极客网·极客观察9月2日（文/贾紫璇|编辑/水木）疫情之下，在线教育需求爆发。然而从新东方在线(1797.HK)交出的2020财年“成绩单”来看，似乎并未能“迎风而上”。
财报数据显示，2020财年，新东方在线营收10.8亿元，同比增长17.6%；年内亏损7.58亿元，而去年同期亏损额为6410.9万元，同比扩大1082.7%。也就是说，新东方在线自上市后，便接连亏损，且亏损扩大。
这或许与公司业务从大学教育转型K12教育有很大关系。
“亏损其实不难预料，去年我们在K12教育上，投入了不少资金与精力，也招了很多教师，成本自然大幅上涨”，新东方在线员工陈华说。
那么究竟新东方在线能否在K12教育上成功转型？等待新东方在线的又将是怎样的困难和质疑？
上市两年 亏损扩大近11倍
日前，新东方在线发布2020财年业绩报告。
财报数据显示，2020财年，新东方在线总营收10.8亿元，同比增长17.6%；年内亏损7.58亿元，而去年同期亏损额为6410.9万元，同比扩大1082.7%。此外，报告期内，新东方在线每股亏损0.79元，同比扩大1216.7%。
值得一提的是，在新东方在线未上市时，其尚能盈利，而在上市之后，其业绩急转直下，连续两次陷入亏损。据新东方在线招股书显示，2016财年、2017财年、2018财年，其总营收分别为3.34亿元、4.46亿元、6.5亿元；实现净利润0.6亿元、0.92亿元、0.82亿元。
另外，与近年来新东方在线营收、净利变化相对应的，是其快速下降的毛利率。而毛利率的整体持续下滑，则与新东方在线在K12教育业务的投入密切相关。
同时，在疫情之下平台流量的暴增，使新东方在线不得不优化平台使用体验，而线上技术需要投入大量的资金研发，同时新东方在线还需要更多的在线课程内容以及在线教师，来作为其扩张的后备军。据悉，新东方在线的研发开支从2019财年的人民币1.47亿元增长115.1%，至2020财年的人民币3.17亿元。
新东方在线的行政开支费用方面，同样出现大幅度的攀升。在报告期内新东方在线的行政费用支出从2019财年的人民币1.03亿元增长78.7%，至2020财年的人民币1.84亿元。
2016至2018财年，新东方在线毛利率分别为67.4%、68%、61.2%，到进入年度亏损的2019财年，由于拓展K12业务，新东方在线毛利率下降至55.1%。在亏损进一步扩大的2020财年，同样由于扩展K12教育，以及疫情期间捐赠免费课程，其毛利率已经跌至45.6%。
在总营收成本总额中，也避不开对K12教育业务的投入。据财报，报告期内，新东方在线总营收成本总额5.88亿元，同比增长42.4%，主因是投入大量资源用于提升课程及服务质量，导致教学人员成本及课程研究人员成本(尤其是K12教育板块)增加。
转型K12 "赔了夫人又折兵"
据新东方内部人士表示，之所以会有如此大的亏损，很大一部分原因在于转型K12为重点的过程中，运营成本的激增。
据中国教育在线发布的《2019高招调查报告》显示，截至2018年，我国普通高校在校生人数达2831万人。这一年，K12阶段在校生总人数则达到1.73亿人。
与普通高校人数相比，K12阶段庞大的人口基数，能够为在线教育企业带来更快的增长，以及更高的营收。
新东方在线自然也看到了这一庞大的用户规模，为此在上市后就宣布表示将重点拓展K12教育。
针对K12具体业务，新东方在线划分了主打一二线市场的双师大班直播课程，以及主打三四线市场的东方优播单师小班课，其中东方优播的获客依赖线下门店，其在下沉市场会开设线下体验店，仅进行产品展示，并不担任实际教学功能。
与此同时，去年中旬，新东方在线还斥资9400万元，收购东方优播49%股权，让其成为了新东方在线的全资子公司。
而新东方在线如此激进的改革和直角似的战略大转变，直接导致不仅多位高管离职，还有不少名师出走，加盟了竞对公司。
去年中旬，英语学习事业部总经理张枫离职，官方表示因个人原因，其接任者为英语教学产品部总经理贺锐奇；儿童产品事业部总经理、酷学多纳品牌负责人陈婉清也离开了新东方在线，加入了编程猫担任COO一职。
值得一提的是，2019年8月，新东方在线发布上市后首份财报之际，执行董事兼COO潘欣在朋友圈宣布离职。
无疑，这一波波地出走，对于师资决定教育水平与质量的在线教育企业来说，绝非小打小闹，这对新东方在线的打击也是会受内伤的。
舆论不断 教学质量“难题”怎么解？
虽然新东方在线靠着新东方这棵大树，但是新东方在线的前进之路并不顺利。
关于新东方在线的舆论并不少。7月15日，网上曝出了新东方在线考研管理综合类课程里，其讲师出现了失实言论的消息。尽管新东方在线表示，该讲师是兼职以及外聘的考研讲师，但是新东方在线的教学质量被用户质疑。
同时，李旭、唐静以及王江涛等考研名师的接连离职，让新东方在线雪上加霜。
财报显示，新东方在线的兼职教师数量要远高于全职教师数量，目前新东方在线的全职员工以及兼职员工分别为7094名、6683名，当中有3075名全职以及6319名兼职的教学、内容研发制作的员工。
显然，兼职教师能够降低新东方在线的部分支出，但兼职教师的良莠不齐却使新东方在线的教育质量出现浮动，而教学质量又是用户最为看重的核心之一。
新东方在线想要打赢在线教育这场硬仗，只凭着单纯的扩张，恐怕在未来的道路上会遇到更多的问题。再加上目前新东方在线的亏损加剧，烧钱式的跑马圈地，面对在线教育里激烈的竞争情况，稍有不慎就会马失前蹄。
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