超级周首日硝烟弥漫！市场格局已临重新洗牌？

在结束“金九银十”之后，市场本周将马不停蹄地迎来11月的超级周行情。每月初发布的美国非农就业数据，将再度于本周五与投资者们“不见不散”。在 上周美联储(FED)政策声明重燃市场对于12月加息的热情之后，非农等数据能否巩固这一局面，将对市场的波动产生决定性的影响。而从周一各个市场的表现 看，似乎已经提前摩拳擦掌硝烟弥漫，为即将到来的火爆行情预热！

与上周最后两个交易日一样，今日迄今黄金和美元再度出现了同跌的局面。金价周一(11月2日)跌至四周来最低，连续第四日遭遇抛售，因投资者担心美 国联邦储备理事会(FED)将在今年升息，不少多头选择在本周五的美国非农数据公布前出脱头寸。而外汇市场上，美元则并未能把握住战机，由于上周末欧洲央 行行长德拉基意外发表鹰派措辞，加之日内公布的英国制造业PMI表现强劲，欧系货币日内的上涨令美元再度遭遇打压。

值得一提的是，日内起美国金融市场也将步上周欧洲市场的后尘，正式进入冬令时。对于国内投资者而言，届时所有的美国金融市场和经济数据，都将顺延一 个小时后发布。而在结束了“金九银十”后，全球市场目前似乎也已经迎来了“新气象”，无论是汇市股市和债市，近期的风险偏好情绪都似乎有所复苏，这样的变 化是否预示着全球市场的格局将在年底前迎来重新的洗牌，无疑值得投资者密切留意！

【德拉基“变脸”英国数据逞强！美元连续第三日走软】

美元指数周一低开后弱势整理，目前最新交投于96.73附近。而在非美货币中，欧元兑美元则较为出人意料地以高开姿态开启了本轮超 级周行情的序幕。自上周美联储决议引发暴跌以来，欧元兑美元目前已连续第三个交易日走出了反弹行情，最新交投于1.1030一线，重回1.10关口上方。 此外，同为货币的英镑兑美元日内也走强，周一发布的10月英国制造业PMI达到16个月以来的最佳水平，令英镑多头欣喜若狂！

在上周末，市场开始对欧洲央行会否在12月扩大宽松，感到愈发迷茫。起因则依然来自于有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基的表态。德拉基最新讲话暗示，欧洲央行在12月会议上可能并不会扩大经济刺激，这令一些欧元空头在日内早盘纷纷出脱头寸。

德拉基周末在接受意大利《24小时太阳报》（Il Sole 24 Ore）采访时称，“如果我们确信中期通胀目标存在风险，我们将采取必要的行动。届时，我们将考虑进一步的刺激措施是否有必要。”他还强调，现在说会否将基准利率进一步降至负值还言之尚早。

要知道，就在一周前，德拉基还在10月22日的新闻发布会上称，将在12月审视现在的QE政策，以决定是否作出修改。一些委员暗示希望采取更多刺激措施。欧洲央行讨论了下调存款利率。如有必要，欧洲央行准备采取行动。

德拉基近乎“变脸”的表态令欧元日内出现高开。彭博援引澳大利亚西太平洋银行(Westpac Banking Corp)货币策略师Sean Callow称，德拉基希望让外界明白，12月他对于采取任何敏感政策都保持开放态度。为刺激经济和通胀，欧洲央行此前推出了QE。但该政策实施七个月之后，欧洲央行在刺激通胀的问题上仍面临挑战：受低油价拖累，欧元区通胀前景仍低迷，未有改善，同时，缓慢的全球经济增长威胁着欧元区的经济复苏。

不过，对于欧元后市前景，不少投行却依然并不乐观。澳大利亚联邦银行货币策略师Elias Haddad称，欧元本周上涨空间将很有限，因为ECB进一步扩大宽松政策的风险不可能消失。在美联储加息的预期之下，本周美元还有上涨空间。

而在其他非美货币中，与欧元一样兑美元日内走强的，还有英镑。周一(11月2日)欧洲时段公布的英国10月制造业PMI明显超预期，升至16个月以来的高位，数据公布后英镑短线拉升近50点，刷新逾一周高点1.5497。

具体数据显示，英国10月制造业PMI明显高于市场预期，实际值为55.5，预期值为51.3，前值为51.5。路透社在数据公布后指出，因出口订 单有所提升，英国10月制造业PMI升至16个月以来的高位。Markit经济学家Dobson在数据公布后也表示，海外市场销售的提振是刺激本次数据增 长的一个重要原因，这消除对全球需求下滑的担忧，也预示着需求前景向好。

