硬件利润下滑，苹果遭高盛下调目标价市值蒸发1300亿

iPhone11 的发布让苹果股价再次重回万亿美元的关卡。

9月13日晚上20点，iPhone11预售，其中新公布的暗夜绿更是一度被抢断货。不过好景不长，在股价连续上升了两个交易日之后开始出现下跌的情形，蒸发了大约1300亿元，再次失去万亿市值的宝座。

究其原因在于投行高盛削减了苹果公司的目标价，预计苹果公司将最多下跌26%。因为这家iPhone厂商将Apple TV+试用版中采用的会计方式会对收益产生严重的负面影响。

在高盛看来，苹果的这种会计计算方式将收入从硬件转向了服务模式，看似这样的会计的方式对苹果的服务收入来说是方便的单对于硬件方面来说却有着不便利的地方，特别是对于即将到来的高峰销售季度。

高盛分析师对苹果的目标评级是中性。虽然高盛并没有在会计核算方面对苹果直接作出指责，但在他们看来，Apple TV+免费的试用将会影响硬件利润率。

有意思的是，除了高盛之外，多家投行对苹果股票都保持“买入”评级，甚至美国银行还将苹果的目标价从240美元调至250美元。

在此之前，苹果众多产品都很少会用有免费试用的情况。但这次苹果iPhone、iPad、iPod Touch、Apple TV或Mac的购买者提供Apple TV+的一年免费试用服务，正是因为这一举动在苹果看来投资者反而会忽略整个公司整体的利润率，而将焦点更多的集中在硬件领域的利润率上面。

从去年开始，苹果就宣布对于硬件产品的销售量将不会再公布，并且将重心也转移到了软服务当中去，像这次与iPhone捆绑的Apple TV+就是如此。

高盛所阐述的负面影响的的确确打击到了苹果的股价。随后苹果在声明中反击了高盛的看法，表示“我们不认为Apple TV+的推出，包括这项服务的会计处理，会对我们的财务产生任何实质性的影响。”

近年来苹果手机的增长都几乎处于半停滞状态，而新增手机产品的种类和改变商业模式就是苹果为了寻求增长而做出的发展战略。

免费为期一年的流媒体视频服务是苹果在硬件产品与服务上捆绑销售卖出的一个小小的跨步。对消费者来说这样的免费订阅在很大程度上可能会刺激硬件产品的销售量，同时也在一年之后因为习惯的问题而选择继续付费使用流媒体视频服务。

虽然不知道苹果这种捆绑的战略方式能否成功，但在全球智能手机市场遇冷的情况下开拓这样的方法来为自家的软服务扩大流量，的确是一个可圈可点的策略。至于实际效果到底如何，还要静待一年后观看。

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