资本开支结构性变革,三大运营商瞄准价值经营

8月16日消息(水易)对于ICT基础设施供应商而言,运营商的资本开支就是“粮仓”,在一定程度上决定了今年的业绩会有怎样的发展空间,备受企业关注,还有资本市场的关注,如果哪一天ICT上市企业出现“闪崩”可以去看看是不是“粮仓”里的粮少了。

日前,国内三大运营商公布2023年上半年业绩,同时也公布了上半年各自花了多少钱,把钱花在了哪里。并对下半年和未来两三年的钱怎么花有了一个初步的规划,想着怎么把钱都花在刀刃上,以期实现价值的最大化。

5G投资高峰期已过

从整体数据上看,三大运营商上半年的资本开支整体是下降的,特别是中国移动一家的降幅有点大,另外两家则是相对比较平稳。

具体来看,今年上半年中国移动的资本开支814亿元,其中5G网络投资423亿元,而去年同期这个数字是581亿元,很直观地说明中国移动资本开支的减少归因于5G投资的减少。

中国电信上半年在移动网的投资是176亿,去年同期在5G的投资是175亿,如果算上4G相关投资,今年在5G的投资应该也是减少的;中国联通上半年在移动网络的投资是77亿,去年同期是104亿,

用中国移动董事长杨杰在业绩说明会上的话说,5G投资高峰期已过,“今后1—2年CAPEX(资本支出)占收比将逐年下降,但幅度不会很大,预计2024、2025年降到20%以下。”

可以看到,随着5G商用进入第5个年头,最花钱的移动网络的覆盖日渐完善,资本开支也逐步减少。而面向ToB的5G专网,基本都是以项目制交付,相关5G基础设施的量没有公网那么大,不足以补上整体下滑带来的空缺。

截至今年6月底,中国移动已经累计建成开通5G基站176.1万个,已经是全球规模最大的5G网络。中国电信和中国联通持续深化共建共享,不断完善5G覆盖深度与厚度,建成5G基站超过115万站,同时加快推进4G中频一张网整合,累计共享4G基站超过200万站。

资本开支结构性变革

既然5G投资高峰期已经过去,也能明显感觉到运营商对于移动网络资本开支的下降,但是如果抛开5G的投资,在赋能数字经济发展方面的算网等基础设施的投资,有着非常明显的增长。

还是先以体量最大的中国移动为例,今年上半年5G投资相比去年同期减少158亿,整体资本开支比去年同期减少106亿,从数字就能直接反映出,中国移动正在其他领域加大投资。

虽然各家的说法有所不同,但万变不离其宗,都是关于云网、算力网络等方面的投资。值得一提的是,这也已经成为除了移动网络投资之外占比第二大的资本开支,而在中国联通则是跃居第一。

数据显示,中国移动在算网发展方面持续引领,今年上半年对外可用IDC机架增长1.1万架,累计47.8万架;算力服务器增加超过9.1万台,累计投产算力服务器超80.4万台;算力规模提升1.4EFLOPS,累计9.4EFLOPS。同时,打造“1-5-20ms”三级算力时延圈,网内平均时延下降22%。此外持续扩大能力中台应用。

中国电信今年上半年在产业数字化相关资本开支118亿元,提升4.1p.p.,上半年智算新增1.8EFLOPS,达到4.7EFLOPS,增幅62%;通算新增0.6EFLOPS,达到3.7EFLOPS,增幅19%。对外可用IDC机架53.4万架,热点区域新增占比超过70%,打造东西向1/10/15ms、南北向1/5/20ms时延圈。

中国联通是聚焦四张精品网络,除了5G网络之外,宽带精品网、政企精品网、算力精品网也是重中之重。算力精品网方面,上半年联通云池覆盖城市新增32个,累计202个;IDC机架数新增1.7万架,累计38万架;骨干网平均时延行业领先。

更加注重价值增长

令人欣喜的是,投入得到了一定的产出。今年上半年,中国移动数字化转型收入达到1326亿,同比增长19.6%,占通信服务收入比29.3%;中国电信产业数字化业务收入达到人民币688亿元,同比增长16.7%,占服务收入比达到29.2%;中国联通产业互联网收入达到430亿元,占主营业务收入比首次超过四分之一。

特别是在云服务业务方面:天翼云459亿,同比增长63.4%;移动云422亿,同比增长80.5%,增速和增量已经超过天翼云;联通云255亿,同比增长36%。增速均超过行业平均水平。

与此同时,三大运营商也都在积极寻找新的价值投资,比如说生成式AI大模型颠覆了人工智能的发展,催生了智算的需求。中国电信董事长柯瑞文表示中国电信要成为人工智能时代算力服务的主要提供者。中国移动董事长杨杰也透露,正在建设亚洲最大的智算中心。

还有一个细节就是中国联通对于家庭互联网和固话的投资,也就是中国联通正在积极构建的宽带精品网,应该是三家中为数不多资本开支增长的,今年是43亿,去年同期是35亿。据中国联通总经理陈忠岳介绍,以联通超清、联通组网为代表的智家用户达到9500万户,推动业绩增长。

回过头来看,为什么要进行资本开支结构的变革?我们当然可以用,数字中国建设进入全新阶段,运营商作为央企主力军,有责任构建这些数字基础设施,赋能数字经济的发展。但是,如果从企业的角度出发,从最直观的财务数据来看,这些能力的积累,也为运营商开启了“第二增长曲线”。

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2023-08-16
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