“混改方案”缘何蹊跷撤回？中国联通定调780亿是关键

8月16日，备受关注的中国联合网络通信股份有限公司（下称“中国联通”，600050.SH）混改方案终于落地。混改方案刚落地便搅动A股这池水，可中国联通却在几小时后急忙撤回所发布的公告，其中就包括备受市场关注的混改方案。更令人惊奇的是，在8月17日早间，多家上市公司发布公告宣布因中国联通混改而停牌之际，也有上市公司连忙发布澄清公告，宣称该公司未参与向中国联通A股公司认购新股。

备受关注的中国联通混改方案刚一落地又撤回，传说中的BAT与京东都在入股名单中。虽然方案未最终公布，但其对央企混改整体进程的影响，正在逐渐显现出来。

这不到24小时的时间里，中国联通到底都发生了什么？公司的混改方案是否有变化？原定8月17日复牌，但又发公告称将在三个交易日内复牌，这是什么原因？就此，《投资者报》记者给中国联通董秘处发送采访提纲，并拨打其新闻部主管电话，但对方保持缄默。

惊魂未定的24小时

8月16日，港股中国联通突然宣布停牌，理由是将发布一则公司公告。消息一出，外界便猜测这肯定与混改方案有关。当日下午5点左右，中国联通香港官网披露了混改的具体方案。当日傍晚，中国联通A股发布了多条公告，其中包含了2017年中期业绩、混改的方案等。

然而，在8月17日凌晨，中国联通A股再度发布最新公告，最受市场关注的《关于混合所有制改革有关情况的专项公告》以及《第五届董事会第十次会议决议公告》、《第五届监事会第七次会议决议公告》均消失不见，替代它们的是《中国联通继续停牌暨停牌进展公告》。公告显示，因为技术原因，中国联通A股还将继续停牌。

同时，8月17日开盘之际，多家上市公司同时发布公告称，因中国联通混改事项而停牌。其中，包括中国联通、用友网络、苏宁云商、宜通世纪等。

值得注意的是，中国中车则发布了澄清公告称，经核查，公司并未参与向中国联通A股公司认购新股。

这到底是怎么回事？中国联通A股公司公告称，因技术原因，该公司已申请继续停牌。对此，中国联通相关人士此前回应称，继续停牌并不涉及本次混改及发行方案的任何实质变化，仅是流程和技术层面的问题，预计下周一复牌。

混改方案到底说了啥？

在过去24小时，中国联通让市场人士惊魂未定。那么，其混改方案到底都说了些什么？

据中国联通此前发布的《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》内容显示，其试点方案为，总交易对价约为人民币780亿元：战略投资者向联通A股公司认购约90亿股新股，并向联通集团公司购入19亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本34.9%，价格为每股人民币6.83元；拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。引入的战略投资者包括腾讯、阿里巴巴、百度、京东、苏宁云商、光启互联等。

中国联通已将国内最强的四大互联网公司一网打尽，同时还有垂直行业公司、金融企业、产业集团和产业基金捧场。值得注意的是，根据8月17日中国联通香港官网发布的公告显示，将上述占股比例“34.9%”已修改为“35.2%”。

有了780亿元，中国联通到底想要做什么？根据方案中所透露的总体思路和拟改革内容要点来看，中国联通打算做以下三件事：

一、优化 4G 网络，移动互联网业务和移动视频业务高速发展，4G用户的规模和占比持续提高，移动数据流量的消费量高速增长，对4G网络进行持续扩容和能力提升刻不容缓。虚拟现实技术、物联网、车联网和工业互联网等新兴业务也对公司网络的速率、连接数据、时延和可靠性提出了更高的要求。

二、建设 5G 网络，中国联通需要发展和建设更加智能化和灵活化的5G网络，以满足未来日益多样化的业务需求，并通过提前布局5G网络建设、抢占市场先机。

三、实现创新业务规模突破，创新业务是中国联通当前及下一阶段发展的重点业务，是公司持续增长的重要引擎。创新业务集中性、专业性特征明显，要以市场化为导向，聚焦大数据、物联网、支付金融、视频业务等关键领域。

混改初效已呈现

尽管中国联通的混改方案到现在才发布，同时披露半年报，公司2017年上半年实现营收1381.6亿元，同比下降1.5%；净利润7.8亿元，同比增长74%；基本每股收益0.0367元，同比增长74%。

其中，备受关注的固网宽带业务，上半年联通通过在ICT、IDC、大数据等方面推动创新业务，抵消了一部分固网语音收入下降及宽带市场竞争带来的压力：固网业务实现服务收入人民币465.7亿元，同比基本保持平稳。

从数据上看，中国联通已迈过2016年的严峻挑战，但4G竞争激烈、5G急需持续性规模投入并已成红海战场，宽带市场中国移动后来居上，这些仍都是摆在中国联通发展面前的现实挑战。

虽然在财报上未特别说明联通通过跨界合作带动号卡销售的原因，不过从2016年12月开始，中国联通便开始与各大互联网公司进行合作。就在不久之前的2016年年度股东大会上，中国联通就宣布，与腾讯公司合作推广的大小王卡在不到半年的时间内增长2000万新用户，与阿里巴巴合作的系列套餐卡也带来了300万新增用户。时至下半年，更多的合作还在继续拉动号卡销量。

这也从侧面说明了混改初期，跨界合作对联通和合作方带来的积极影响已经初显。

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