百度和携程的绯闻传出，一位百度系人士告诉我，这确实是板上钉钉，只是被竞争对手提前泄露消息。这是百度在蛰伏多日之后的又一个大动作。
最大规模互联网并购事件？
我了解到的情况是，最终的操作方式可能有两种：携程收购去哪儿，百度用去哪儿去置换新携程的控股权。第二种则是媒体所披露的百度控股携程，再与去哪儿整合。并购的操盘过程应该是百度、去哪儿和携程三方均参与其中，最终由庄辰超还是梁建章来主导新的携程（或者说新的去哪儿）仍是悬念。
不论是哪种方式的直接结果都是，一个新的在线旅游巨无霸即将诞生，百度是它的实际控制者。
如果成真，这是今年互联网并购的大事件，也将是中国互联网史上最大规模的并购。
从市值（估值）来看，携程近70亿美元的市值，仅次于BAT3、小米、京东、网易和唯品会，排在中国互联网TOP9.与去哪儿合并之后则将形成下一个百亿美金公司，进入TOP6甚至TOP5.
从手法来看，百度在投资业务上亲睐控股或者收购，这是其未拿下大众点评的原因，携程则能接受，本次交易规模应该超过35亿美元甚至更高。百度手里的现金流为100亿人民币，200亿短期投资，合计不到50亿美元。因此，必然会有百度或者去哪儿的股权置换。百度不可能花光所有的现金。
还有一个可能性是百度先战略投资再逐步谋求控股--就像当年对去哪儿做过的事情一样。不过百度最近已经明确了“狼性”的绝对控制式的投资策略，这样的可能性微乎其微。当然，也有传言说百度的投资操盘手汤和松有可能离职，如若是真，百度改变投资风格也不是没有可能。
从结局来看，百度与携程有着业务上的深度整合空间，不是战略投资这样的浅层合作式的投资，携程与去哪儿的关系由竞到合，新的携程成为中国在线旅游市场的绝对寡头，也可以说是O2O的寡头--在线旅游实质上是为数不多的成熟的O2O模式，另一个是团购。
垂直一体化的在线旅游巨无霸
这难免让人想起另外两个在美上市公司之间的合并：优酷和土豆。两者合二为一之后，成为中国视频行业的老大，它们的合并是以100%的换股方式进行，王微退出。去哪儿和携程也很可能是换股的方式。
不同之处在于，优酷和土豆是两个处于同一个环节的业务的合并，是横向的扩展。结果是更大的规模进而获得广告更大议价权。而去哪儿和携程的合并则是处于不同环节的业务的垂直整合，除了影响规模之外，还会发生更多的化学反应。
在去哪儿上市之时，笔者曾经指出去哪儿在旅游中与百度处于同样的位置。去哪儿聚合其他OTA服务商、机票服务商的信息，做在线旅游的“入口”,是百度中间页的一部分。机票、酒店、门票、度假，去哪儿都是整合的其他旅游网站的信息。它是在线旅游信息的“汇聚者”.
