连续两日市值跌落20亿美元，火爆中国的Costco能否突破增长天花板？

极客网·新零售3月10日 覆巢之下无完卵，疫情侵略的全球性爆发让各行各业都受到了巨大的打击。但作为美国最大的会员制仓储超市Costco却利用了这样的机会推出了一款名为“末日求生罐头组合。”这款产品的保质期长达25-30年，能够提供给四口人整整一年的食物来源，售价8499.99美元。

在Costco看来，面对自然灾害时如果家里有囤着足够吃一年的食物的话，会更有安全感。疫情引起的恐慌让不少用户将Costco内的食物以及日常用品抢购一空，有数据显示Costco的视频和杂货增长超过两位数，并且其他商品类别也呈现增长趋势。

但2月份销售数据的狂奔并未给Costco整体的财报带来可观的影响。

过去两年Costco的财报数据一致处于不断增长的状态。而此次的Costco财报比起过去而言显然不尽如人意。

尽管Costco首席财务官Richard A. Galanti在财报的电话会议中表示“2月份的净销售额为122亿美元，比去年同期的107.2亿美元增长13.8%。”

但从整体来看，Costco在2020财年第二季度的总营收为390.72亿美元，同比增长10.39%，净利润为9.31亿美元，增速4.72%看似正面的数据在资本市场的反应却并没有那么好。财报发出当天，Costco的股价下跌1.55%，总市值为1395亿美元。截止3月6日，Costco的股价为311.34美元/股，总市值为1374.95亿美元，两日之内共跌去20亿美元。

虽然财报数据一如既往的保持稳健增长的状态，但此次财报中所披露的增速却是自2017年第二季度以来的最低增速。过去两年里，Costco一直是美股大盘中表现最好的股票之一，从2017年的160美元/股到现在的311美元/股，几乎是呈现倍速的增长趋势。

然而在经过两年的迅猛增势之后，Costco似乎不太可能一直保持这样的势头发展，这也导致了在资本市场看来Costco目前的股价过高。

在全球开出了785家门店过后，Costco正在朝着慢车道驶入。

与其他的零售大卖场不同，Costco是以会员制为主的商业零售形态，通过会员费赚取利润。有数据显示仅仅是在2019财年Costco的会员费收入就已经达到了33以美元，同时Costco去年在国内开出的第一家上海商店当天卖出会员卡16张，并且由于人气爆棚，卖场内人流量过大，Costco还在当天下午临时宣布暂停营业。

与沃尔玛等商超相比，Costco的毛利率更低，同一个商品在Costco甚至可以以零售价1/4的价格购买到，品质也有同样的保障。

“会员制+低毛利率”的形式让Costco在全世界范围内受到追捧，但随之而来的却是低增长模式。有数据显示Costco的会员续费率在美国和加拿大为90%，全球平均为88%。这样的水平与过去并无太大差异。

延续了单一的盈利模式对于Costco来说并没有太大的好处，本季度财报中净利润的增速就已经能够说明问题。

虽然增速缓慢，但是Costco却并非没有巨大的增长空间。英国零售巨头乐购Tesco将合资公司Gain Land的20%股权出手给华润彻底从中国市场退出；家乐福中国卖身苏宁；沃尔玛在中国多个城市连续关闭大卖场……在其他外资零售败退中国市场之际，

Costco却反其道而行之按下在华发展的快进键，除了上海之外，有消息称Costco在疫情之下逆流而上，除了打算在上海开设第二家门店之外，也计划在其他的城市寻找机会。

国内市场巨大的潜力让Costco在未来仍然拥有更大的机遇和增长空间。同时Costco的电商业务也在此次财报中有所提及，同比增长28.4%，并且稳步在加拿大、美国、墨西哥等国家推进。

在消费升级的时代背景下，以会员制为手段、以中高端产品为核心卖点、相当有诱惑力的价格，并且拥有一系列完善的供应链措施，对于消费者而言这样的Costco无疑具有强大的吸引力。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。