连续13季营收下滑，IBM出问题了吗?

北京时间7月21日，IBM公布了2015财年第二季度财报。报告显示，IBM第二季度净利润为34.5亿美元，比去年同期的41.4亿美元下滑17%；总营收为208亿美元，同比下滑13.5%。

对于处在转型期的IBM来说，单个季度营收和利润均出现双位数的下滑本来并不是什么大事，可问题在于，这已经是该公司连续第13个季度在营收上遭遇同比下滑了（见下图）。

雪上加霜的是，据朱飞观察，IBM的利润也出现逐年下滑趋势。从2012年第一季度迄今，IBM每季度同比利润的整体也是下滑的，虽然中间偶有一些季度出现回升，但无法阻止其利润逐渐收窄的大趋势（见下图）。

不止是营收，IBM利润和利润率均下滑

营收下滑、利润收窄，那么IBM的净利润率怎么样呢？朱飞为你做个简单对比，选取IBM连续13季度下滑发生前一个季度，和最新季度的营收和利润情况做个比较：

在营收连续下滑13个季度之前的那一个财季（即2012年第一季度），IBM的营收为247亿美元，利润则为31亿美元。而最新财季（即2015年第二财季）的数据是--营收为208亿美元，净利润为34.5亿美元。

算下来，2012年第一季度IBM的净利润率为12.55%，2015年第二季度为16.59%。看起来IBM虽然遭遇营收利润双下滑，但净利润率还是上升的。但是，细心的你可能已经发现这样计算存在问题，原因是IBM的营收和利润受季节性影响较大（见第二张折线图），所以这里的对比数据应换成2015年第一季度。

2015年第一季第IBM的营收为196亿美元，净利润是23.3亿美元，两数相除可得利润率是11.89%。2015第一季度的11.89%对上2012第一季度的12.55%，可见IBM的净利润率也是下滑的。

青黄不接，转型阵痛持续困扰IBM

营收、利润和利润率均遭遇不同程度的下滑，IBM说得出口的理由可能只有“转型阵痛”。

业界都知道，IBM目前正处深刻转型之中。公司一直在出售如低端服务器、收银机以及半导体之类的业务，从而把精力集中在安全软件、云服务以及数据分析等高增长的领域。

为了达到持续调整业务的目的，IBM去年将x86服务器业务卖给了联想集团，本月又将旗下亏损的半导体业务出售给芯片制造商GlobalFoundries，IBM还为这桩交易向GlobalFoundries支付了款项，以换取后者接收该部门5000余名员工的承诺。

几经折腾，IBM来自云计算与移动计算、数据分析、社交软件与安全软件等“重要战略业务”的收入增长了20%。但直到去年地，这些被IBM称之为重要战略业务的的收入只占其总收入的四分之一左右，显然到目前为止新业务的营收还不能弥补剥离旧业务带来的收入损失。

不过，朱飞认为，对于这家接近百岁的蓝色巨人来说，波动与阵痛不值得过度担忧。过去50年，IBM始终被视为美国的标志之一，历史证明该公司总是能够先于对手做出必要而正确的转变，以赢得下一个更大的机会。（作者：朱飞，微信公众号zhufei101。首发极客网，百度百家、今日头条、搜狐自媒体、IBTimes同步更新，转载务请保留此段。）

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