携程则是中国最大的OTA网站，其直接与线下的商家打交道，掌握着这些互联网巨头所觊觎的Offline资源。在to C的市场推广这一侧，在机场、火车站、汽车站你可以经常看到携程的摊点或者工作人员，最疯狂的时期他们在候车室点对点地推销其App和会员卡。
趋势是，携程期望可以更加的互联网，更加的Online,近年来对地面团队时有裁员以获得更高的利润率，Q4携程毛利率73%,但运营利率却只有13%,最近几年是一降再降。很大原因便在于线下过重，互联网的推广营销方式成本低许多。
这是携程Q4财报数据。
去哪儿却反过来，它从更“轻”的线上模式正在走向线下，从汇聚第三方开始探索自营，去哪儿在上市之后的首季财报大幅亏损，它必须要寻求更多的“开源”之道。自营团购业务开始激进已经成为重要业务，而自有OTA业务的声音也曾传出过。一年前，去哪儿推进TTS（Total Solution,酒店在线交易系统），以图将“自营、直销和分销”全部囊括，却受到OTT厂商们的抵制，艺龙、芒果一度将全线酒店产品从去哪儿下架。也就是说，去哪儿要做OTT,会受到相当大的阻力。它是收费的裁判，运动员们不乐意它兼任运动员。
去哪儿的诉求和阻力，携程更加互联网的诉求，成为两者天然的整合空间。整合之后，新的携程确实是将“自营、直销和分销”做到了一起，携程在近年还消耗数亿美金收入了快捷酒店管家、途家网、飞常准等垂直应用。新的携程将覆盖到在线旅游的每一个环节。
携程和去哪儿，一个擅长地推，一个擅长线上；一个拥有商户资源，一个拥有数据资源；一个强在呼叫中心，一个强在App+网站，合在一起之后必然将引发化学反应。
当然也有物理反应。报告显示，2013年携程和去哪儿在在线旅游预定市场两家独大。用户份额分别达到了33.9%、22.1%.淘宝旅行等处于第二阵营，用户份额均在5%至10%之间。如果两者合并不排除重叠，合计用户份额达到56%.这是它们的起点。
百度的传统行业情结
去年10月，以马云高喊火烧南极为起点的AT O2O大战吸引巨量关注。此后，阿里和腾讯进行了近乎军备竞赛的多重并购，主线是O2O.投资各种打车应用、零售巨头、大众点评、电商网站……其中打车补贴这样的烧钱大战更是成为坊间话题。对比之下百度稍显落寞，一些竞争对手以此攻击百度无所作为。
但百度不是没有企图心。
在去年5月在云南举行的百度站长大会上，李彦宏已经说得很清楚，互联网，包括移动互联网应更加积极的向传统行业进军。在那次大会上李彦宏还具体分析了五个行业，来说明自己的主张：一是电商，二是旅游，三是出版，四是教育，五是医疗。旅游排在第二位，他对于互联网改变旅游行业的看法是这样的：
“中国的星级酒店大概总共有八九千家，绝大多数酒店都是只有一间店，都不是连锁的。而美国很不一样，美国绝大多数星级酒店都是连锁的，他们的订房、管理都是非常成体系，及早的预测什么时候人多，什么时候人少，在网上下单，到他们的网站上去可能能得到最多的优惠。而中国的酒店订房确认还只认传真，既没有规模效应，又没有使用先进的技术，这就使得我们的OTA在中国的旅游方面的网站，携程也好、艺龙也好，去哪儿也好，都能获得比美国的同类counterpart,更大的发展潜力和更大的发展空间，线下没有做的事情，我们依靠互联网的力量、依靠互联网的技术，依靠互联网人的思维，依靠互联网公司的治理结构和竞争力，我们可以做的更好。”
基于此可以认为，百度想要拿下携程这样的具备颠覆传统行业的企业，并非什么新的想法，更不是受到O2O大战抑或阿里、腾讯激进的投资步伐的影响。当然，O2O大战可能让这个时间点来得更早。进军传统行业本来就是百度整体战略的一部分。
虽然新的携程（去哪儿）与手机百度、百度地图、百度团购、百度钱包（即将推出）、糯米网等业务有着十分大的整合空间，但大可不必将携程联姻和去哪儿联姻与O2O这个前景并不明朗的模式靠在一起。受支付政策的影响，O2O和移动支付的泡沫已经正在被挤破。百度并不是奔着这一个被鼓吹起来的模式而去，而是因为，李彦宏早已看中传统行业，尤其是旅游。
根据李彦宏在Q4财报分析师会议上透露的信息来看，百度2014年仍然将进行大张旗鼓的投资。不少人还有一个误会是，可供巨头们收购的优质对象已经越来越少。但如果携程这样的巨无霸都可以被并购，接下来一切实体都可能成为巨头的囊中之物。如果将范围圈定在互联网，选择屈指可数；但如果将这个范围放大到制造、出版、旅游、教育、医疗这些传统行业，则是琳琅满目。阿里拿下恒生电子、百度拿下携程就是风向标。
尽管百度、携程、去哪儿的三角故事还未尘埃落定，但百度的扩张战略已经确定，以最合适的方式找到互联网与传统行业的结合点。传统行业与互联网的结合是真正广袤的原野，是互联网企业可以进军的新大陆。
免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。
