莫慌：搜易贷在业界属中等偏下水平

极客网9月4日（北京） 据《极客网》一手获悉，当前互联网巨头都在积极布局互联网金融市场，BAT自然不必说，京东、亚马逊、苏宁云商等电商也早已下手准备，就连新浪、搜狐、网易等传统门户都开始有所动作。这两天，最吸引人眼球的，莫过于搜狐旗下互联网金融信贷平台“搜易贷”。

据《极客网》了解，搜易贷8月29日就已经上线内测，9月2日正式上线。截止到9月3日上午，搜易贷平台共发布了5笔借款标，其中两笔起息日期为8月29日。随后，搜易贷又发了两笔借款标，载止目前共发标7个，最高单标额为100万。担保方为鑫运资产、巾帼小贷。

9月4日，搜易贷又宣布与香港亚洲联合财务有限公司签署了全面战略合作协议，双方将不仅在借款需求端展开业务合作，还将开启投资用户端的战略合作，共同携手“闯入”互联网金融行业。搜易贷CEO何捷表示，搜易贷的核心目标是为小微企业和个人客户提供优质、便捷和放心的服务互联网信贷平台。

值得一提的是，亚洲联合财务成立于1991年，是香港上市公司新鸿基有限公司成员，自成立以来一直稳占香港私人贷款市场的领导地位。同时，亚洲联合财也是香港最大的非金融业的财务机构，是中国最大的外资小额贷款公司，拥有全国性的业务布局，在国内十五个省市设有分支机构，中国大陆及香港的分支机构总数达到170余家。

这两天，随着搜易贷相关细节的持续爆出，其在市场中的热度一路飙升。甚至有分析认为，搜易贷的介入，将对中国P2P网贷市场格局产生重大影响。对此，我的第一感觉是，搜狐的影响力被高估了。搜易贷无明显特色，并且进入市场较晚，起点低，限制多,挑战大，短时间内造不成大的影响。并且，仅从目前的公开信息来看，无论是产品体验、风控模型，还是商业模式、战略布局，搜易贷都处于中等偏下水平。

具体说来有六点：

1、搜易贷的模式并无创新，是典型的P2P平台+担保，线上线下相结合做风控的传统模式。当前，中国大大小小的P2P网贷平台超过1500家，其中大部分都是这种模式。随着市场的持续深入，已经有越来越多的平台发现担保模式的核心缺陷（我之前的文章有详细分析，这里不赘述），当前市场的“去但保”呼声越来越高。选择一种争议比较大，且正走下坡的模式，本身就是一种风险，再加上起步较晚，要想后来居上挑战巨大。

2、搜易贷的最大看点是背后有搜狐。但就目前发布的消息来看，搜狐从未保证由搜狐母公司为搜易贷平台背书。细心的人会发现，工商注册信息可以查询到“搜易贷（北京）网络技术有限公司”和“搜易贷（北京）信息技术咨询有限公司”两个相关条目，前者的股东包括平台CTO 周霖，后者的投资人指向在香港注册的“搜易贷互联网金融集团（香港）有限公司”。搜易贷互联网金融集团（香港）有限公司是否由搜狐直接注资控股或与之存在关联没有更多详细信息披露。

3、搜易贷风险保障金细则不明，难以吸引投资人大投入。众所周知，提取适当额度的风险保障金，是P2P平台+担保模式下，降低投资人风险的必要环节。并且，风险保障金的额度应该和平台标的种类相关，抵押标多的就少一点，信用标多的应用多一点，不能一概而论。而市场中很多平台，包括一些还算“不错”的平台均没有对此问题给予足够的重视。截止目前，搜易贷并没有公布具体细则。

不过，搜易贷表示已有相应考虑。据搜易贷COO蒋轩介绍，搜易贷的做法是从每笔借款服务费里面去抽取一定的比例设立投资人保障金，并会定期向用户和媒体披露该账户资金使用情况和余额情况。另外，搜易贷还会引入Experian风险决策引擎，精准授信，建立贷前、贷中、贷后全生命周期的风控管理体系，并做到投资人资金专款专户，完全物理隔离。这些都是非常好的理念，但搜易贷暂时没有详细解释这些措施的具体内涵和操作方式，这些举措究竟实际表现如何仍有待观察。所以，关键要看搜易贷后续执行。

