美团点评宣布合并 1+1难大于2

商业场上，没有永恒的朋友，也没有永恒的敌人。在这个国庆长假的最后一天，美团网和大众点评网这两个老对手抱团了。这是近十个月以来，互联网领域继滴滴快的、58赶集之后的第三个重大并购案例。

10月8日，大众点评网与美团网达成战略合作，双方共同成立一家新公司，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长，重大决策将由联席CEO和董事会共同完成。

同时，双方均表示在人员架构上保持不变，并将保留各自的品牌和业务独立运营，包括以团购和闪惠为主体的高频到店业务，同时将加强优势互补，推动行业升级。

大众点评CEO张涛表示，过去这些年双方有竞争也有差异化，帮助1000万商家服务好10亿消费者，是两个团队共同的追求，合作是大势所趋。

戏剧性的是，2015年六月份，两家公司还传出员工抢地盘互殴的“罗生门”风波。从相爱到相杀的转变，则只经历了一个长假。

在合并完成之后，新公司将占据团购市场80%的份额，估值近170亿美元。

“这个转变很剧烈，既然我们已经决定合作，就要抱定白头偕老的信念。合作不意味着万事大吉，从此可以高枕无忧。外部竞争仍然激烈，行业充满变数，O2O仍然刚刚开始。我们需要保持谦卑心态。”王兴则在给员工的内部邮件中如此表示。

对于合作的细节，王兴与张涛只字未提。

资本成推手

大众点评和美团在外卖和团购领域的厮杀并没有持续太久，因为资本和市场没有耐心等到盈利的那一天。

在内部信中，王兴透露，这次合并得到了投资方红杉资本、阿里巴巴、腾讯等公司的大力支持。

一名不愿具名的投行人士向记者透露，主导合并的VC很有可能是红杉资本，合并的事项已经报备相关部门审批。“最根本的原因还是因为恶性竞争带来的烧钱太猛，而且两家公司的业务重合度太高，单独发展下去不容易拉开差距，也难有更好的故事包装提高市值。”

记者梳理了红杉资本的投资路径发现，竞品双投是其一贯的策略，此前已有过主导唯品会收购乐蜂网后成功上市的案例。

早在2010年3月，美团成立伊始红杉就参与投资，并在接下来B、C、D三轮投资中领投或跟投，阿里巴巴则从B轮开始进入每一轮都有跟投。

2006年，成立3年的大众点评获得红杉资本A轮100万美元投资。此后，红杉在C、D、F轮中都有接续投资。腾讯在2014年E轮投资中才进入。

2015年1月以来，业界不断传出美团亟须融资的消息。但是，王兴一直没有正面回应。

与美团并不顺利的融资路相比，2015年4月，点评再次获得腾讯以及淡马锡控股、万达集团和复星集团的8.5亿美元融资，并一度传出即将上市的消息。

熊猫资本合伙人李论在接受21世纪经济报道记者采访时认为，委身点评可能是美团最好的选择，甚至是一种宿命。“红杉同时投了美团、点评和饿了么三家O2O公司，说明这个行业本身是被看好的。但是后来陷入了烧钱的无底洞，任何一个投资人都不想看到这种左右互搏的局面。”

据悉，合并后的两家公司将会去掉业务重合的部分，美团定位于自营，发力餐饮、酒店、外卖等高频次业务，而大众点评定位为平台，专注于丽人、结婚、到家等垂直类业务。

1+1难大于2

就在美团大众点评正式宣布合并后，百度糯米也坐不住了，百度副总裁、百度糯米总经理曾良先放言“随时准备继续迎战”，紧接着，糯米在官方微博表示要发10亿红包。

糯米官方指出，在团购模式正经历深刻嬗变的当下，百度糯米有幸成为促成对手合并、撬动行业格局的杠杆。“资本说这是一场O2O红海的厮杀；我们说这是一场O2O蓝海的竞技。”

同时，口碑网络也发布了最新的消费数据，国庆期间，口碑平台的餐饮交易日均笔数突破160万笔，环比增幅达60%。刚刚“复活”的口碑已经全力投入了这场O2O大战，其与同属阿里系的美团之间的关系也越走越远。

美团网相关人士此前在接受21世纪经济报道记者采访时直言，阿里巴巴对美团的投资仅仅是财务方面，双方还不到战略合作的层面，所以很多业务没有整合。

由此看来，新一轮的补贴大战还将继续。易观智库分析师孙梦子分析称，就目前市场格局来讲，美大合并后对于品类的扩展、商户的教育及改造都能具备更强的话语权，减少在竞争当中不必要的资源浪费。

然而，二者合并能否产生1+1大于2的效果，业界并不乐观。李论认为，移动互联网和互联网思维的核心是效率的提升，而不是简单的扩大规模。美团和大众点评津津乐道的管理能力说到底其实是人海战术。“没有效率提升的规模只会是烧钱的无底洞，这种扩张带来的将是管理成本的急剧提升，也挤压不出利润空间。”

（编辑：黄锴，如有意见建议请联系：huangk@@21jingji.com）

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