车贷龙头微贷网B轮融了1.5亿，还有令人咋舌的对赌协议

极客网新金融9月9日（北京）

昨日晚间，上市公司汉鼎股份发布公告称，旗下全资子公司汉鼎金服拟使用自有资金1.5亿元收购微贷（杭州）金融信息服务有限公司（简称“微贷金服”）5%股权。这也意味着，微贷网完成B轮融资。按此计算，微贷网的估值达到30亿人民币。

上市公司，1.5亿B轮，30亿估值……当然，亮眼和惊喜背后也有让人“菊花一紧”的插曲——没错，那就是毁了不少投资意向的对！赌！协！议！

汉鼎股份在公告中披露了注资微贷网后后者的股权结构变化情况：

对赌协议对微贷网做了哪些限制？

这份对赌协议严不严苛？对比下浩宁达当初与团贷网签订的投资协议或可见一斑（后来双方出现分歧，业界分析最大的争端便在于严苛的对赌协议，团贷网根本不可能兑现要求的利润）：

团贷网目前的交易规模为84.5亿元，约为微贷网一半多一些，但考虑它与浩宁达签订投资协议是在6月，当时团贷网的交易规模只有现今微贷网的一半不到。两相对比下，微贷网单位成交额承担的利润压力比团贷网还要大，而且大得多。由此可见，这绝非一份宽容的对赌协议。

当然，并非每一家平台都接受不了严苛的对赌协议，譬如迄今交易规模约为95亿的爱投资，也揽下了几乎不可能完成的任务。

最后：到底什么是对赌协议？

对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)）就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

以下是发生在知名企业身上的那些对赌协议：

（极客网新金融综合报道，资料来源：21世纪基金报道、网贷之家、百度百科等）

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