四季度“双降”预期升温，央妈最终将如何应对？

中国海关总署周日(11月8日)发布数据显示，中国10月份贸易进出口数据双双逊于预期，出口更是录得连续第四个月下降的记录，这成为这一全球第二大经济体增长面临更多困难的最新证据。

具体数据显示，中国10月出口年率下降6.9%，为连续第四个月下降，而进口则剧降18.8%，这使得贸易顺差反而达到了616.4亿美元的历史高位水平。

按美元计：
中国10月出口同比-6.9%，预期-3.2%，前值-3.7%。
中国10月进口同比-18.8%，预期-15.2%，前值-20.4%。
中国10月贸易顺差616亿美元，预期顺差620亿美元，前值顺差603.4亿美元。

彭博经济学家认为：
鉴于出口前景普遍暗淡，中国需要持续不断的国内刺激措施来提振需求。

招商银行的经济专家周浩表示：
预计中国的进出口贸易状况在短期内很难有明显的起色，而之后，在美联储加息在即的压力下，人民币汇率或许会进一步承压。

牛津经济研究所亚洲经济学主管Louis Kuijs表示：
中国10月贸易数据要求中国方面进一步宽松，相关措施可能仍然会集中在提振内需上，相比之下，打压人民币汇率的可能性较低，随着时间的推移，财政政策的作用应当会上升。

环球透视(IHS)亚太首席经济学家Rajiv Biswas指出：
中国出口仍然面临着结构性障碍，近期经济数据一直表明，中国经济在2015年下半年温和增长，使得中国政府可能利用额外的货币和财政刺激措施来支持2016年GDP的增长。

中国经济到底表现有多糟糕？
① CPI年率增速放缓至1.6%，重回“1时代”；
② 三季度GDP增速“破七”，增长6.9%，为2009年第一季度以来最差表现；
③ 进出口活动明显恶化：
④ 股市暴跌等等。

这一系列糟糕的经济数据足以吸引全世界的眼球，且种种迹象表明中国政府有必要采取进一步的措施来刺激内需，提振经济，以应对海外需求市场持续疲软的状况。

本周聚焦中国10月CPI及PPI
本周，中国方面将会公布10月CPI、PPI以及规模以上工业增加值、零售销售总额等数据。

市场目前普遍预计中国10月CPI年率将上升1.5%，前值为上升1.6%。预计PPI年率将下降5.9%，前值亦为下降5.9%。这两大数据将于北京时间周二(11月10日)9:30公布。

野村证券(Nomura)中国区首席经济学家赵扬认为：
预计中国CPI通胀在未来一段时间仍然维持在较低水平，其第四季度CPI通胀的2.1%的预测存在一定的下行风险。

由于产能过剩等问题，PPI通缩将会在第四季度继续，尽管其可能会因去年四季度较低基数原因而比第三季度略微缓解。

考虑到低迷的经济增长前景，持续预计中国当局将实施温和的财政刺激，及持续的货币宽松。 预计中国央行将在今年四季度降准，并在明年降准四次(每次调降50基点)和降息两次(每次调降25基点)。

《中国证券报》援引行业评论表示：
预计四季度中国央行将分别降低利率及存款准备金率一次。

摩根大通及渣打银行在内的国际投行认为：
中国存在一定的降准空间。

渣打则预计：
年内，中国央行还将降准50个基点。

瑞银集团认为：
中国央行12月再降息几率高，且明年还将降息，认为年内还将再降准50-100个基点，明年底之前累计再降准300个基点。

中国10月规模以上工业增加值及零售销售
市场目前普遍预计中国10月规模以上工业增加值年率将上升5.8%，前值为上升5.7%。1-10月城镇固定资产投资年率料上升10.2%，前值为上升10.3%；10月社会消费品零售总额年率料上升10.9%，前值亦为上升10.9%。

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