传雅虎董事会考虑出售核心互联网业务

北京时间12月2日上午消息，本周举行的马拉松式董事会议可能会最终决定雅虎的命运。据《华尔街日报》报道，知情人士透露，该公司董事会计划在周三开始的一系列会议上评估是否出售核心业务。

知情人士表示，雅虎董事会的议题包括：是否继续推进阿里巴巴股份的剥离计划，以及是否需要为雅虎的核心网络资产寻找买家。

一位雅虎高管最近取消了出席瑞信投资大会的计划，表明该公司可能正在酝酿一些变化。知情人士表示，私募股权投资公司可能也会关注雅虎的核心资产。

关于雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）复兴计划不力以及高管大批离职的消息，引发了越来越多的关注，这也给该公司的董事会构成了压力，迫使他们考虑梅耶尔的去留问题，以及是否应当采用其他方案来代替梅耶尔的复兴计划--这项计划部署至今已经4年时间。

激进投资者Starboard Value上月呼吁雅虎停止剥离阿里巴巴股份，转而为其互联网业务寻找买家。Starboard在发给雅虎的信中表示，由于联邦政府没有就阿里巴巴股份剥离计划能否享受免税待遇给出明确答复，因此该公司改变了立场。

雅虎目前的市值为310亿美元，多数都源自阿里巴巴和雅虎日本两大亚洲资产。该公司持有的15%阿里巴巴股份目前价值约320亿美元，其持有的35%雅虎日本股份目前价值约为85亿美元。截至第三季度，雅虎的现金和短期投资余额为59亿美元。

也就是说，倘若亚洲资产能够免税剥离，投资者给予雅虎核心资产的估值就是负数。投资银行Cantor Fitzgerald分析师尤瑟夫·斯卡利（Youssef Squali）在今年10月的研究报告中给予雅虎核心业务39亿美元的估值（不包括现金）。

潜在买家必须应对与阿里巴巴股份有关的复杂问题。雅虎这项剥离计划并未获得美国国税局的免税确认，因而有可能面临巨额税收。

如果能够为雅虎的部分或全部业务找到买家，就有可能降低或消除这一风险，前提是买家必须制定亚洲资产的处置计划。

目前无法确定与雅虎部分或全部业务相关的新交易能否达成。该公司之前曾经考虑过大型合并交易，最值得关注的就是几年前与微软的合并意向，但最终却以失败而告终。

雅虎的核心业务正在萎缩，但仍然拥有巨大的流量。根据美国互联网流量监测机构comScore的测算，这些资产的合并流量位居美国第三，今年10月的独立用户访问量达到2.1亿，仅次于谷歌和Facebook.

在梅耶尔的领导下，雅虎对网络视频、广告技术和移动应用展开了投资，但却并未取得太大成功。

梅耶尔今年10月表示，她将部署新的战略，“重置”该公司的重点。但她并未提供细节信息。知情人士表示，这位CEO已经聘请了麦肯锡的管理顾问，帮助雅虎评估可供压缩的业务。

与雅虎有关的收购传闻层出不穷。2008年，激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）买入逾5%雅虎股份，获得了董事会席位，并推动该公司与微软达成协议。

去年，Starboard曾呼吁梅耶尔考虑与AOL合并。但几个月后，AOL被Verizon斥资44亿美元收购。

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