华尔街遇冷 搜狗潜藏的流量危机是主因

奋战13年的搜狗终于在昨晚上市了！对于王小川来说，终于可以光明正大谈女朋友结婚生子了——开个玩笑，言归正传。搜狗昨晚正式敲钟上市，张朝阳、王小川又再一次在公众面前同框，等待正式开盘的时刻。

然而，开盘之后搜狗虽然盘中最高涨幅超过10%，但最终却以3.85%的微弱涨幅收盘，让整个国内互联网圈都略觉遗憾，估计张朝阳王小川内心也颇感五味杂陈，因为这一成绩与之前阅文集团超86%的涨幅相比太不尽如人意。

看来，在繁华喧嚣之后，总有美国投资人会用冷冰冰的现实给正在做美梦的人们浇几盆冷水。

为何搜狗遭冷遇？其实归根到底，除了AI故事、现金贷没有打动投资人，还在于其流量危机也赤裸裸的展露人前。

首先，搜狗自有产品带来流量有限，增长空间不大。据搜狗招股书中显示，搜狗自有产品如输入法、浏览器等仅为自己贡献了五分之一的流量。而从未来发展趋势来看，搜狗想靠自有产品带流量拉增长，有点行不通。一是百度常年居于搜索榜首，地位无法撼动；而另一方面UC、神马搜索、360等竞争对手纷纷赶超，又有微信搜索、微博搜索等纷纷入局，所以搜狗想要尽力保住第四的位置就已经很难了，何谈增长。

其次，搜狗流量过于依赖腾讯爸爸，一旦被抛弃，则万劫不复。根据腾讯和搜狗签订的协议，如果腾讯认定搜狗的搜索功能会伤害腾讯系产品（包括微信）的用户体验，将会在2018年9月之后停止合作——也就是说，只靠腾讯主观认定，就能决定搜狗生死。

而更为糟糕的是，腾讯微信早在今年4月就成立了自己的搜索应用部，未来腾讯与搜狗的合作不再继续之后，微信搜索还会成为搜狗直接的竞争对手。失去金主又多了对手，双重打击估计搜狗的处境会更艰难。

最后，为搜狗贡献超46%的手机厂商合作预装采买带来的流量也有了变数。一方面APP预装市场竞争激烈导致采购成本日益增高，而流量增幅触及天花板，这从搜狗2014年到2017年的总营收和营收成本对比，就能轻易看到，近两年营收增幅确实都没跑过成本增幅。

同时，坊间传闻，百度开始抄搜狗后路，与国内多家手机厂商达成深度合作，要用AI等技术帮助提升智能手机的搜索和服务体验。这对手机厂商来说是双赢，而对搜狗来说很可能是致命打击。毕竟之前就有人分析称，如果百度跟手机厂商结成联盟，算是断了搜狗后路，未来三到六个月，搜狗来自这部分的流量很有可能减少三成。

虽然搜狗在招股书上向华尔街描述自己的增长前景，并描述了中国搜索市场如何具有前景和发展空间，但对于流量增长待考、前有堵截后有追兵的搜狗，华尔街投资人其实早已洞若观火，看清了真相。

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