摩根士丹利发表研究报告，称未见到联想集团（00992）整体业务有复苏迹象，公司在数据中心及个人电脑（PC）业务上仍面对结构性挑战，另其手机业务复苏的可持续性成疑。大摩预计公司PC市占流失及利润率复苏乏力、及数据中心利润改善缓慢，将属公司股价负面催化剂。该行下调联想集团2018至2020财年各年每股盈测分别23%、6%及4%，至分别3.4、4.7及4.8美分，目标价由4元降至3.6元，维持“减持”投资评级。
据该行首次AlphaWise China CIO调查所得，所访的首席科技官大多相信传统IT供应商，在未来三年将面对行业预算流失至云服务供应商。调查称，联想集团在GPU云服务器的领导地位，正面对激烈竞争。基于行业负面趋势及先进国家对网络保安的关注，预计公司数据中心两年转势的目标富挑战性。
此外，大摩补充，联想集团在PC业务达到长期利润目标5%也甚具难度。PC业务的利润阻碍不止在于部件加价，也在于三大PC龙头的激烈竞争。另手机业务方面，该行称，即使今财年首季损失收窄，但由于高波动性、产品生命周期短及手机行业激烈竞争，断言手机业务转势或言之过早。
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