券商年度策略陆续出炉：2022年通信行业有哪些亮点？

12月8日消息（南山）临近年底，证券机构针对下一年度的策略分析报告陆续出炉。进入12月，光大证券、国盛证券、安信证券、中银证券等证券机构陆续发布了通信行业2022年度策略。

光大证券认为，5G建设板块具备反弹机会。1）光纤光缆：中移动集采量价齐升，海外需求持续好转，龙头厂商业绩受益显著，而整体光棒产能仍较为充足。2）有线主设备：在数字化转型的大环境下，光传输作为网络的传输底座，其重要性日益凸显，我们预测未来运营商资本开支有望过渡至有线及传输侧。3）光模块：数通市场景气度或下行，运营商市场需求反弹，光模块仍为光通信最具成长性赛道。

国盛证券认为，2021年是通信行业筑底之年。2022年通信行业投资策略有望从资本开支驱动演进为应用需求驱动，通信作为新一轮数字化不可或缺的基石，将不断与新方向融合，以“通信+X”的形式逐步落地，提供“云+边+端”的一体化通信计算能力，融入智能汽车、碳中和、元宇宙的发展浪潮中，带动整个通信板块走出过去两年的低谷期。

通信+X”指向的智能汽车、元宇宙、碳中和等新兴行业方向已然诞生了新蓝海，从而带动整个通信产业链逐步走出低谷。1）智能汽车：“新四化”下，带动车载网联持续高增的“黄金十年”机遇；2）新能源：双碳背景下，通信+新能源开启绿色通信发展之路；3）元宇宙：元宇宙大时代，光通信、边缘计算爆发全新增长动力；4）基建与运营商：5G后周期迎来发展新机遇。在上层应用以及各行业场景逐步发展后，将刺激流量需求逐步增长，从而推进基础设施扩容，带动更成熟的大流量应用场景，形成良性循环。

安信证券指出，2022年元宇宙激发算力需求为通信行业新一轮增长注入动能。元宇宙在板块内的价值链传导存在两条路径，其一是由电信运营商向电信设备商传导，其二是IDC运营商向光模块企业传导，而其中的核心推动力是元宇宙带来的巨大算力提升需求。预计元宇宙将丰富运营商的内容和盈利增长点，同时被云宇宙激发的运营商资本开支意愿将带动设备商进入后5G景气周期。算力的抬升将改善IDC行业供需格局，同时带动光模块需求释放。预计运营商、设备商、IDC、光模块等细分板块均将受益于元宇宙带来的巨大社会与技术变革。

中银证券表示，通信行业2022年具有两个关键词：融合、创新。融合：跨界挖掘新动能，注重价值发现。“通信+”将成为贯穿2022全年的新名词，挖掘发现通信行业公司已有的跨界业务，如可用于新能源车的智能控制器、BMS系统等；或是依靠原有业务努力转型进入新行业的公司，如通信工程板块公司承接整县推进分布式光伏建设。跨界融合新业务，较横向或纵向整合传统通信业务具备更好的业绩和估值弹性。

创新：未来已来，注重价值重估。元宇宙引领的新科技浪潮已经席卷全球，先后给多个行业带来价值重估，通信行业也同样受益。2022年可能会有更多的5G“杀手级”应用出现，给行业带来新的机遇。已经有业务布局和业绩体现的公司将更加受益于应用爆发带来的价值重估行情。

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