海信国内国外双线承压 净利润大幅“回撤”

极客网·极客观察8月27日（文/贾紫璇|编辑/水木）从当前的市值体量来看，海信家电约等于美的的1/24、格力的1/16。市盈率方面，且不说行业均值，即便是距离中位值，海信也留出了近3倍的空间。再看市净率，也远远低于美的、格力。相比之下，是不是可以对海信后续的市值增长充分的发挥一下想象力呢？不一定，至少在市场、业绩这一关，海信的表现还不够理想，尤其是今年上半年。

根据海信家电日前发布的2020年半年报数据显示，公司上半年实现营业收入210.9亿元，同比增长约11%，归母净利润5.0亿元，同比下降约48%。

在此之前从海信家电发布的一季报中，其实就已经嗅出了中报不会“太香”。

2020年一季度海信实现营业收入75.86亿元，同比下降12.68%；归属于上市公司股东的净利润4355.04万元，同比下降89.67%，下降幅度较大；扣非归母净利润亏损3740万，上年同期为3.906亿元。基本每股收益为0.03元，相比去年的0.31元下降了90.32%。

对于业绩下滑，海信家电方面解释称，“新冠肺炎疫情对消费市场造成严重影响和冲击，公司营收大幅下滑，毛利额大幅下降、费用率大幅上升，从而导致公司经营业绩大幅下降。”

的确，受到冠状肺炎疫情的影响，国内家电业波及很大，而业务横跨国内和海外家电业务的海信集团受到的冲击尤其强烈，之前全球裁员一万人，高管带动降薪、末位淘汰等消息已经让海信集团疲于应付。

海信国内外业绩双双收到重创，场面十分惨烈。

空调难做 电视堪忧

因在疫情中受损严重，2020年第一季度，家电行业整体业绩下滑较为严重，多个家电公司的一季度业绩都有不同程度地下降。格力电器预计2020年第一季度营收将同比下滑44%-50%，归属净利润将同比下降70%-77%。并表示受新型冠状病毒肺炎疫情影响，空调行业终端市场销售、安装活动几乎无法开展，公司及上下游企业不能及时复工复产。

根据公开资料显示，海信家电业务占比从2015年至2019年四年间已发生改变：原本2015年冰洗业务占主营业务的53%，空调占41.21%；但到了2019年，空调业务已经占据主营业务的47.87%，冰洗则变为47.16%。初步分析，由于新冠疫情防控对空调市场影响最大，导致上半年海信家电净利润下滑严重。

在电视上业务方面，海信电器更名海信视像以来，4月30日发布的2019年财报显示，营业收入为341.04亿元，同比下降2.91%，归属上市公司股东净利润为5.56亿元，同比增长41.71%。

对于2019年下半年海信视像利润大幅回升的原因，主要有赖于激光电视在2019年获得了大幅增长，激光电视整体市场销量在当年大概翻了一倍，而海信旗下激光电视的销量在2019年也增长了105.95%；而且激光电视的高单价也成就了高利润。凭借激光电视的放量海信视像在下半年实现了利润逆袭。

另外海信的8K电视、社交电视、人工智能电视的销售也开始增加，占据的份额逐渐加大，对整体利润的提升有所贡献。而海信2019年在海外市场也实现了盈利，例如海信收购的东芝电视业务在2019年实现了盈利，对海信视像的利润贡献比较大。

尽管2019年海信视像财报整体回升，但是2020年一季度财报数据显示，海信视像营收下滑11.26%，为67.6亿元，净利润为5137.3万元，比去年同期增长91.79%。受新冠疫情的影响，海信视像的业绩出现明显下滑，预计第二季度业绩依然承压。相比之下，以白家电业务为核心的海信家电（000921.SZ）2020年一季度的业绩下滑更为严重，海信家电一季度财报显示营收75.8亿元，同比下降12.68%，净利润4355万元，同比下降89.67%。

海外市场同遭“折戟”

据路透社等海外媒体报道，2019年上半年海信欧洲的品牌销售同比增长19.4%，在德国、英国等重点市场增长更是超过20%。然而，进入2020年，随着冠状肺炎疫情席卷欧洲大陆、意大利、法国、德国、英国等欧洲主流国家都陷入困境，海信在欧洲的销售也陷入麻烦，根据海信预测，2020年上半年欧洲市场会有“几千万欧元”的亏损，远低于此前预期的获利110万欧元。

