用户年消费高于美国遭质疑 阿里回应《巴伦周刊》

自从阿里巴巴以“美股最大规模IPO”的成绩成功赴美上市后，对于阿里进行质疑似乎已经成了一种日常。然而，9月15日财经媒体《巴伦周刊》刊文公开唱衰，认为其股价可能再度下跌50%,文章发表后阿里股价下跌3.1%至每股62.6美元。对此，阿里也随即给予了正面反击。

据了解，《巴伦周刊》分析师Jonathan Laing在文章中指出，阿里目前的股价远配不上当前的市值。他以彭博社的数据为参照认为，彼时52名分析师中有45名对阿里的评级一直是“买入”,这成就了其95.50美元的平均股价，较当前股价高出约50%.然而，当如今面对现实，其结果就是“阿里巴巴股价很可能下跌50%”,而该结论是基于分析师对该公司未来一年业绩的平均预期--阿里股价的前瞻市盈率约为25倍，但这一数字应当更接近于eBay的15倍。换而言之，以上周五每股64.68美元的收盘价为基准的话，其真实价值“只配得上该数字的一半”.

与此同时，Jonathan Laing也指出了包括全球性竞争以及中国宏观经济降温等外界因素对阿里市值的影响。尤其值得注意的是，他在文章中着重质疑了阿里财务报告的真实性，认为其不符合中国政府公布的零售销售、消费者支出以及在线商务的总体数据--阿里巴巴3.67亿用户的平均支出，会高出美国网购用户在所有网站总支出的26%吗？“按中国线上和线下每年人均支出2260美元来看，中国人在阿里旗下的网站上每年人均1215美元的支出明显是过高的”,Jonathan Laing 认为如果该数据成立，那么就意味着“阿里用户平均每年有一半的消费是在淘宝和天猫上完成的，尤其考虑到这些网站并未涉足占据大部分消费的某些领域，例如食品饮料、住房、交通、家用健康产品，以及用餐等”.

对此，阿里方面随即给予了公开回应，负责国际企业事务部门高级副总裁Jim Wilkinson直书《巴伦周刊》总编辑Edwin Finn,认为其报道“纰漏百出”、“有失公允”.

在回应中阿里指出：首先，将阿里巴巴市盈率与eBay市盈率不妥，相比之下应该以中国国内的互联网企业为参照--2015年腾讯和百度的市盈率分别为31倍和24倍；其次，阿里并未在数据上造假，淘宝及天猫在中国电商市场上有着绝对优势，根据石雕公司的数据显示，B2C领域，天猫商城的市场份额较第二位高出一倍有余；最后，关于消费者在阿里网站上的平均消费指出，阿里认为将用户

年均在线购物支出与国民人均零售支出进行比较是不恰当的--喜欢使用阿里网购的用户多为科技产品的早期用户，通常是城市居民且收入不低，因而在没有排除中国6亿农村居民的构成基础上，就将这一数据与由中国零售总额除以13亿人得出的数据进行比较是有缺陷的。

据悉，受中国宏观经济放缓影响，上周起多数分析师开始下调对阿里股价的评级，德意志银行把目标股价从89美元减到85美元，大和证券把价格目标从95美元削减到88美元，摩根大通分析师把他们的目标从96美元降到93美元。

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