苏宁易购“混改”初定 张近东的“可惜”与苏宁的“可期”

极客网·极客观察3月4日（文/水木）成功引入国资，深陷财务窘境的苏宁易购终于不用再独力苦撑局面。

苏宁易购发布公告，引入深国际、鲲鹏资本战略投资。

交易完成后，鲲鹏资本的持股比例为15%，深国际持股比例为8%，淘宝（中国）软件有限公司持股19.99%，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团持股比例为21.83%。

苏宁易购要钱，鲲鹏资本、深国际要权，双方一拍即合，各取所需，在各自不同的盘算下完成了“等价交换”。

随着两大国资的“仗义出手”，不仅从张近东手中接过了苏宁易购的“权柄”，同时也承担了其部分债务，二者从此风雨同路，不过关键是同路还得“同心”。

深国际与鲲鹏资本虽然拥有单独的“法人建制”，但二者确是实实在在的“亲戚”，可谓同宗同源，全部隶属于深圳国资委旗下。

从目前来看，苏宁易购已经是妥妥的“混血儿”了，而混血儿的最大特点是长得好看。所以，在混改完成后，苏宁易购股价陡然涨停，这个动作足以证明资本市场“看脸”下注的性格特征。毕竟两大金主共同出面“力保”苏宁，让所有苏宁债权人都能长出一口气。

当然了，长得好看只是一方面，最多能够吸引资本们一时兴起，如果想牢牢把握住资金眼球，必须兼具足够的“内在美”，正所谓“秀外还要惠中”。

当前苏宁前五大股东的持股情况，基本上分布较为均匀，各自之间其实并没有拉开太大差距，处于无实控人状态，对此深交所也针对这种情况下发问询函。

关注函显示，由于该次股份转让后，苏宁易购将处于无控股股东、无实际控制人状态，为此需认真核查并补充披露更多事项。

按照深交所的要求，苏宁易购要结合《上市公司收购管理办法》第八十三条的规定，说明本次交易对手方深国际和鲲鹏资本或鲲鹏资本指定投资主体是否构成一致行动关系，如否，需提供证明材料。

既然没有实控人，那么接下来就要观察，苏宁易购董事会席位的安排。

表面看，这次“苏宁危机”是资金链紧张所致，实际上则是由于苏宁易购多年来徒耗资本的战略失策。而彼时的苏宁还是张近东一言九鼎。

在引入新的战略合作伙伴以后，肯定不能再重蹈之前的覆辙，如果穿新鞋继续走老路的话，首先“新鞋”就不会答应。

在新的股权架构约束之下，苏宁易购的经营决策气氛应该会变得更加民主。不过这对张近东本人可能会是个不小的考验，其首先要消除的是自己心理落差的问题。

不得不说，由于近十年的战略决策失误，让苏宁步步荆棘，虽高喊多年智慧零售但仍旧无果，以至于不得不靠出卖大半股权来换取三十年基业不毁。但也正是得益于此，也让苏宁重获新生，敦促其以更加理性的思维来审视、调整这座商业巨轮的前途和航向。

痛定思痛之后，或许如今才是苏宁易购智慧零售和企业转型真正的起点，亡羊补牢为时不晚。

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