海信在欧洲3月订单同比下降了三分之一，四月更是下降了三分之二，预计未来两个月还会分别下降四分之一。糟糕的市场业绩，加上悲观的市场预期，让海信欧洲不得不做出裁员的决定，据悉，海信欧洲的所有部门都将裁员，这一过程将包括业务外包、自愿离职和退休。

海信计划将斯洛文尼亚的工作岗位减少约1000个，其他国家的工作岗位合计减少1200个。事实上，斯洛文尼亚也遭遇了严重疫情的影响，截止4月下旬已报告了1366例确诊新冠肺炎病例，其中79例死亡。自3月中旬以来，斯洛文尼亚当地所有学校、酒吧、饭店、酒店和文化机构都已关闭，公共交通也已经暂停。

受疫情的影响，欧洲市场对家电需求发生萎缩，海信欧洲工厂遭遇巨大的运营压力，选择裁员是常规做法，短期内可以降低成本费用，但可以治本吗？

曾欲实现“黑白通吃”

对于中国家电行业，在以黑电业务起家的企业中，不乏向白电领域扩张的家电品牌。作为国内黑电领域的龙头企业，海信在白电领域也布局多年。

历经十余年发展，海信科龙已从单一生产冰箱、家用空调的家电制造企业迅速跃升成为集生产冰箱、家用空调、中央空调、洗衣机、厨房电器、环境电器、商用冷链等产品于一体的综合电器产品制造企业。

近年来，海信科龙业绩保持稳定增长。2015年至2017年，海信科龙营收分别为234.72亿元、267.30亿元和334.86亿元，净利润分别为5.80亿元、11.17亿元和20.18亿元。

2018年8月30日，海信科龙宣布，公司全称拟由“海信科龙电器股份有限公司”变更为“海信家电集团股份有限公司”，公司简称也由“海信科龙”变更为“海信家电”，并将空调、冰洗等业务进一步整合。彼时，海信集团常务副总裁贾少谦表示，成立海信家电集团，“是海信集团近两三年以来较大规模的结构性调整”。

也是在这一年，海信再次启动一项重要收购，以每股12欧元的价格收购欧洲白电制造商Gorenje集团95.42％的股份，从而以绝对控股身份入主Gorenje集团，从战略上将它打造成为海信集团在欧洲的家电产品生产与研发中心。

在2018年完成对东芝彩电和Gorenje集团的收购后，贾少谦表示，海信集团已形成“333”品牌矩阵——彩电，海信、东芝、VIDAA品牌；冰箱，海信、Gorenje、容声品牌；空调，海信、日立、科龙品牌。

不过，在完成上述两大并购动作后，海信却在2018年交出了一份财务数据并不漂亮的成绩单。2018年，海信家电实现营收360.20亿元，同比增长7.56%，净利润为13.77亿元，较上年减少6.41亿元，降幅达31.75%。这是海信家电自2015年以来首次录得净利下降。

目前，在白电领域，海信已拥有海信、科龙、容声、日立和约克五大品牌，海信也对这五大品牌做了较为清晰的定位。五大品牌中，科龙将是一个注入更多年轻化因素的品牌，以满足年轻消费者的需求；容声定位于专业冰箱品牌，将更加强调质量、品质；日立品牌中央空调更多定位于全球化一线品牌；约克定位于中国一线品牌；海信品牌将以科技感为主要品牌诉求，定位中高端，借“大海信”的资源去运营。

海信集团对自身经营表现出较大信心。2019年3月上旬，贾少谦公开表示，2025年，海信集团将冲击3000亿元的营收目标。其中，海信要在白电领域实现1800亿元的营收目标。

不过，多位业内人士认为，海信要在白电领域实现1800亿元的营收目标难度较大。障碍体现在两方面：其一 ，从海外市场来看，海信、科龙和容声等品牌的溢价能力不足，海信自主品牌还未展现出足够的影响力。其二，海信缺乏能支撑足够市场增量的核心业务，并未在产业上游进行适当延伸，在空调压缩机等相关领域未实现完整布局。

对于今年下半年，海信确实应该好好考虑如何修复业绩。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。