中文传媒溢价28倍收购智明星通 腾讯有点难受

面对网络媒体的强势崛起，传统媒体也积极应变，主动拥抱互联网，并购成为一条捷径。今日，中文传媒（600373,前收盘价21.29元）宣布，拟以26.6亿元收购北京智明星通科技有限公司（以下简称智明星通）100%股权。值得一提的是，智明星通的评估增值率高达2817.08%.

此外，因李开复而名声大噪的创新工场现身智明星通股东名单，其持有智明星通3.49%的股权，其将获得中文传媒7000万的现金对价。

溢价28倍收购智明星通

公告显示，中文传媒拟向智明星通股东唐彬森等支付股份对价16.49亿元，同时支付现金对价10.11亿元。股份对价方面，中文传媒拟向唐彬森等发行1.30亿股，发行价12.73元/股。

同时，为完成此次收购，中文传媒拟以11.46元/股向不超过10名的特定对象发行不超过7737.06万股，募集资金不超过8.87亿元。

中文传媒表示，此次收购将使公司在提高传统业务核心竞争力的同时进入互联网领域及国际化市场，促进“全方位、全媒体、全产业链文化产品及服务提供商”的战略目标的实现。

资料显示，智明星通是一家专注于国际化的互联网综合平台企业。公司以免费安全软件和导航网站为切入点，通过搭建游戏运营发行平台 （337.com）和电商服务平台（行云）实现流量变现，将游戏产品作为利润的重要突破点，成功打造了面向海外市场的“流量入口-发行平台-游戏与应用产品”的闭环互联网产品生态系统。目前公司拥有约5000万月活跃用户，业务遍布约40个国家和地区。此外，公司自主研发、独家代理、联合运营了包括《开心农场》（自主研发）、《AgeofWarringEmpire》等20余款网页游戏和移动网络游戏。

数据显示，2011年~2013年，智明星通营业收入分别为2.60亿元、2.76亿元和6.19亿元，归属于母公司的净利润分别为102.29万元、1224.46万元、7605.94万元；营收和净利润均增长迅猛。

由于智明星通评估增值率超过28倍，故资产转让方还给出了业绩承诺协议，但具体金额并未公告。

创新工场获7000万现金支付

此次曲线上市让智明星通的股东们赚得盆满钵满，《每日经济新闻》记者注意到，由于李开复而名声在外的创新工场将有望获得7000万的现金对价。

2012年12月，创新工场从世纪凯旋、世纪汇祥手中分别受让智明星通1.9万元、22.5万元出资额，同时向智明星通增资11.60万元，合计持有智明星通36万元的出资额，相当于公司3.49%的股份。根据收购方案，中文传媒将向创新工场支付7000万的现金以购买其持有的股权。

此外，《每日经济新闻》记者还注意到，腾讯科技曾入股智明星通，但最终因为投资变动而退出了公司，无缘此次智明星通曲线上市的财富盛宴。

2010年，腾讯科技曾以29万元出资智明星通。随后，2011年2月，腾讯科技增加实缴货币195.8万元，占智明星通22.48%的股权。然而，2011年7月，腾讯科技因为调整其投资管理构架而向世纪凯旋、世纪汇祥出让了其持有的智明星通全部股份，转让价合计2394.42万。而不到3年时间，腾讯科技转让的股权按照此次评估值计算已高达5.98亿元，这意味着腾讯错失5.74亿元潜在收益。

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