在中国联通公布混改方案后，相关概念股大幅度走强，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮，市场对于央企混改的预期再次升温。业内人士指出，下半年央企混改将显著提速，带动国企改革板块持续走强。
联通混改落地点燃市场预期
作为央企混改第一枪，中国联通重磅混改方案8月16日横空出后，相关概念股大幅度走强，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮，市场对于央企混改的预期再次升温。业内人士指出，作为央企混改第一枪，中国联通混改方案的落地必将对央企混改起到示范和推动作用，预计下半年多个等领域的混改落地将提速。
据统计，自中国联公布混改方案以来，中国核建(601611)、洛阳玻璃(600876)等连续两交易日涨停板；中船科技(600072)、文山电力(600995)、铁龙物流(600125)等累计涨幅超过15%；泰山石油(000554)、一汽夏利(000927)等累计涨幅逾10%，长春一东(600148)、中粮生化(000930)等涨幅超5%。
分析普遍认为，混改将是下半年国企改革的主线，联通的此次混改将有助于提升市场对于国企改革的风险偏好，有望带动国企改革整体板块。市场人士指出，作为混改的领军公司中国联通，本次改革力度之大远超市场预期，有助于提升市场对于国企改革的风险偏好，三季度改革主线依旧是市场“主旋律”。市场表现也充分说明了这一点。
财政部中国财政科学研究院盘和林表示，此次联通混改引进各类民资股权比例、资金量之大，均超过市场预期，尤其是BAT等高效率战略投资者将有助于提升国企效率，此轮国企混改有望成为上一次国企改制之后的又一波大的国企“红利”。
“联通混改方案披露，标志着混改重要试点案例基本落地，其他混改试点有可能全面跟进。”华泰证券研究员陈亚龙认为，混改最大的一个优势是不仅能通过引入其他社会资本，做大权益规模，直接降低资产负债率，还能够改善公司治理，提升国企的市场化程度。
在中国企业研究院执行院长李锦看来，央企公司制改制将在今年11月前后完成，这将为央企混合所有制改革扫清障碍，下半年混合所有制改革将加速，此前公布的试点企业方案有望密集批复并实施。下半年的铁路等领域的改革也将加快，并迈出实质性步伐。
国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程在7月下旬的发布会上曾表示，重点领域混合所有制改革将再进一步，今年3月份启动的第二批10家混改试点工作将在近期批复，预计年内将取得阶段性进展。
混改方案将密集落地
在18日的新闻发布会上，国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮透露，目前发改委已经遴选出第三批试点企业，目前正在按程序报批。在第三批混改试点中，除了继续选择部分中央企业纳入试点范围，还根据地方申请，遴选一部分地方国有企业纳入试点。
孟玮还表示，对于2017年发改委承担的8项中央交办改革任务，需要上报改革方案的已全部完成。她说：“混合所有制改革方面，我委会同有关部门，持续推进电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混合所有制改革试点，选择19家企业开展了两批试点”。
据悉，最新一批央企混改试点相关企业，已经进入最后的攻坚阶段。截至目前，被纳入发改委最新一批试点考量企业的数量为8家，包括中粮集团旗下的中粮资本投资有限公司，中国黄金集团旗下的中国黄金珠宝有限公司等。
与此同时，试点央企的混改步入纵深。如南方电网，7月17日-18日，南方电网公司召开2017年年中工作会议，会议提出，下半年将全力推进各项改革取得新的突破，积极推进输配电价改革、增量配电网改革、混合所有制改革、电力市场化改革和公司制改革，并加快推进竞争性企业证券化工作。
“8-9月是国企改革，特别是重要标杆性混改项目的重要窗口期，8月15日发改委发文指出下半年集中力量实施国企国资等领域改革，以及16日中国联通混改方案浮出，大比例引入战投超市场预期，再次将国企改革推上‘风口浪尖’。”华创证券研究员指出，与13-15年本轮混改刚刚提出的概念期以及当时牛市背景下的“炒作” 相比，本轮混改的投资机会更加重“质”——过程与进度、涉及资产、业绩提升。
长城证券研报指出，今年3月底，发改委召开的改革专题会议指出，要着力抓好混合所有制改革试点，要把握进度，争取做到5、6月份改革方案全部报出、党的十九大之前出台实施。目前已经批复的两批共19家央企混改试点单位中，真正为市场关注、拿出具体方案的较少。十九大在即，这些央企面临着预计三季度是试点方案的密集批复和实施期。
海通证券首席经济学家姜超此前在发布的研究报告中判断，混改将是下半年国企改革的主线。从行业分布看，前两批19家试点企业涵盖电力、铁路、民航、电信、军工五大领域，第三批将统筹推进石油、天然气领域试点。
两主线捕捉投资机会
伴随中国联通混改方案落地，“破冰”之旅正式启航混改行情。那么，在接下来行情中，该如何进行布局呢？兴业证券指出，目前时间点上，建议关注两大主线：一、前期方案未正式出台的相关上市平台。第一批公布的六家混改试点央企，目前仍有中国船舶工业集团、南方电网集团、哈电集团未公布混改方案。二、第三批试点的油气领域销售公司混改。油气领域是第三批混改的重点，5月21日油气体制改革意见已落地，油气混改或提上日程。
华泰证券认为，联通混改方案落地，大混改时代有望正式开启。建议关注七大重点领域混改，主要是电力、石油、天然气、军工、电信、民航、铁路这些国民经济支柱性领域，最看好军工混改，建议关注“天北中东”组合：军工科研院所转制相关的航天晨光(600501)，军工资产整合关注中直股份(600038)，军工央企混改关注北化股份(002246)和长春一东(600148)；地方混改比较看好山西和天津两个板块。
国金证券指出，在当前时点，已入选混改试点和实施员工持股方案的军工集团及下属上市公司值得重点关注。建议沿“混改试点+员工持股”两条主线挑选受益个股，重点推荐央企混改第一批试点中船集团旗下上市平台：中国船舶(600150)、中船科技、中船防务(600685)；及军工集团员工持股试点：中航光电(002179)、中国动力(600482)。此外建议关注：凌云股份(600480)、四创电子(600990)、杰赛科技(002544)、中航机电(002013)等混改相关标的。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，国企改革2.0阶段从资产整合、各类激励进入股权结构调整阶段，以联通为代表，国企改革尤其混改有望再突破。他推荐的10大精选个股是：中国联通(60050)、中国石化(600028)、中煤能源(601898)、外运发展(600270)、中国巨石(600176)、中航机电(002013)、上海临港(600848)、百联股份(600827)、山西汾酒(600809)、星网锐捷(002396)。
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