活跃用户来计，好医生位列第一，处于龙头地位。平安好医生冲刺互联网医疗第一股，固然开启了互联网医疗企业上市的浪潮。众多竞品中，备受关注还有腾讯的微医。2017年12月14日，微医首席战略官陈弘哲(Jeff Chen)在接受媒体专访时曾表示，微医正在做5亿美元的Pre-IPO融资，进行得非常顺利，如果不出差错，计划于今年年底赴港上市。
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