就英镑后市而言，北京时间本周四(11月5日)英国央行将公布的利率决议和会议纪要，无疑将显得至关重要。目前市场预期英国央行本月加息几率不大，但市场期待从此次会议中发现更多有关英国央行政策前景的信息。虽然英国央行在10月决议中曾表示英国经济前景疲软，短期通胀面临下行风险，2016年春季之前通胀可能维持低于1%。但是从目前市场预计来看，英国加息时机将早于之前。

【金价“跌跌不休”再创四周新低，非农前多头望风而逃！】

通常而言，由于以美元计价，黄金与美元经常在同一交易日内走势相反，然而在近三个交易日，市场却经历了连续经历了美元黄金同跌的盛 况！周一(11月2日)国际金价进一步跌至四周来最低，连续第四日遭遇抛售，因投资者担心美国联邦储备理事会(FED)将在今年升息，不少多头选择在本周 五的美国非农数据公布前出脱头寸。

现货黄金日内早盘一度跌至每盎司1134.13美元，为10月5日来最低，最新报于1137美元/盎司，仍离此低位相距不远。黄金技术面恶化，交易员警告可能进一步下跌。实货需求和投资情况也无力支撑金价。

金价周一刷新四周低位：

金价上月反弹，因市场猜测全球经济疲软或促使美联储将加息推迟到明年，但上周美联储10月政策声明意外鹰派，“变脸”如此之快让黄金措手不及，金价连续两周收低，创下近九周以来最糟糕表现。

汇丰分析师称，技术面抛盘以及多头平仓打压了金价。金价料试探支撑位1,131美元，若失守则可能进一步跌向1119美元。

交易商自上周三以来一直在抛售黄金，因美联储当时明确提及下次会议，将12月升息提上日程。尽管美元和股市不振，但金市周一未出现避险买盘。上周末疲软的中国制造业数据进一步推高了有关全球经济增长的担忧，而美元则下滑。 

本周市场将公布一系列重磅的美国经济数据，包括ISM制造业及服务业PMI、ADP就业和贸易帐等，当然最受瞩目的还是本周五(11月6日)的美国10月非农就业数据，该数据可能是美联储是否在今年12月进行近十年来首次升息的关键所在，料将对全球汇市和金市产生冲击。

此前，美联储10月政策决议已经明确将12月升息提上日程，意味着投资者将详尽分析周五的非农数据，以判断升息的机率。据彭博调查显示，当前市场普遍预期10月非农将增加17.9万个岗位，平均时薪增长0.20%。

彭博综合投行非农预测分布图：

Berenberg驻纽约分析师Mickey Levy表示。“如果非农就业岗位增加17.5万或18万，平均时薪增长0.3%，这将大大增加美联储12月升息的机率。”汇丰的分析师也表示，如果10 月和11月的平均非农就业岗位增幅超过15万个，这足以让美国联邦公开市场委员会(FOMC)的多数官员考虑升息。

在过往，非农对于黄金走势具有非常重大的影响力。下图就罗列了过去一年中非农后六小时内黄金市场的波动情况。可以看到，非农实际值与预期偏离越大，市场行情往往也更为猛烈。尤其是非农公布后的半小时内，往往是投资者交易的最佳时机。

因此，目前在本周市场对非农预期相对较好的情况下，黄金在周初出现承压的局面也并不令人意外。而有关非农数据方面的更多信息，容我们暂且卖个关子，将在后续的分析中与大家进一步探讨！

【金九银十过后重新洗牌？市场重回“贪婪”状态！】

日内是11月的首个交易日，也是美国进入冬令时后的首个交易日。而在结束了“金九银十”的行情后，目前金融市场似乎也已经开始迎来了“新格局、新气 象”。有外媒上周末就指出，相较于8月全球股灾的恐慌，全球市场风险偏好情绪似乎也已经显著升温，知名的“恐惧与贪婪”指数最新报70，已重回贪婪，而无 论是新兴市场、全球股市、债市、乃至汇市，其交投也开始出现了新的变化。

☆新兴市场重现“吸金”魅力！

美银美林(BAML)上周五表示，截至上周三止当周，新兴市场股票吸引13亿美元资金进驻，为16周以来最大规模，因投资人押注将有更多货币刺激措施出炉且美国将延迟升息。10月市场人气偏多，全球股市上涨8%，为四年来单月最大涨幅！

