【投资】期待优先股先行 PE/VC大佬热议新三板

上周末，除了A股IPO重启外，还有一个重磅消息是国务院关于新三板全国范围扩容的决定及有关细则的出炉。这对前期苦于缺少退出渠道的PE/VC们来说，告别“寒冬”的时刻已然降临。而体量更大、定位不弱于证券交易的新三板，在PE/VC大佬眼中究竟怎样呢？

“新三板最重要的一点，就是不对企业的盈利设限。” IDG全球常务副总裁兼亚洲区总裁熊晓鸽认为，尤其对于移动互联网的公司、新技术的公司来说，不对盈利设限，是最重要的一点。“主板、创业板这些板块在盈利方面都有限制，上市融资需要很长的时间，而真正带来创新性的却比较少。”

熊晓鸽期待新三板能够成为中国的纳斯达克。他说，新三板现在有了这样一个开头，之后会慢慢完善，期待它能真正成为中国特色的纳斯达克，孵化出一大批高科技产业，推进经济转型，对中国的发展将是一个巨大的突破。

弘毅投资总裁赵令欢在接受上证报记者采访时说，新三板的设计机制和理念值得赞赏，特别是做市商制度，将市场参与方放在了主导地位，政府及监管层让出在A股市场中充当的角色，这样的放权，将有利于市场活跃度和未来的良性发展。

国务院公布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》称，鼓励证券公司、保险（放心保）公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场，逐步将全国股份转让系统建成以机构投资者为主体的证券交易场所。

“这种理念和机制还应该逐步推进到主板和其他板块，促进资本市场健康发展，” 赵令欢说。

不过，相对于熊晓鸽等人的乐观态度，北极光创投创始人、董事总经理邓锋则态度谨慎，更提出了新三板也需要配套优先股的想法。

对记者关于目前新三板机制还有哪些需要完善之处的提问，邓锋昨日表示，新三板对于企业来说是好事，但是在机制方面需要考虑优先股的问题。“在优先股出来之前，我们还是持观望态度。”

“如果（企业）上了新三板以后，没有给予优先股的权利，小股东的利益很难保证。投资人在新三版的退出上就有问题，所以优先股的东西要先出来。” 邓锋说，PE/VC在投资后是企业的小股东，新三板机制要对保证中小股东的利益，特别是在一些重大的交易以及关联交易方面，优先股要有否决权。 

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