4、搜易贷互联网优势不明显。其战略布局策略决定，搜易贷从搜狐借到的力有限。搜易贷CEO何捷表示，易贷平台就是用互联网技术的精神来改变传统借贷模式，让市场参与信息更加充分，让个人与小微企业贷款不再困难，让普通老百姓能享受更平等的服务。

尽管搜易贷嘴上喊着“互联网精神”,但其业务主要切入点，却不是线上。搜易贷公开项目显示，其项目类型分为首付贷和信易贷，都有担保公司担保。首付贷主打购房首付，与搜狐焦点联手，然而截止笔者发稿，所有已发项目均为信易贷。信易贷与其他P2P网贷平台中的信用标相似，由小额贷款公司推荐项目，在搜易贷平台进行发布。只不过，信易贷与一般的信用标不同之处在于，一般信用标没有抵押、没有担保，依靠合作小贷公司的现场调查对借款项目进行筛选；而“信易贷”在小贷公司推荐的基础上，由小贷公司提供担保。鑫运资产注册资本为100万元，而巾帼小贷注册资本达1亿元。在担保确认函中，这两家公司确认为本息、逾期违约金和提前结清补偿金等提供担保。

在当前中国的网贷大军中，目前已形成国资系、银行系、保险系、民营系四大阵营，在民营系中又分为传统民营系和互联网公司系。而互联网系被业界寄予很大希望。阿京东等电商是该系的典型代表，他们在供应链金融、大数据风控、供求匹配等方面有着明显的优势。并且，这此平台对金融业务倾注了非常大的支持，不同业务块间的配合非常紧密。然而，搜狐与搜易贷的配合可能仅是徒有一个“虚名”而已。

5、搜易贷的收益率一般，现阶段无优势，打不到投资人兴奋点。搜易贷官方平台数据显示，搜易贷收益率仅为8%到12%,在业界属于中等偏下水平。很多人问这个收益率不是比余客宝等宝类基金高很多吗？我只能说，凡是问这个问题的都该去补补课。P2P网贷、宝类基金虽然都是互联网金融范畴，但是完全不同的市场，风险大小相差基远。这个道理很简单，如果卖白粉的收入和卖包子的收入一样，还会有人卖白粉吗？

搜易贷的收益率略优于宝宝类产品和银行理财产品，但相对于其他动辄15%年化收益率的平台，搜易贷毫无优势。尽管从远期来看，高收益会逐渐回归理性，最终稳定到略高于银行利率。但是，现阶段的中国市场还处于发展初期，8%到12%很难引发投资人热情。不管你愿不愿意相信，这都是现实！

6、搜易贷强调的房产市场难有大做为。众所周知，借贷市场车贷最好做，房贷最难做！高风险、屡遭逾期的也多为房产项目。搜易贷这个定位，是想借一下搜狐焦点的客户源优势，在上线初期迅速聚集人气。但这样的定位也拉高了平台的系统风险。

另外，搜易贷所强调的房产市场，由于标额较大，投资人期待的收益率会更要高。而投资人高收益对应的则是借款人借贷成本的提高。高成本自然会限制借款人积极性，进而限制总体需求规模。

不过，在很大程度上，购房首付贷有市场刚需！在银行不能满足需求的情况下，P2P网贷可能是一个不错的选择。但搜易贷能在这个市场走多远，搜狐焦点能帮多大忙，都尚未可知。

综上所述，尽管搜易贷的背后是搜狐，但除此之外，从业务层面来看，并无爆点。无论是产品体验、风控模型，还是商业模式、战略布局，搜易贷都处于中等偏下水平。不过，由于目前搜易贷的各项功能尚未完全开放，上线的项目也比较少，我们还很难对其未来发展做出准确判断。

不过有一点可以肯定，未来，搜狐对搜易贷的支持力度有多大，尤其是一些关键环节的介入，如为搜易贷做全方面背书，这些将直接影响该平台的发展。专心的做和稍带手的做，肯定会有不同的结果。以上分析仅代表个人意见，对于搜易贷未来发展，我也会持续关注。

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