美银美林指出，“投资者偏向承担风险，”整体股票资金流入规模超过146亿美元，为六周来最高。在欧洲央行总行长德拉基表明可能进一步推出刺激措施后，欧洲股票吸引32亿美元资金进驻，为八周来最大流入量。

另一份报告显示，基金追踪公司EPFR Global指出，一波投入新兴市场的新资金已流入多元化全球股票基金。其中，中国、印尼、土耳其及阿根廷股票基金流入规模为10月初以来最大。但新兴市场债券基金则净流出约4亿美元。

10月以来亚洲股市整体市场震荡上行，其中中国股市反弹幅度高达10.80%，在一系列的货币宽松政策和经济刺激政策之后，中国股市迎来了大幅反 弹。分析人士认为在利率持续下滑的金融环境之下，流动性充裕状况将中长期维持，预计短期内系统性风险爆发的概率较小，支撑股市震荡上行。

在A股带动下，亚太主要股市普遍收涨，其中日经225指数10月收涨9.75%，澳洲200指数收涨4.34%，韩国综合指数收涨3.40%。美银美林研究发现，8月以来投资者对美国股市热情降低到2008年以来最低，而国际投资者更看好亚洲股市潜力。

瑞银也表示，亚洲股市出现了战术性机会，瑞银通过减仓亚洲信用债券为亚洲股票提供资金。从自下而上的角度来看，瑞银认为最佳机会存在于股本回报率高度可持续的优质股票，尤其是保险和科技类股。

☆美国高收益企业债获青睐！

除了新兴市场外，美国市场风险偏好也已从今年夏末席卷金融市场并大幅降低9月份发债规模的低迷状况中恢复过来。目前，美国高收益企业债备受投资者青睐。此外，在经历了今年夏末的大幅下跌后，美国的股票指数再次升至年初水平的上方。

美银美林指出，目前美国企业高收益债券备受青睐，10月吸引39亿美元流入，为八个月来最大规模。在此同时，政府债券基金则流出逾18亿美元，金额为17周以来之最。

巴克莱(Barclays)发布的数据显示，截至上周五，高评级公司债券收益率和基准美国国债收益率之间的利差已从10月初的1.71个百分点降至1.59个百分点。利差缩小意味着，在公司债券收益率与美国国债收益率利差缩小的情况下，买家仍愿意接受购买公司债券。

此外，这也表明投资者认为企业的违约及其他风险在下降。根据标普美国投资级别公司债指数，截至上周五，高评级公司债券的收益率为3.22%。总的来说，高评级美国公司债券今年以来的投资回报率为0.32%，这其中包含了价差和利息收入。

对于2015年下半年已失去部份动能的美国经济来说，债券市场的反弹被认为是一个积极信号。虽然第三季度增长降温，就业岗位增速放缓，但美国经济似乎仍在缓步增长，并未受到新兴市场经济急剧放缓的拖累。

☆汇市套息交易卷土重来！

汇市方面更能体现风险偏好则当属套息交易的回归。年初瑞士央行放弃欧元对瑞郎汇率下限以及8月中国央行下调人民币中间价一度令套息交易者倍感煎熬。不过随着风险偏好回暖，套息交易有卷土重来的迹象。瑞银套息交易指数10月大涨4.7%，创下2012年以来最大单月涨幅。

套息交易是指买入高息货币而卖出低息货币，将买入的高息货币存入该国银行，以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。波动率过大对于套息交易而言是一个致命伤，很容易令套息交易所获得的利润烟消云散。

瑞银AG V24套息交易指数10月大幅上扬，反映出新兴市场货币对欧元的升值态势。印尼卢比对欧元升值8%，土耳其里拉和卢布对欧元则分别升值5%和4%。

对冲基金ROW Asset Management LLC选择押注新兴市场货币，摩根大通也建议做多卢比和波兰兹罗提。ROW Asset的COO Philip Simotas表示，高收益货币目前十分具有吸引力，因为他们之前的跌幅已经明显过度了。

欧洲央行行长德拉基10月末暗示了欧洲央行进一步降息的可能，并明确欧央行将在12月重新审视货币政策宽松的程度。而日本央行尽管最近一次利率决议上按兵不动，但是市场普遍预期日银最终也会选择加码QQE。在宽松预期之下，大量资金正在流入股市、债市和大宗商品市场，投资者风险情绪全面回升。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。