解读阿里雅虎股权交易：马云积极推动战略转型

北京时间5月22日早间消息，阿里巴巴集团周一宣布与雅虎达成协议，将回购雅虎所持阿里巴巴集团40%股份的一半。业内人士认为，此举使阿里巴巴集团获得了公司更大的控制权，从而更好地应对中国国内市场的竞争。

回购雅虎所持股份

阿里巴巴集团和雅虎曾经关系良好，这一合作也给创业早期的阿里巴巴集团董事长马云（微博）带来了帮助。然而近年来两家公司的关系渐趋紧张。这笔交易同时表明，中国互联网行业正快速崛起。中国的互联网公司已成为中国市场的主力，在规模和业务模式方面都能够匹敌欧美互联网公司。

阿里巴巴集团周日表示，将支付最少71亿美元的现金和股票，回购雅虎所持该公司40%股份的一半。阿里巴巴集团还将在4年内向雅虎支付技术授权费。

阿里巴巴集团将通过售股融资来完成这笔交易，最终的回购价格将基于阿里巴巴集团在融资中的估值。如果阿里巴巴集团的估值为350亿至400亿美元，那么雅虎将获得71亿美元。如果阿里巴巴集团的估值达到450亿美元，那么雅虎将获得76亿美元。如果阿里巴巴集团估值达到500亿美元，那么雅虎将获得81亿美元。

雅虎CFO蒂姆·莫尔斯（Tim Morse）表示：“我们有一个基础，但将通过一个激励机制来推动估值在这一基础上尽可能提升。”他表示，这笔交易将给雅虎带来税后42亿美元的收益，而雅虎将把所有这些收益回馈给股东。

推动战略转型

马云于1999年创立了阿里巴巴集团，该公司目前正在进行战略转型。最初，阿里巴巴集团主要开展B2B业务，帮助全球买家联系中国供货商。这部分业务目前为阿里巴巴上市公司。此外，阿里巴巴集团还拥有淘宝和天猫（微博）。这是中国最大的在线购物网站。

然而阿里巴巴集团高管表示，假货、中国消费者口味的改变、其他电子商务网站的竞争，以及支付和配送基础设施的限制已威胁到阿里巴巴集团的增长。

淘宝和天猫今年的商品交易额可能达到1万亿元人民币（约合1600亿美元），网站上出售的商品包括服装、家居用品和电子产品等。根据易观国际的数据，第一季度淘宝和天猫的电子商务交易额在中国市场份额达到71%.然而过去几年中，随着京东商城等公司的兴起，淘宝和天猫的市场份额出现下降。

马云去年公布了阿里巴巴集团的发展计划，向商户提供更多的后端基础设施。他同时对公司进行了重组，将公司分为较小的业务部门，每个部门均有自己的管理团队，从而加速决策。天猫总裁张勇表示：“整个公司正在经历快速增长的时期。我们需要更快地决策，更加专注。”

这一重组将阿里巴巴集团的消费类零售业务分为3个部门，其中B2C业务天猫将更好地与中国新兴的在线零售商竞争。淘宝则是面向小型商户的免费平台，通过广告获得收入。另一个部门是在线购物搜索引擎一淘。张勇表示，通过这一举措，阿里巴巴集团将简化与商户、合作伙伴和消费者的沟通，使目标更明确。

不同的业务部门仍共享某些运营工作，包括一项旨在杜绝假货的计划。阿里巴巴集团高管表示，该公司面临的挑战在于为不同市场创造不同的业务模式，并将所有的服务和产品整合起来，创造一个生态系统，帮助商户、物流公司和消费者更方便地在网上开展活动。

协助发展物流行业

阿里巴巴集团首席战略官曾明表示：“在12年的艰苦工作之后，我们意识到我们才刚刚起步。去年马云和我意识到，我们正处于十字路口。淘宝的表现很好，但我们认为如果不分拆淘宝，我们将没有机会实现目标。”阿里巴巴集团还计划在未来2年内将淘宝和阿里巴巴网站的制造商和贸易商数据库进行整合。

曾明表示，阿里巴巴集团面临的一个重要问题是后勤保障，这主要是仓储、物流和支付等后端服务。由于中国缺少类似美国市场的全国性配送和物流服务，在线商户往往需要依靠地区性物流公司，但这些较小的公司没有能力处理大量的物流工作。

他表示：“后勤服务是在中国发展电子商务的主要瓶颈，这已经非常明显。”尽管在线销售每一年都同比翻番，但相关的后勤产业年增长率只有不到40%.曾明认为，这一增长速度已经很快，但仍不够快。

阿里巴巴集团将加入风险投资和私募股权公司，投资物流行业，并建立一个信息分享平台，帮助商户协调物流服务提供商。这一平台仍在测试中，但已经可以在3天时间内处理2000万个包裹。

阿里巴巴集团还在获取土地，并租赁给仓库运营者。通过这些新的仓库，阿里巴巴集团希望减少创业企业的资本需求。曾明表示：“目前在中国，几乎不可能找到面积大于1万平方米的B2C货仓。市场存在这样的短缺，我们认为这是中国经济未来的增长领域。”

他还表示：“淘宝目前带来了中国市场每日投递包裹的约60%.因此我们必须帮助建立在线物流平台，使这一行业真正跟上在线销售的发展。”

或将开辟全球市场

阿里巴巴集团面临的挑战开启了该公司发展的新篇章。而由于阿里巴巴网站上的欺诈丑闻，以及公司员工与商户共谋上架欺骗性商品，该公司正遭遇更严厉的监督。

去年，马云陷入了另一场纠纷，当时他将支付宝业务的所有权划入自己所持的一家公司，而没有首先得到阿里巴巴集团董事会的批准。马云表示，他这样做是为了符合中国政府的监管规定，该公司也与阿里巴巴集团达成了补偿协议。

这样的争议为马云吸引了较高的人气。去年秋季，马云在斯坦福大学表示，阿里巴巴集团经历了困难的一年，他希望得到一些休息。不过马云对自己的公司仍有很大的期望，包括淘宝能进军中国国外市场。他当时表示，淘宝不会永远只停留在中国。淘宝不属于中国。淘宝来自中国，并属于全世界，属于这一代人。（李丽

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