从模式领先到巨额亏损，内忧外患下的浩泽净水

极客网·极客观察 近日，网上频传关于浩泽净水的负面新闻。有浩泽净水的经销商爆料与其签订租赁合约却未享受到相应的服务；有用户在618期间于浩泽天猫旗舰店购买净水器，拖了一个月却迟迟不发货……在黑猫投诉上，有关浩泽净水的投诉基本围绕服务质量、欺骗消费者等问题，更有甚者表示“使用净水机一年不到就断水，需要花费680元换滤芯才供水。”

近几年，几乎和所有传统市场面临增速天花板一样，净水行业经过2013年到2017年的爆发性增长之后也趋于平稳。有数据显示，今年上半年中国净水器市场销售规模93.3亿元，同比下滑32.5%，销量434.9台，同比下滑13.4%。这意味着整个净水市场都将迎来饱和环境下的调整期，激烈的竞争也将加速产品技术的迭代，重塑产业格局。

而浩泽净水作为行业中曾经的佼佼者，一举创造了净水市场独特的“浩泽模式”，如今却在“退市”边缘徘徊，到底是浩泽净水适应不了市场的风云突变，还是飞速成长过程中潜藏的痼疾正在一步步摧毁它？在面对新的挑战时，浩泽净水又能否安然度过眼前的“生死关卡”？

另辟蹊径的“浩泽模式”

在中国净水市场，商业模式主要分为“买断模式”和“租赁模式”，“买断模式”就是直接向客户销售商品的过程，传统家电行业就是典型的“买断模式”，赚的是“一锤子买卖”；而“租赁模式”则是通过租用商品赚取服务费的手段。浩泽净水采用的是“租赁模式”却又区别于传统的“租赁模式”，以往的净水商家主要是通过销售滤芯来谋利，而浩泽净水则提供从定制方案、运输、安装、滤芯更换等一系列的服务，这样的“轻运营”模式降低了需要持续开发新客户的业绩压力，避免寻找增量过程中随时可能出现的资金链紧张问题。

2017年，浩泽净水发布了“2017至2019年的三年战略服务”，明确了以“用户为中心，获取持续性服务收入的平台化发展”。通过物联网数据的基础，更便利的服务用户，值得一提的是，浩泽是国内将物联网技术应用于净水行业较早的企业之一。

也正是在模式上的创新和探索，让浩泽净水在市场中如鱼得水。根据弗若斯特沙利的数据显示，浩泽净水是2017年饮用水净化器售后市场的最大参与者，其通过后服务获得得收入达到了5.054亿元；售后服务收入占总净水销售总额的47%。在截止到2019年6月30日止的六个月，浩泽的净水服务收入占比已经达到了65.24%，收入为5.63亿，其商用租赁净水机服务占比从2018年的70.9%上升到了2019年的78.6%。

有数据显示2017年浩泽净水在商用市场的占有率排名第一，超过第二名到第五名之和，其行业地位可见一斑。但随着市场的发展越来越大，进入的企业也越来越多，并且众多的净水品牌也从家用净水市场慢慢向商用净水市场转移，浩泽净水的商业模式可复制性强，群雄逐鹿的画面开始上演。

与此同时，浩泽净水的业务收入主要分布于线下，客户分布在学校、办公楼、商业连锁、酒店、医疗机构等场所，供应链业务主要面向从事电气制造业的工厂等客户，但广泛的用户群体却在疫情期间让浩泽净水的市场几乎无法“施展拳脚。”

疫情重伤浩泽净水，资金状况承压

2月27日，浩泽净水发布公告，“受到疫情影响，集团净水业务及供应链业务等否尚未恢复至日常水平，集团业务受疫情影响严重。此外，受各地政府实施的大范围交通管制、延期复工等政策影响，公司在部分地区面临物流中断、员工无法及时到岗等困境，导致集团在广东地区的工厂尚未恢复生产，在陕西地区的工厂产能尚未恢复中日常水平。

一方面受到线下地域的限制，让浩泽净水业务的日常维护、租赁缴纳等各方面都遭受了极大的挑战；另一方面对于新用户的拓展、新净水器的租赁等业务也受到了重挫。在疫情的影响没有得到有效控制时，浩泽净水的业务根本无法完全展开。

有媒体报道浩泽净水在疫情期间正常从经销商账户上扣除服务费，而疫情最严重的几个月很多客户并未使用净水设备，经销商按照客户要求减免了相应的费用，也就说浩泽没有行使相应的义务却得到了一定的报酬，这种“空手套白狼”的举动让无异于把风险全部转移到了经销商的身上。此后又有多家经销商相继被爆出不能提货的消息，主要先供应大客户订单。

造成这种经营状况不良的原因，疫情期间的“寸步难行”或许只是诱因，更多的可能是浩泽净水在此前发展过程中的战略导致。商用市场的发展趋势让浩泽净水欲要采取更为激进的拓展措施，购置物业、厂房及设备开生产净水机。根据Wind数据显示，浩泽净水非流动资产下的物业、厂房及设备金额价值在2019年达到了9.54亿元，相比于2018年年末增长了14.5%。

截至到2019年6月30日，浩泽净水的现金及现金等价物为1.92亿，债务总额截止2019年6月30日为38.87亿元，资产负债率达到了53.58%。资本开支的加速扩大，负债的增长，都让浩泽净水的现金承压能力下跌，股价走低也不过是市场对于当前浩泽净水发展现状的一个正常评估。截止到发稿为止，浩泽净水的股价为0.188港元/股，且没有投资机构对其做出“买入、持有、卖出”的建议。

折价出售股份，高管变更

其实早在2019年浩泽净水的危机就慢慢显现。2019年11月1日，海尔电器和浩泽净水发布联合公告，海尔电器将以16.47亿港元现金代价认购浩泽净水的15.99亿股新股，约占浩泽净水扩大后总股本的42.9%。

值得注意的一点是，这次的股价是按照浩泽净水当天收盘价折让30.4%售出的，对于一家已经在港股上市的企业来说，以这样的价格出售股价显得格外狼狈，但对于深受债务困扰、经营状况堪忧的浩泽净水来说却也是“救命稻草”，可减轻债务和现金周转的压力。不过迄今为止，该笔收购迟迟没有下文，换句话说这也意味着浩泽净水的资金压力其实一直都没有得到缓解。

有知情人士爆料浩泽净水在去年就拖欠多家供应商合作费用；在知乎上也有网友表示浩泽净水拖欠员工工资……一系列问题的接连出现似乎愈加验证了浩泽净水“资金链出现问题”的可能性。

9月份浩泽净水发布了公司的人事变动，肖述辞任首席执行官及提名委员会主席，同时执行董事谭济滨、执行董事周贯煊、执行董事李红高、独立非执行董事顾久传等在内的5名人员也一同辞任；何军获委任为执行董事及首席执行官，谢金龙、王晓冬、黄婧也在企业内部担任相应的职位。

肖述团队悉数离开，而何军团队在浩泽净水低迷期登场能否如愿助其打一个翻身仗呢？面对内忧外困之际，浩泽净水或许更需要的是健康成长而非快速成长。

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